存量股权风险化解探路：城投子公司入股农商行

　　来源：中国经营报

　　本报记者郭建杭北(běi)京报道

　　随着农商(shāng)行股权(quán)频繁被(bèi)拍(pāi)卖，如何化解区域银行存量股权风险引起市(shì)场(chǎng)关注。

　　近期，江苏淮(huái)安农商行原民企股(gǔ)东——淮安市玉鹏教学用品有限公司（以下简称(chēng)“玉鹏(péng)教(jiào)学公司”）因借款合(hé)同纠纷(fēn)被司法冻(dòng)结所持银行(xíng)股权(quán)，并在8月12日被法院拍卖其所(suǒ)持的(de)农商行股权，最终淮安开发金融控股集团有限公司的全资子公(gōng)司——江苏南丰机械(xiè)制造有限公司（以下简称“南丰机械公司”）竞得淮安农商行(xíng)股权。

　　关于此次股权交易对淮安(ān)农商行的影响，淮(huái)安农(nóng)商行方面指出：“由于玉鹏教学公司所持(chí)我行股权质押后，因纠(jiū)纷被多轮冻结，股(gǔ)权已出现风险且股东资(zī)质恶化，南丰机械公司为淮安开发金融控股集团有限公(gōng)司全资子公司，淮安开发(fā)金融控股集团有限公司为淮安市开控实业投(tóu)资发展(zhǎn)有限公(gōng)司(sī)成员，均为国有企业，南(nán)丰机械公司入股有助于化解存量股权(quán)风险，并将进一步提升我行国(guó)有股权占比。”

　　中央财经大学商学院教授(shòu)、博士生导师杨长(zhǎng)汉对《中国经营报》记者表示(shì)：“中小银(yín)行存量(liàng)股(gǔ)权(quán)风(fēng)险化解除采取股权拍卖方式之外，可以积极探(tàn)索(suǒ)银行内部和(hé)外部股东股权协议(yì)转让、合规的(de)金(jīn)融产权交易所挂牌转让、股权债权资(zī)产置(zhì)换、并购(gòu)重组等市场化处置方式(shì)。”

　　国资增(zēng)持

　　淮(huái)安农商行董事会信息显示，截至2024年8月21日(rì)，玉鹏教学公(gōng)司持有淮安(ān)农商行(xíng)股权6509871股，占比0.59%。2022年1月28日，其将所持(chí)该行股(gǔ)权中的5856400股(gǔ)进行质押，质(zhì)权人(rén)为淮安开(kāi)发融资担保(bǎo)有限公司。

　　2023年(nián)7月，玉鹏(péng)教(jiào)学公司因债(zhài)务(wù)纠纷被淮安经济(jì)技术开(kāi)发(fā)区人民法院冻结6000000股。2024年7月，又因借款合同纠纷(fēn)和(hé)未履行生效法律文书确定义务，先后被淮(huái)安市淮安区人(rén)民法院和淮(huái)安经济(jì)技术开发区人民法院冻结，冻结股(gǔ)数(shù)均为6509871股。

　　2024年8月12日，经淮安经济技(jì)术开发区(qū)人民(mín)法院执行，玉鹏教学公司6509871股股权(quán)在阿里资产拍(pāi)卖平台进行拍卖，并于8月13日上午10时结束，最终由南丰机械公司竞得(dé)，成交价16587151.3元。

　　而此次竞标(biāo)成功的南丰机械(xiè)公司为淮安市城投平台的二级子公(gōng)司，具体来看南丰机械公司(sī)为淮安开(kāi)发金融控股(gǔ)集(jí)团有限公(gōng)司全资(zī)子公司，淮安开发金融控股集团有限公司为淮安开(kāi)发控股有限公司（淮安市(shì)城投平台）的(de)全资子公司。

　　中泰证券研(yán)究所此前(qián)的报告中指出：“城投入(rù)股(gǔ)银行的目(mù)的不同，其受让银行的股权比例也有所不同。如果是用来纾(shū)解银行潜在风险，则以控股为(wèi)主，如果是以(yǐ)财务投资获取收益，则以参(cān)股为(wèi)主(zhǔ)。”

　　7月底东方金诚对淮安农商行的评级报告显示：“该行(xíng)（注：淮安农商(shāng)行）股权结构分散，无(wú)实际控制(zhì)人，跟踪期内该行前十大股东未发生变化，第(dì)一大股东为无锡农(nóng)村商业银行股份有限公司。同期期末，该(gāi)行被司(sī)法冻结股份数为0.12亿股，占全行总(zǒng)股份的1.07%；质押股(gǔ)份数为1.02亿股，占全行总股份的9.43%。”

　　城投公司及城投公司(sī)子公司(sī)入股中小(xiǎo)银(yín)行的案例在近年增长较快。中泰证券研究所数(shù)据显示：“从入股银(yín)行类型来(lái)看多以区域性银行(xíng)为主，尤其是城市商业银(yín)行和(hé)农村商业银行。其中2023年入股农商行的城投数量最多，达到472家。”

　　2024年也有城投公司入股(gǔ)农村金融机构的案例。如2024年7月，国家金融监督管理总局公(gōng)示信息显示，涪陵监管分局批(pī)准了重庆涪陵中银富登(dēng)村(cūn)镇银行(xíng)有限(xiàn)公司的(de)股权变更请(qǐng)求。其批复显示，重庆市涪陵区新城区开发（集团）有限存量股权风险化解探路：城投子公司入股农商行公司将受让重庆市涪陵区洪丽食品有限公司持有的重庆涪陵中银富登村镇(zhèn)银行的(de)630万股股份。变更(gèng)完成后，重庆市涪(fú)陵区新城区开发（集团）有限公司将成(chéng)为该银(yín)行的股东，持股比例为7%。监管批复中同时提到：“你行应加强股权管理，进(jìn)一步优化股权结构，严格控制股东关联交(jiāo)易，完(wán)善公(gōng)司治理(lǐ)与内部控制机(jī)制，防范和化解(jiě)风(fēng)险。”

　　对于陆(lù)续出现的城投(tóu)公(gōng)司受让中小银行股份的意义，有(yǒu)业内观(guān)点公(gōng)开指出：一是城投获取分红和投资收益，优化资产结构，是实现市场化转型的重要一(yī)步；二是城投公司的参与还(hái)体现(xiàn)了地方政府(fǔ)在金融风险化解中的责任，有助于(yú)维护地方金融稳定，支持地方银行发展；三是有助(zhù)于(yú)缓解这些区域性金融机构的(de)潜在风险，同时也为本地银行(xíng)补充资本，增强其抵御风险的能力。

　　某城投公司人士告诉记者：“入股银行通常是在上级单位(wèi)的统(tǒng)筹下进行，对(duì)于是否会获取分红(hóng)和投资收益短期内还无法预测。”

　　记者了解到，近年来，城(chéng)投公司参股以(yǐ)区域性银行为主，城投行政级别和主体评级以(yǐ)地市区(qū)县(xiàn)级、AA级为主，业(yè)内普遍认为此举有助(zhù)于提升金融机构(gòu)资本实力，助力城投转型，防范金融风险。

　　探(tàn)索化解路(lù)径(jìng)

　　众所周知，农商行(xíng)股权较为分散，且由当地国资企业(yè)、民企以及人数众多的个人投资者持有。

　　对于银行类机构来说，股权过(guò)于分散会加大管理难度。而(ér)农(nóng)商行小(xiǎo)股东拍卖股权并不少见，在阿里资产拍卖平(píng)台中(zhōng)，有许多农商行的小额股权拍卖起(qǐ)拍价都在几万元至(zhì)百万(wàn)元之间，拍卖结果多以(yǐ)流拍告终。

　　但中小银(yín)行的股权(quán)质押在一定程度上降低了主要股东(dōng)处置银行风险的意愿(yuàn)和能力。一些股东通过股权质押获取的贷款(kuǎn)若出现违约，会对(duì)银行造成影响；此外，如(rú)果因股东经营风(fēng)险(xiǎn)出现司法冻结情况，银行也将受到(dào)来自监管方面(miàn)的压(yā)力。

　　杨长汉告诉记者，阻碍中小(xiǎo)银行存量股权风(fēng)险处置的原因主要在于：首先(xiān)是经营(yíng)原因，部分(fēn)中小银行资产负债体量小、资产信用风险和(hé)市场风险(xiǎn)较大、资(zī)本实力有限，面临利率走低和净息(xī)差走低的冲击，股东难(nán)以获得预期的银(yín)行经营业绩(jì)和必要的(de)股权回报；其次是管理原因，部分中小银行管理粗放，银行股权结(jié)构(gòu)不合理(lǐ)、公(gōng)司治理不健全、风险管理能力薄弱，操作风(fēng)险(xiǎn)较大、降本(běn)增效难以实(shí)现、发展前景堪忧，令(lìng)潜在新股东望而却步；最后还有监(jiān)管原因，银行(xíng)业是受严格监管的行业，银(yín)行股东及银行本身必须严格遵(zūn)守《商业银行股权管理(lǐ)暂行办法》，入股银行必须符合法定的资(zī)质要求(qiú)。持有银行股权(quán)，股东和银行必须承担严格的法定的职(zhí)责，否则银存量股权风险化解探路：城投子公司入股农商行(yín)行(xíng)及其股东将承担相应的(de)法(fǎ)律责任。

　　对于中小银行的股权风险处置对银(yín)行本身的影响(xiǎng)，杨长汉认为：“对于已(yǐ)经(jīng)出现风(fēng)险暴露的部分中小银行是必要(yào)的‘精准拆弹’、排险排雷，有(yǒu)利于银行(xíng)落实和加强全面风险管理，优(yōu)化资(zī)本结构，提高(gāo)资本质量(liàng)，实现(xiàn)安全与可持续健(jiàn)康发展。”

　　对于中小银行存量股权风险化解的方式，杨长汉告诉记者：“中(zhōng)央金融(róng)工作会议明确要(yào)求坚持把防控(kòng)风险作(zuò)为金(jīn)融工作的永恒主题，及时处置中小金融机(jī)构风险，严格中小金融机构准入标准和监管要求。中小银行存量股权风(fēng)险(xiǎn)化解除采取股权拍卖方式之外，还可以积极探索银行内部和外部股东股权(quán)协议转让(ràng)、合规的金融产权交易所挂牌转让、股(gǔ)权(quán)债权资产(chǎn)置换、并购重组等市场化的处置方式(shì)。地方政府主导的(de)风(fēng)险化解方式，在采取地方国有金融控股公司入(rù)股中小银行之外，可以积极探索(suǒ)政府(fǔ)专(zhuān)项债补充中小银行资本、地方国(guó)有金融控股公司收购地方(fāng)中小银行股权(quán)、省级或地市(shì)级农村信用(yòng)联社整体转制农商银行或者(zhě)农村联(lián)合银(yín)行等。”

责任编辑：李桐

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