工程机械板块持续走强 行业 有望迎来上行周期

今年以来，A股市场工程(chéng)机械板块持续走强。截至4月25日，Wind工程机械指(zhǐ)数今年以(yǐ)来累计上(shàng)涨19.99%，山推股份涨逾60%，柳工涨逾50%，中联重(zhòng)科等涨逾30%，显著跑赢大盘。分析人士表示，随(suí)着全球经济复(fù)苏拉动需求，国(guó)内(nèi)设备更新政(zhèng)策边际(jì)改善销(xiāo)量，工(gōng)程机械行业有望迎来上行周期。

一季度业绩向好

近期，市场(chǎng)进入年报和一季报密集发布(bù)期，从(cóng)一季报(bào)情况(kuàng)来看，工程机械板块内个股业绩好于预期或回升向(xiàng)好。

恒立液压一季报显(xiǎn)示，公司一(yī)季(jì)度实(shí)现营收约23.62亿元，同比下降2.7%；归属于上市公司股东(dōng)的净利润约为6.02亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)3.77%。浙商(shāng)证券表(biǎo)示，受(shòu)行业需求低迷拖累，恒立液压一季度业绩小(xiǎo)幅下滑，盈利能力承压，但(dàn)好于市场预期。

柳工预计一季度(dù)盈利4.57亿元-5.36亿元 ，比上年同期增长45%-70%。柳工表示，报告期(qī)内，公司继续坚持混改暨整(zhěng)体上市以来(lái)的(de)变革创新、增强(qiáng)执行力，主营业务收入同比实现(xiàn)增长，国际、国内市场收入增幅均跑赢行业，盈利能力（含毛利率(lǜ)、销(xiāo)售净利率）稳定增长，促进公司经营业绩大幅增长。

从行(xíng)业情况来看，据中国工程机(jī)械(xiè)工(gōng)业协会对挖掘机主要制(zhì)造企业统计，2024年3月销售各类挖掘机24980台(tái)，同比下降2.34%。其中，国(guó)内(nèi)15188台，同比增长9.27%；出口9792台，同比下(xià)降16.2%。2024年1-3月，共(gòng)销售挖工程机械板块持续走强 行业有望迎来上行周期(wā)掘工程机械板块持续走强 行业有望迎来上行周期机49964台，同比下降13.1%。其(qí)中，国内26446台，同比下降8.26%；出口23518台，同比下(xià)降17.9%。

长(zhǎng)城证券首席 经济学家汪毅表示，工程机(jī)械行业已发生蜕变，随着全(quán)球经济复苏，行业未来有望延续高景气。

景(jǐng)气度
有望持续提升

除业绩回升向好外，政策(cè)层面也有利好。

近日住建部印发《推进建筑和市政基础设施设备(bèi)更(gèng)新工作实(shí)施方案》，其(qí)中明确提出按照《施工现场机械设备检查技术规范》（JGJ160）等(děng)要求，更新淘汰使用超过10年以上(shàng)、高污染、能耗高、老化磨损严重、技术落后的建筑(zhù)施工工(gōng)程机械设备，包括挖掘、起重、装载、混凝(níng)土搅拌(bàn)、升降(jiàng)机、推土(tǔ)机等设备(bèi)（车(chē)辆）。工业和信息化部(bù)、国家发展改革委(wěi)等七部门近日联合印发《推动工业领域(yù)设
备更新实施方案》，其中要求加快落后低效设备替代。针对工(gōng)业母机、农机、工程(chéng)机械、电动自行车等生产设备整体(tǐ)处于中低水平的行业，加快淘汰落后低效设(shè)备、超期服役老旧设备。

随着行业景(jǐng)气度回升，政策利好，工程机械板块今年以来持续走强(qiáng)。截至4月25日，Wind工程机械指数今年以来(lái)累计上涨19.99%，山推股份累计上涨66.60%，柳工(gōng)上涨5工程机械板块持续走强 行业有望迎来上行周期2.82%，山河智能、安徽(huī)合力、中(zhōng)联(lián)重科均涨逾30%，徐工机械涨逾27%；同期(qī)上证(zhèng)指数上涨2.62%，创业板指下跌6.70%，工程机(jī)械(xiè)板块显著跑赢大(dà)盘。

资金层面，Wind数据显示，截至4月24日，今年(nián)以来，工程机械板块(kuài)内三一重工、中(zhōng)联重科均获北向资 金(jīn)净流(liú)入超5亿元(yuán)。

对于(yú)工程
机械板块，海通证(zhèng)券机械研究首席(xí)分析师赵玥(yuè)炜表(biǎo)示，虽然国(guó)内市场一些领域短期内仍会面临一定压力，但随着政策效(xiào)力发挥和市场环境好转，销(xiāo)量增(zēng)速有
望边际(jì)好转；尽管国际形势严峻复(fù)杂，但凭借(jiè)我国工(gōng)程(chéng)机械技术、产品和服务(wù)等(děng)整体优势，预计出口额仍将保持较高水平。总体(tǐ)上，2024年(nián)行业机遇和(hé)挑战并存，机会大于风险。

汪毅认为，全球经(jīng)济呈现温和复苏(sū)态势，一季度全球(qiú)制造业PMI重回扩张区间；北(běi)美制造业回流，印尼基建地产拉动工程机械出口(kǒu)需求；国内设备更 新政策有望部分对冲工程(chéng)机械(xiè)内销(xiāo)市场下滑。海内外因素叠加下，工程机械行业有望迎来上行周期。

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