瑞银财富管理下调美元展望，预计未来几个月将出现显
著下跌

瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)近日宣(xuān)布下调对美元的展望至“不(bù)看好”，预计未来几个(gè)月美元将出(chū)现显著下(xià)跌。这一观点基于三个(gè)关(guān)键因素：美国经(jīng)济增长放缓、利率优势减弱
以(yǐ)及投资者对美国结构性挑战的关注增加(jiā)。

首先，美(měi)国经济虽曾(céng)受益于财政刺激和消(xiāo)费者活力的双重驱
动，但当前(qián)正(zhèng)面临增(zēng)长放缓和消费支(zhī)出(chū)减
弱的双(shuāng)重压力。消费者储蓄率的下降以 及(jí)劳动力市场的(de)疲软迹象(xiàng)，均预(yù)示着美国经济(jì)增(zēng)速将在未来几个季度放缓至(zhì)1.5%或更低水平，这无疑削弱了美(měi)元的内在支撑力。

其次，美国与全球其他地(dì)区的利瑞银财富管理下调美元展望，预计未来几个月将出现显著下跌率优势正逐(zhú)步缩小。随着通胀率逐渐接(jiē)近美联储的长期目标 ，预计(jì)至2025年初将降至2%以(yǐ)下，美联储将不(bù)得不调整其货 币政策，以应对通胀与就业的双(shuāng)重挑战。这一政策转向将导致瑞银财富管理下调美元展望，预计未来几个月将出现显著下跌美国名义及实际利率的下降，进而削弱美元(yuán)的收益率吸引力，加速美元(yuán)贬值的步(bù)伐。

再(zài)者(zhě)，投资者开始将注意(yì)力转(zhuǎn)向美国的(de)结构(gòu)性挑战，如财政赤字和贸易赤字等问题。这些(xiē)问题在过去往往被市场忽视，但随着经济增长放缓和收益率下(xià)降(jiàng)，投(tóu)资者开始重新
审视美元的估值。高估值的美元在基本面发生变化时极易受到冲击，加之投机账户转向美元净空(kōng)头，整体而言，美元面临较大的重估压力。

在(zài)具体货币对预测上，CIO预计欧元兑美元汇率将(jiāng)从当(dāng)前的(de)1.05-1.10区间升至1.10-1.15，并有望在2025年突(tū)破1.15关口(kǒu)；英(yīng)镑兑美元汇率也
将在明
年升至1.35-1.40的较高区间；美元(yuán)兑瑞(ruì)郎则有望在明年6月前(qián)接近0.81，欧元兑(duì)瑞郎也(yě)将略有下(xià)降。此外，对于亚洲货币，美元兑日元(yuán)有望在2025年跌破(pò)140，澳元兑美元(yuán)则可能上涨至0.70。至于人民(mín)币，虽预计整体持(chí)稳(wěn)，但短期内(nèi)受(shòu)美国总统选举结果不(bù)确定 性和关税政策影响(xiǎng)，存在贬值风(fēng)险。

基于
上述分析(xī)，CIO向投(tóu)资者提出了以下建议：一是建
议对冲美元敞口，特别是对于以非美元货币为本币的投资者而言，利用瑞银财富管理下调美元展望，预计未来几个月将出现显著下跌当前美元可(kě)能(néng)结构性走弱(ruò)的趋势进行对冲(chōng)操(cāo)作具
有显著价值；二(èr)是对于认为美元涨幅(fú)有限(xiàn)的(de)投资者，卖出美元波动性或许是(shì)一种有效的投资策略，有助于(yú)提升整体投资组合(hé)的收益率并分散风(fēng)险。

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