券商行业出现变局！多家公司整合迎来新进展，券商掀起重组浪潮

来源(yuán)：光大证券微资讯

9月(yuè)4日晚间，国信(xìn)证券发布发行股(gǔ)份(fèn)购买资(zī)产暨关联交(jiāo)易预案，公(gōng)司(sī)拟通过发行A股股(gǔ)份(fèn)的(de)方式向深圳资(zī)本、鲲鹏投资(zī)等7名交易对方购买其合计(jì)持有的万和证券96.08%股份。

国信证券和万和证券(quàn)实际控制(zhì)人均为深圳国资(zī)，本次交易完成后，万(wàn)和证(zhèng)券将成(chéng)为上市公司控股子公司，上(shàng)市公司(sī)可(kě)充分利用当地的政策优势及双方现有业务资源，实现上市公司国际业(yè)务与金(jīn)融创新业务的快速发(fā)展，实现跨境业务与原有业(yè)务的联动发展。

券商重组再添新案例，这标志着行(xíng)业依然延续着重组(zǔ)浪潮。就在6月21日(rì)，西(xī)部证券发布公告，正在筹划以支付现金方式收购国融证券股份有(yǒu)限公司控股权事项(xiàng)。国联证(zhèng)券与民生(shēng)证券、方正证券与平安证券、浙(zhè)商证券与国都证券等都在推进整合，这也成(chéng)为(wèi)券商行业摆脱弱(ruò)周期的(de)重要举措。

国信证券8月22日停牌、9月5日复牌(pái)，在此(cǐ)期间(jiān)A股出现一轮显著的回落，因此国信证券周四出现
明显的下跌。展望未来，券商行业能否通过整合浪潮迎来(lái)拐点？

1、国信证券(quàn)拟购买万和(hé)证券96.08%的股份，券商行业延续整合浪潮

早在8月21日(rì)晚间，国信证券发布公告，公司拟(nǐ)发(fā)行A股来(lái)购买万和证券控制权，涉及深圳(zhèn)市资本运营集团有限公
司(sī)持有的(de)万和证券的53.0892%的股份。因有关(guān)事(shì)项尚存不确定性，为(wèi)了维护投资者利益(yì)，避(bì)免对公(gōng)司证券(quàn)交易造成重大影响，国信证券自8月22日(rì)起停牌。

9月(yuè)4日晚间，国信证券(quàn)收购万(wàn)和证券控股权的事项迎(yíng)来最新进展，公司发布发行股(gǔ)份(fèn)购买资产暨(jì)关联交易预案，拟向(xiàng)深圳资本、鲲鹏投资等7名交易对方发行股份购(gòu)买(mǎi)交易对方持有(yǒu)的标的公司96.08%股份，交易标的具体如下：深圳资本(běn)持有的万和证券53.09%股份，鲲鹏投资持有的万和证券24.00%股份，深业(yè)集团持有(yǒu)的万和证券(quàn)7.58%股份，深创(chuàng)投持有的万和证券3.44%股份(fèn)，远致富海十号持有的万和证券3.30%股份，成都交子持
有的万和证(zhèng)券3.22%股份，海口金控持有的万和证(zhèng)券(quàn)1.45%股份。券商行业出现变局！多家公司整合迎来新进展，券商掀起重组浪潮

国信证
券表示(shì)，万和证券注册地(dì)在海南，具有独特的区域优势和一定的品牌知名度。本次交易主要(yào)实现三重目标：拓展国际化布局(jú)，助推国际业务及创新业(yè)务发展；落(luò)实公司(sī)发(fā)展战略，实现非有机增长；充分发挥上市公司(sī)与(yǔ)标(biāo)的公司的协同效应，提升(shēng)上(shàng)市公司整体价值。

万和证券(quàn)成立(lì)于2002年，注册资本金22.7亿元。公司股东包括深圳市资本运营(yíng)集团有限公(gōng)司(sī)、深圳市鲲鹏股权投(tóu)资有限公 司、深业集团有限公司等，持(chí)股比例分别达到53.09%、24%和7.58%，这三家(jiā)公司均为深圳国资独资(zī)企业，而国信证券的大股东为(wèi)深圳市投资控股有限公司，实控人为深圳国(guó)资委。

由此我们可以发现，深圳国(guó)资或已经在推动旗下金融资产重组，这将(jiāng)有助于提升国有金融企业运行效率。

那(nà)么国信证券和万和证券整(zhěng)合(hé)，对行业(yè)格局有何影(yǐng)响？国(guó)信证券作(zuò)为A股(gǔ)上市的大型券商(shāng)，总市值超800亿元；公 司2023年净利润突破64亿元，排名第9位。万和证券2023年净利润接近6000万元(yuán)，2021年净利润曾经高达3.4亿元。两者如果实现整合，将有助于增(zēng)强整体实力。

2、多家券商推动并购(gòu)，行业有望摆(bǎi)脱弱势周期

今(jīn)年以来，券商行业便已(yǐ)经出现整合浪潮，这背后(hòu)则受益于政策的全(quán)面部署。4月，国务院印发《关于(yú)加强监管防范(fàn)风险推动资本市场高质量发展的若干意(yì)见》，政
策支持头部(bù)机构通过并购重组、组(zǔ)织(zhī)创新(xīn)等方式提升核(hé)心竞争力，鼓励中小机构差异化发展、特色化经营。

2023年以来，国联证券、民生证券合并持续获得市(shì)场关(guān)注。就(jiù)在9月3日，国联证券发布公告称(chēng)，公司收到江苏省(shěng)政府国有资产监督管理委员(yuán)会出具的《江苏省国资委关于国(guó)联证券股份有
限公(gōng)司发行股份(fèn)购买民生证(zhèng)券(quàn)股(gǔ)份有限公司资(zī)产并(bìng)募集(jí)配(pèi)套资金的批复》（苏国资复〔2024〕45号），江苏省政府(fǔ)国有资产监督管理委(wěi)员会原(yuán)则同意公(gōng)司本次资产重组和配套融资的方案。

2024年7月，浙商证券发布公告称，公司已经收到(dào)国都(dōu)证券转发的《中国证监(jiān)会行政许可申请受理单》，监管部门已(yǐ)经(jīng)受(shòu)理国都证(zhèng)券变更主要股东、实际控制人的(de)申请。根据(jù)监管规定，公司股(gǔ券商行业出现变局！多家公司整合迎来新进展，券商掀起重组浪潮)东资(zī)格尚需取(qǔ)得中国证监会(huì)核准。

对(duì)于中(zhōng)型券商来说(shuō)，通过外延式扩张
，有(yǒu)望(wàng)获取更大的市场份额。6月21日早间，西(xī)部证券发(fā)布公
告，计划以支付(fù)现金方式收购国融证券控股权(quán)。西部证券提示，本次(cì)交易不(bù)构成公司关联(lián)交易及重大(dà)资产(chǎn)重组，亦不会对公(gōng)司正常生产经营活 动
产生影响。

券商板块(kuài)的下行周期持续近四年时间，在行业低谷期通过兼并重组的方(fāng)式，有助(zhù)于改善行业格局分散的不(bù)利状况。

根据iFinD数据库(kù)，A股上市券商(shāng)包括：中信证(zhèng)券、东方财富、中(zhōng)信(xìn)建投、招商证券、国泰君安、申万宏源、华泰证券、中金公(gōng)司、海通证券、中国银河、国信证券、广发证券等。

（本文 首发于2024年9月5日）

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