低风险基金 扩容，货基、债基合计占
比达64.76%

中(zhōng)国基金(jīn)报记者李树超

权益市场持续(xù)震荡，投资者风(fēng)险偏好下台阶(jiē)，低风险、低波动基金受到青睐，规模显著增长。

业内人士表示，随着(zhe)长期利率(lǜ)下行、投(tóu)资者稳(wěn)健投资需求增长，以及资管机构增加低波动产品供给，该类产品未来市场前景广阔。

货基、债基总规模突破20万亿元

中国证券(quàn)投资(zī)基金业协会数据显示，截至(zhì)2024年7月末低风险基金扩容，货基、债基合计占比达64.76%，债券(quàn)基金总规模达到7.01万亿(yì)元，比去
年末增加(jiā)1.69万亿元，增幅为32%；货币基金规模(mó)为13.38万亿元，增加(jiā)2.1万亿元，增幅为19%。

总体来看，货基、债基两类低风险基 金品种总规模已达20.39万亿元(yuán)，今年以来新增3.79万(wàn)亿 元，增幅为(wèi)23%。在公募基金总规模的占比从去年末的60.15%增至64.76%，提升4.61个百分点。

业内人
士表示，受权益市场调整、投资者稳健投资(zī)需求增长影响，今年以来货(huò)基、债基等较低风险低(dī)波动(dòng)产(chǎn)品受到青睐，规模出现较快增长。

嘉实基(jī)金表示，低风险低波动公(gōng)募产品的规模攀升，主要是(shì)由于(yú)投(tóu)资者风险偏好下移，对稳健理财的(de)需求增长。在利率持续下行、理财打破(pò)刚(gāng)兑的环境，债(zhài)基(jī)等固收(shōu)类产
品更(gèng)为契合投资者(zhě)加固资产配置基(jī)石、追求资产稳健增值的理财需求，规模得以(yǐ)持续攀升。

鹏(péng)扬(yáng)基金(jīn)高级策略分析师魏枫凌分析，投资者本 着(zhe)稳健增值的投资目标(biāo)，增加配(pèi)置货基、债基等产品，降低(dī)收益预期，提升本金的安全性。与此同(tóng)时
，公募基金积极扩大(dà)低风险(xiǎn)低波动产品
供(gō低风险基金扩容，货基、债基合计占比达64.76%ng)给，更好满足了投(tóu)资者(zhě)追求安全稳健的理财需求(qiú)。

华南一(yī)位公募投研人士认为，主要原因在于权益资产(chǎn)和固收资产业绩对(duì)比效应，A股连(lián)续跌了三年多，权益型产品投(tóu)资者体(tǐ)验不佳，部分投资者转 向低(dī)波固收(shōu)类产品。

从未来低(dī)风险(xiǎn)基(jī)金的发展趋势(shì)看，受访人士认为，随着长期利率下行，投资者对稳健投资(zī)的需求也在增长，叠加资管机(jī)构增加该类产品供给，低风险低波(bō)动基金未来市场前景广阔(kuò)。

嘉实基金表(biǎo)示，在全球利率下行的宏观环境中，随着经济增(zēng)速变化、人口老龄化等因素，长期利率(lǜ)下(xià)行是必然趋势。无风险利(lì)率持(chí)续下行(xíng)也会带来投资(zī)潜在回(huí)报率下(xià)降，投资者对长期(qī)稳健增值的需求更加显著(zhù)。

上述华南公募投研人士表示，近期债市有所波动，特别是一些短(duǎn)债基金净值连续下(xià)挫也带来了(le)一些赎回，但在整体“资产荒”的背景下，低(dī)波产品规(guī)模扩容有望持
续。实际上，8月(yuè)28日很多(duō)信用债(zhài)产品止跌(diē)，这一轮(lún)债市调整引发的赎回可(kě)能已经结束。

魏枫(fēng)凌表(biǎo)示，当下资管机构在积极探索，努力(lì)提升产品的风险收益比，未来低风险低波动产(chǎn)品供应有望更加多(duō)样，满
足(zú)不同投资者的需求。

机构投(tóu)资(zī)者地位进一步提升

当前，公(gōng)募(mù)基金规模(mó)已超过31万亿元，公募持(chí)有债券资产规模(mó)攀升，作为机构投资者(zhě)的地位进一步提升。

嘉实基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，公募作为净值化管理先(xiān)行(xíng)者，不断丰富固(gù)收产品(pǐn)矩阵。同时，积(jī)极发挥其规范运作、投研体系成熟等优势，提高债券市场化定价能 力，引导更多金融资源流向实体(tǐ)经济。

魏枫凌表示，公募基金可以充(chōng)分发挥其在债券市场中的资源配(pèi)置作用，有效支持(chí)经济增长。今年，利率债基金广(guǎng)受欢(huān)迎，引导居民储蓄通过公募(mù)基金支持(chí)政府债券发行，配合财政政(zhèng)策实施，货币政策通(tōng)过债市低风险基金扩容，货基、债基合计占比达64.76%的(de)传导(dǎo)效率也相应提升。

此(cǐ)外，他认为公募(mù)基金体量
的扩大会带动债市相关服务的供给扩大、质量(liàng)提升，推动债市生态优化(huà)，提升债券(quàn)市场的影响(xiǎng)力，并有力促进债券(quàn)市场高质量发(fā)展。

校对：冉燕青(qīng)

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