近一个月上涨30%！这个品种持续强势的原因是……

近(jìn)期，纯碱期货一改颓(tuí)势，3月(yuè)29日至今主力合约上涨30％。昨日(rì)收盘，纯(chún)碱主力合约涨5.53％，报2271元/吨，创下近7个月以来的最高收盘价。

期货日报记者注意到，纯碱本(běn)轮涨势(shì)可谓是(shì)“时(s近一个月上涨30%！这个品种持续强势的原因是……hí)间(jiān)短，势头强”，自4月18日开始放量大(dà)涨，25日突破压力位2228元/吨后再收大阳线。25日夜盘，纯(chún)碱主力合约再度高开冲高，但盘中触及(jí)2320元/吨高点后掉头回落。

本(běn)轮纯碱(jiǎn)快速(sù)上涨的原 因(yīn)是什么，基本面是否有(yǒu)所改善？

“纯碱本轮(lún)上涨中，基本面有所改善。”浙商(shāng)期货高级研究员蓝(lán)毅表示(shì)，原先供大于求的(de)市场格局正在逐步消(xiāo)退，演变为供需(xū)平衡状态(tài)，甚至供给略有不足。

据(jù)蓝毅介绍，4月25日纯碱现货价格已经上涨(zhǎng)至2200元/吨(dūn)，湖北、安徽的玻璃厂已经接受该报价并且(qiě)成交。沙河地区仍然对碱价有一定议价权，认为“2409合约-100元/吨”的纯碱价格偏高，采购意愿不(bù)强。供应方(fāng)面，检修季效应逐步显现，有(yǒu)不少碱厂(chǎng)近期开始短期检修，后续月份(fèn)仍有(yǒu)检修计划。西北某碱(jiǎn)厂因环(huán)保检查，后续可能存在减产(chǎn)情况。内蒙古(gǔ)某碱厂因为设备存在(zài)蒸发结晶问题，产量再次受到限制，且四号线仍未有提产迹象，后续月份预计也有停产检(jiǎn)修情况(kuàng)存在(zài)。此类(lèi)计划内、计划外的减产情况频出(chū)，后续月份纯碱产量预(yù)计(jì)将减少，供应端将(jiān近一个月上涨30%！这个品种持续强势的原因是……g)收紧。

看向(xiàng)需求，蓝毅表(biǎo)示，轻碱(jiǎn)下游企业上一波大规模补库在3月初，当时购买了3个月左右用量的(de)轻碱，如今接近4月(yuè)底5月初，叠加“五一”假期因素，轻碱下游企业补库需求日益旺盛，逐(zhú)步入场补库，预计购(gòu)买量不小。重碱下游企业(yè)（即玻璃厂(chǎng)）近两
个月一直(zhí)在陆续补库，纯碱原料在库量不低，但仍存在小型玻璃厂购买纯碱的行为。预计在检修季之前，玻璃厂不会降低纯碱原料(liào)库存天数，甚至(zhì)为了预防去年现货紧张情况(kuàng)而(ér)提高纯碱原料库存天数(shù)。因此需求端近期偏(piān)强，暂时
没有转弱(ruò)迹象。

值得注(zhù)意的是(shì)，虽(suī)然纯碱供需基本面偏紧，但库存端却(què)在累库。隆众资讯统计显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月25日，国内纯碱厂(chǎng)家总库存87.85万吨，环比(bǐ)本周一增加0.55万
吨，增幅0.63%。其(qí)中，轻质库(kù)存33.94万吨，重质库(kù)存53.91万吨。

对此，蓝毅认为，从(cóng)库存端(duān)看(kàn)，虽然全国碱(jiǎn)厂库存(cún)很高，但实际上大部分累库在西南碱厂(chǎng)和西北碱厂，其他碱厂(chǎng)的库存量并不高。叠加近期下游补库，部分(fēn)碱厂待发量高于产量。大(dà)部分(fēn)碱厂库存不高是当前现货价(jià)格稳定的隐形基础，短期降价现象不容(róng)易出现(xiàn)。

“光伏后续点火计划偏多，叠加轻碱下游需求在持(chí)续好转，当前产销格局没有出现严重(zhòng)过(guò)剩的情况(kuàng)。”期货日报记者从华泰期(qī)货黑色建材组了(le)解到，由于远兴能源新投产线一(yī)直处于试车状态，供应始(shǐ)终没能稳定满产，国内纯碱产量(liàng)现状是高位波动(dòng)，暂未(wèi)出现供应不断创新(xīn)高的(de)情(qíng)况，且(qiě)夏检预期减量较大(dà)。重碱(jiǎn)方面，浮法玻璃(lí)需求(qiú)稳定，尽(jǐn)管下游(yóu)部(bù)分玻璃厂纯
碱库存偏高，但即将迎来“五一”小
近一个月上涨30%！这个品种持续强势的原因是……长假，中下游仍存(cún)一定补库意(yì)愿，本周(zhōu)补库需求环比有所好转(zhuǎn)，现货(huò)成交(jiāo)价格跟随盘(pán)面(miàn)上涨。

展望后市，华泰期货(huò)黑色建材组认为，纯碱(jiǎn)行业集中(zhōng)度(dù)较高，当价格跌至(zhì)成本线附近，厂家挺价意愿(yuàn)和能力都偏强。由于盘面价(jià)格快速上(shàng)升，前期盘(pán)面套保空单出现亏损，相当于锁死了现(xiàn)货流动(dòng)性，一定程度助力了本轮现货价格上涨。只要远兴能源未(wèi)能满产，当前光伏 需求增(zēng)加叠加夏检供应减量，纯碱价格将维持偏强震荡格局。

蓝毅认为，综合基本(běn)面看，纯(chún)碱强势在“五一”小长假前依然有持续(xù)性，但假期之后有待观察。

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