美联储大幅降息旨在避免衰退，美元空头积累可能影响大选

　　汇通财经APP讯——根据荷兰国际(jì)集团（ING）的最新分析，美联储降息50个基点意味着它希望迅速将利率调至中(zhōng)性，以避免经济衰退，而(ér)其对(duì)美元的影(yǐng)响可能会影响到美国大选。

　　首席(xí)国际经济学家James Knightley、外汇策略师 Francesco Pes美联储大幅降息旨在避免衰退，美元空头积累可能影响大选ff0000; line-height: 24px;'>美联储大幅降息旨在避免衰退，美元空头积累可能影响大选ole和(hé)美洲地(dì)区研究主管Padhraic Garvey写道：“从媒体报道来看，美联储对市场预期缺乏抵制，这表明美(měi)联储倾向于大胆行动，最终只有一个人持反对意见，那就是美(měi)联储理事鲍曼(màn)，她(tā)投票赞成降息25个基点。‘坚(jiān)定地致力(lì)于’支持最大限度(dù)的就业和使通胀回到(dào)目标(biāo)水平仍然是主题，但优先等级在哪里很明(míng)显。让政策(cè)回到更中(zhōng)性的设定，以(yǐ)避免经济衰退的风险，因为人们越来越相(xiāng)信通胀正在通(tōng)向2%的道路(lù)上。”

　　他们表示，许多(duō)经济(jì)学家认为，“在经济增长率为2.5-3%、股市处于(yú)历史高位(wèi)、通胀高(gāo)于目标水平、失业率仅为4.2%低位的环境下，大多数美(měi)联储官员不愿采取如此(cǐ)大胆的行动”，而且没有明确的金融系统压力支持“更谨慎的25个基点降息”。

　　他们指出：“这一举措的(de)主要催化剂可能是美联(lián)储最近发布的(de)褐皮书中的叙述。”“这项关于经济状况的轶事调(diào)查显示，12个联(lián)储银行地区中只有3个在过去8周内(nèi)报告(gào)经济增长，而7月份的(de)上一次报告是7个。75%的联(lián)储银行报告商业活动(dòng)持平或收缩，ISM和NFIB商业调(diào)查的疲软也证实了这一点，美(měi)联储(chǔ)认为需要(yào)迅速将政(zhèng)策从‘限制性’转向‘中性’。”

　　他们表示：“我们的预测与美联储表示的(de)大体一致，即到明年夏天将利率降至(zhì)3.5%或略低于3.5%，这是基于美(měi)联储的(de)迅速行动可以(yǐ)让美国经济避免衰退，就像上世纪90年代中期格林斯潘领导下的那样。”“这种观点仍然成立，但我们(men)当然承认，就业市场前景更加令人担(dān)忧，风险确实倾(qīng)向(xiàng)于美联储(chǔ)必须采取更多、更快的行动。”

　　他们警(jǐng)告称：“记住，3%不是刺激(jī)区间，所以如果经济增(zēng)长走(zǒu)弱更加明显，那么我们知(zhī)道美联储将(jiāng)会降息。”

　　ING认为，曲线趋陡是最有意义(yì)的后续动作。他们写道：“从(cóng)前端(duān)来看，市场对50个基点的反应是一条更陡的曲线。”“以10年期通胀盈亏平衡(héng)率衡量，通胀预(yù)期略有上升(shēng)。随着差距收窄(zhǎi)，风险空间反应积(jī)极。冲击(jī)反应使(shǐ)市场利率沿着曲线净下降。”

　　在外汇市场，ING预计，正在积累的(de)美元空头将加速增加。

　　分析师(shī)指出：“在美联储意外降息50个(gè)基点后，美元下跌，但在鲍威(wēi)尔的(de)言论似乎(hū)抵(dǐ)制多次50个基点降息后，美元反弹。”“也就是说，如果(guǒ)我们认为温和的降(jiàng)息25个基点不会为表现不佳的美元(yuán)扭转局面，那么降息50个基点将释放(f美联储大幅降息旨在避免衰退，美元空头积累可能影响大选àng)更多的下行(xíng)潜力。我们对CFTC数据的计算显示，在8月底，美元对报(bào)告的10国货币的总仓位进入了净空头(tóu)区域，不过这些美元净空(kōng)头占未平仓头寸的6%左右，与去年4月达(dá)到的24%的净多(duō)头峰值相比，这个数字相当(dāng)小。”

　　他们还认为(wèi)，降息对美元的影响将影响到11月5日的(de)美国总(zǒng)统大(dà)选。

　　他们表示：“如果说过去几个月的主题是释放美元多头，那么稳步积累的美元空头(tóu)可能(néng)是(shì)美国大选的叙事(shì)。”“除非就业数据比预(yù)期强劲得多，并迫使(shǐ)美联储(chǔ)采取更谨慎的宽松政策，否则美元在(zài)美国大选前似乎必然(rán)会保持疲软。”

　　他们预测：“在11月，特朗普获胜可能会导致美元大幅反弹，尤其是如(rú)果市(shì)场建立了大量(liàng)的(de)美元空头头寸的话(huà)。”“如果哈里斯当选总统，我们(men)可能会看到到2025年美元将进一步逐步走弱。”

责任编辑(jí)：郭建

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