内销业务增长乏力 “炊具大王”苏泊尔借力大股东向外突围？

　　来源：中国经营报

　　本报记者杨让晨张家振上海报道

　　在小(xiǎo)家电及炊具(jù)市场面临较大挑战的背(bèi)景下，苏泊尔（002032.SZ）正寻求外销开拓，以缓解内销业务增速放缓带来的压力。

　　日前，“小(xiǎo)家电龙头企业”苏泊尔发(fā)布(bù)的2024年半年报数(shù)据显示，今(jīn)年上半年(nián)，公司实(shí)现营(yíng)业收入约109.7亿元，较上年同期增长(zhǎng)9.84%；实现归母净利润(rùn)9.41亿(yì)元，较上年同期增加6.81%。

　　尽管业绩实现了逆(nì)势增长，但苏泊尔近年来正面临着营收主力——内销(xiāo)业务增长乏力的难题。《中国经营报》记者注意(yì)到，2021年(nián)至2023年期间，苏泊(pō)尔(ěr)内(nèi)销(xiāo)业务(wù)分别(bié)实现营业收入142.6亿元、149.76亿元、151.08亿元，同比增(zēng)速分别为10.8%、5.02%、0.88%，呈(chéng)持续下降趋势。在今年上半年，苏泊尔内(nèi)销业务的(de)增速仅(jǐn)为0.1%。

　　对于内销业务增长近乎停滞的问题，苏泊(pō)尔相关负责人回应(yīng)记者(zhě)称，2024年上半年，受宏观(guān)经济及国内消费需(xū)求持续低迷叠加行业竞争加(jiā)剧影响，公司所在的小家(jiā)电及(jí)炊具市场面临较大的挑战和(hé)压力。

　　营收主(zhǔ)力暗藏隐(yǐn)忧

　　今年上半年，苏泊尔在(zài)实现业绩逆势增长(zhǎng)的同时，还暗藏(cáng)着隐忧。

　　分业务地区来看(kàn)，苏泊尔内外销业务正面临着营收增速失衡问(wèn)题(tí)。今年上半年，苏泊尔内销业务实现(xiàn)收入约75.1亿元(yuán)，占公司总营收的比例达到68.49%，为营收主力，但较上年(nián)同(tóng)期(qī)仅增长约0.1%。

　　与此同时(shí)，今年上半年，苏泊尔(ěr)外销业(yè)务实现34.6亿元，占公司总营收的比例约为30%，但增速(sù)远(yuǎn)超内销业(yè)务，达(dá)到39.29%。

　　对于内外销营收增速失衡情况，资深产业观察(chá)家梁振(zhèn)鹏(péng)对(duì)记(jì)者表示，苏泊尔内销(xiāo)业绩增长乏力(lì)受多方面因素影响。“今年上半年，国内厨房小家电市场整体萎(wēi)缩(suō)，受大环境影响，厨房小家电企(qǐ)业营收(shōu)增长表现普遍(biàn)较差。另一方(fāng)面，苏泊(pō)尔自身还面临着品(pǐn)牌老化问题，产品的市(shì)场竞争力在下降。”

　　中国企业资本联盟(méng)中国区首席经济学家(jiā)柏文(wén)喜也告诉记者，内销业务(wù)作为(wèi)苏(sū)泊尔的主要营(yíng)收来源，增(zēng)长放缓会直接影响到公司的整体营收增长和(hé)盈利(lì)能(néng)力表现。“内销增长乏(fá)力，还会影(yǐng)响到公司的现金流和投资(zī)回报率，进而影(yǐng)响公司的长(zhǎng)期发展战略(lüè)和股东价值。”

　　分品类(lèi)来(lái)看，苏泊尔(ěr)各大品类营收(shōu)在今年上半年均实现同(tóng)比增长，但幅度各有不同。其中，作为主力品类的烹饪电器，收入为46.43亿元，较上年同期增长3.3%，增速在苏泊尔各大品类中垫底。

　　毛利率方(fāng)面，苏泊尔各大品类在(zài)今年上半年均出现不同程度(dù)的下滑态(tài)势。其(qí)中，烹(pēng)饪(rèn)电(diàn)器业务的毛利率下滑幅度(dù)达到1.48%。炊(chuī)具及(jí)用具、食物(wù)料(liào)理电器等品类的毛利率分别下降了0.55%和(hé)0.57%。

　　柏文喜对记(jì)者表示，随着市场竞争(zhēng)加剧，特别是新兴品牌崛起可能抢占了苏(sū)泊尔的固有市场份额(é)。“同时，原材料成本上涨和产品价格压力，也会(huì)导致毛(máo)利率下降，消费者需求变化和产品结构调整等都会影响营收和毛利率。”

　　“毛利率下降，主要是由于市场竞争激烈，公司受到众(zhòng)多竞争对手的(de)挤压。”梁振鹏也告诉记者，苏泊尔主力产品烹饪电器营收增速放(fàng)缓，毛利率下降，会带来一定的不利影响。

　　控股股东撑起外销业务<内销业务增长乏力 “炊具大王”苏泊尔借力大股东向外突围？/p>

　　苏泊尔外销业务(wù)实现快速增长，在一定程度(dù)上受到公司控(kòng)股股东——法国SEB集团的影响。

　　相(xiāng)关(guān)资料显(xiǎn)示(shì)，早在2007年，法国炊具业巨头SEB集团就(jiù)收购了苏泊尔，成为其控股股东。此后，苏泊尔在SEB集团主导下，陆续(xù)将SEB集团旗下的WMF、LAGOSTINA、KRUPS等(děng)高端品牌带入中国市场(chǎng)。

　　值得注意(yì)的(de)是，在成为苏泊尔控股股东的同时，SEB集(jí)团还是苏泊尔(ěr)外销业务的第一大客户。

　　据苏泊尔(ěr)2024年半年报，今年(nián)上半年，苏泊尔和SEB集(jí)团及其(qí)关联方实际(jì)发生的日常关联交(jiāo)易金额达到33.25亿(yì)元。

　　事实(shí)上，在苏泊尔的(de)外销业务(wù)中，SEB集团近年来也一直处于(yú)主导地(dì)位。2021年至2023年，苏泊尔(ěr)来自SEB集(jí)团的收入分别(bié)为66.79亿元、46.76亿元、58.47亿元，占公(gōng)司外销业务收入(rù)的比例分别达91%、90%、94%。

　　记者(zhě)注意到，2021年至2内销业务增长乏力 “炊具大王”苏泊尔借力大股东向外突围？023年，苏泊尔的外销(xiāo)业务存在明显(xiǎn)波(bō)动，营收分别(bié)为(wèi)73.26亿元、51.91亿元、61.96亿元，变动幅(fú)度分别为27.91%、-29.09%、19.28%。

　　此外，苏泊尔在半年报中表示，2020年(nián)和2021年，有两位外销(xiāo)客户以用(yòng)户纠纷为由对苏泊尔子公司绍兴苏(sū)泊尔公司分别提起法律诉讼和产品质量问题索赔。但由(yóu)于(yú)案件尚无(wú)定论，苏泊尔考虑(lǜ)稳健性原则(zé)，对(duì)此保留了共计553.87万元(yuán)的预计负(fù)债。

　　“外销业务(wù)方(fāng)面，随着欧美市场去库存后需求回升，公司主要(yào)外销客户的(de)订单较同期增长明显。多年来，公司(sī)外销业(yè)务在整(zhěng)体(tǐ)销售(shòu)收入所占的比重保持(chí)在30%左右。”苏泊尔相关负责(zé)人进一步表示，公司注重国内市场的发展和深耕，将外销业务作为内销业务的有效补(bǔ)充。“未来，公(gōng)司外(wài)销业务的增长(zhǎng)取决于主(zhǔ)要外销客户现有品类全球销售的有机(jī)增(zēng)长，公司希望外销业务(wù)未来(lái)能保持相对平稳(wěn)的增长(zhǎng)。”

　　柏文(wén)喜告诉(sù)记者(zhě)，SEB集团(tuán)作为苏泊尔的第一大股东和第一(yī)大外(wài)销客户，对(duì)苏泊尔未来的发展会产生一定影响。“SEB集团能够为苏泊尔的订单(dān)获取和业务稳定性提供保障，有助于公司外销业(yè)务(wù)持续增长。SEB集团的全球市(shì)场和(hé)品牌影响力，也有助于苏泊尔进(jìn)一步拓展(zhǎn)国际市场，提升(shēng)全球竞争力。”

　　柏文喜同时表示，这也可能会让(ràng)苏泊尔面临依(yī)赖单一客户风(fēng)险。“如果SEB集团的业务发(fā)生波动，可能会对苏泊尔的外(wài)销收入产生较大影响。”

　　亟须寻找破局(jú)良方

　　苏泊尔在内销方面面(miàn)临的增长(zhǎng)停滞问题，也与我(wǒ)国厨房小家电整体市场变化密切相关。

　　据奥维云网数据，在今年上半年(nián)，我(wǒ)国厨房小家电市场规模大盘“量涨额跌”，消费者将需求(qiú)理(lǐ)性表现到淋漓(lí)尽致。厨房小家电(diàn)市场(chǎng)整体零售额达到261亿元，同比下降5.4%；零售量为1.31亿台，同比上升0.4%。

　　“未来面临(lín)的(de)行业挑战将更加艰难，消费者的需求将更难让品牌‘拿(ná)捏’，消费者(zhě)热衷的东西也将更加变幻莫测。2024年将持续成为行业以及品牌精修内功、理清思绪、看清本质、结构调整、整装以待的波折年。”奥维云(yún)网方面(miàn)表示。

　　在(zài)业内人士看来，产品创新、探索新业(yè)务领域等，或将成为包括苏泊尔在内(nèi)的厨房小家电企(qǐ)业亟须(xū)寻找的破局良方。

　　梁振鹏对记者表(biǎo)示，尽管已(yǐ)经在小家电行业经营多年，但苏泊尔并没有在小家电市场建(jiàn)立起技术(shù)壁垒、品牌壁垒，没有塑造(zào)出自己独特的差(chà)异化竞争优势。“苏泊尔能做的产(chǎn)品，其他小家电企业基(jī)本(běn)也都能(néng)做。对(duì)于苏泊尔来说，缺乏的是产品创新性，也(yě)缺乏技术领(lǐng)先性(xìng)。”

　　柏文(wén)喜(xǐ)告诉记者，当(dāng)前厨房小家电内销市场竞争激(jī)烈，消费者需求变化会迫(pò)使苏泊尔加大在产品创新、品牌建设和市场(chǎng)营(yíng)销方面的投入，以维持其市场地位。“未(wèi)来，苏泊尔(ěr)想要寻(xún)求增长空间，需加强产品创新，开发符合市场(chǎng)需(xū)求的新产品；同时加强品牌建设和市(shì)场(chǎng)营销，提升品牌影响(xiǎng)力和消费者忠诚度；探索新(xīn)的业(yè)务领域和市(shì)场，实现多元(yuán)化发展(zhǎn)。”

　　在柏文(wén)喜看来，苏泊(pō)尔还需要注意控制(zhì)成(chéng)本并提高运营效(xiào)率(lǜ)，以维持(chí)良好的盈利水平。

　　据苏泊尔半年报(bào)数(shù)据，今年上半年，苏泊尔的研发费用(yòng)较上年(nián)同期增长17.27%，达到2.05亿元。其中，职工薪酬是涨幅最大的科目，同比增长约16.2%。此外(wài)，新产(chǎn)品设计费、专利及外部机(jī)构费等科(kē)目均(jūn)较上年(nián)同期出现不同程度下降。

　　对此，苏泊尔相关负责人在接受记者采访(fǎng)时表示，面对当(dāng)前消费低迷的市场竞(jìng)争环(huán)境，公司采取了积(jī)极的措施，持续提高营销效率并严格(gé)控制各项费用支出，同时在(zài)研发创新上继(jì)续加大投入，秉承“以人(rén)为(wèi)本，设计驱动产品(pǐn)创(chuàng)新”的理念，坚持技术领先、绿色设计、内外部创新协同的(de)原则，推出更多健(jiàn)康、智能化、系列化的产品以(yǐ)适应不同人群的需求和消费场景。

责任编辑：李桐

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