沪深交易
所发布ETF投资交易白皮
书 我国ETF市场总规模 突破2万亿元

　　本报记者 田 鹏

　　9月13日，沪深交易所分别发布《ETF投资交易白皮书（2024年上半年）》和《ETF投资(zī)交易白(bái)皮书（2024年6月）》（以(yǐ)下统称《白皮书》），对上半年(nián)我国ETF市场发(fā)展情况、交投活跃度、交易(yì)机制等(děng)方面进行全面展示。

　　总的来看，2024年以来，随着指数化投资(zī)理念不断深(shēn)入，ETF市场影响力持续扩大，整体保持良(liáng)好(hǎo)的发(fā)展态势(shì)，产(chǎn)品数量和规模(mó)共创新高。2024年上半年，ETF资(zī)金持续流入，ETF投资者群体保持稳步增长。机构(gòu)投(tóu)资者持(chí)续增(zēng)持ETF，管理人积极分(fēn)红、降费。ETF市场(chǎng)整体交投活跃，非(fēi)货币ETF总成交金额创(chuàng)半年度历史新高。

　　ETF市场持续净(jìng)流入

　　今年以来，境内指数化投资蓬(péng)勃发展，ETF市(shì)场总规(guī)模突破2万亿元大(dà)关，市(shì)场获资金持续净流入(rù)。上半年，非(fēi)货币ETF整体(tǐ)资金净流入 4617.55亿元。

　　与此同时，上半年，国内ETF总成交额合计14.66万亿 元(yuán)，非货币ETF总成交额达11.48万亿元，均创历史半年度新高。

　　《白皮书》显示，2024年上半年，国(guó)内ETF市场还呈现出投资者数量持续增长、成交活跃度再上台阶、头部(bù)产品流动性(xìng)持续(xù)提升、ETF分红提(tí)高(gāo)投资者获得 感和ETF价格与净值偏离度收窄等(děng)特点。

　　以成交活跃(yuè)度(dù)为例，2024年(nián)上半年，ETF日均换手率为(wèi)5.63%，ETF整体流动性表现优(yōu)于股票及债(zhài)券市场。同时，各(gè)类型ETF交投活跃度有(yǒu)一定分化(huà)。相比2023年下半年，股票
ETF、债(zhài)券ETF、跨境ETF和商品ETF总成交额均有不同程度上(shàng)涨 ，货币ETF总成交额有所下降。

　　具体(tǐ)来看，2024年上半(bàn)年，债券ETF成交额维持高位，达2.74万亿元。跨境ETF成交额达2.73万亿元，占ETF总成交额的19%，占(zhàn)比明显提升。股(gǔ)票ETF成(chéng)交额(é)为5.79万亿元，较2023年下半年增长0.16万亿元。同期商品ETF交 投活跃度也进一步提升，成交
额0.23万亿元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，ETF价格与(yǔ)净(jìng)值偏离度收窄也是上半年ETF市场的重要特征。数据显示，2024年上半年，全市场ETF平均折(zhé)溢价绝对值为(wèi)0.0042元，较2023年（0.0045元）收窄0.0003元，表明ETF市场价格相对于基金净值的(de)偏离度进一步缩(suō)小。从产品(pǐn)类型来看，股票(piào)ETF价格与净值偏离度相对较低；债券ETF的价(jià)格偏离(lí)度(dù)大幅收窄 ，2024年上半年(nián)较(jiào)2023年(nián)（0.1597元）大幅减少了0.0968元；商品ETF较2023年价格偏离减少0.0008元 。

　　投资者数量持续增(zēng)长

　　近年来，指数化投(tóu)资理念愈发受到投资者(zhě)认(rèn)可，ETF产品凭借透明、低费(fèi)率、交易便捷等优势，成为居民资产配置的重要工具，普惠金融属性进一步发挥，进而推动ETF市场投(tóu)资者数量持续(xù)增长。

　　具体来看，沪市方面，截至2024年6月末，沪市ETF持有人共658万户（未(wèi)穿透联(lián)接基金），较2020年底增长61%，其中沪市(shì)ETF市场机构投(tóu)资者持仓达1.3万亿元、占比超70%，持仓比例较2023年末增长7个百分点、持 仓规模增长 31.8%。深市方(fāng)面，截至2024年(nián)6月底，深市ETF持有人数量已达334万（未(wèi)穿透联接基金(jīn)），是2020年底的2.29倍。随着(zhe)交(jiāo)易股票的投资者逐步参与投资ETF，深市(shì)ETF市场规模保(bǎo)持稳步增长趋势，2020年以来年(nián)化增 长率达37%。

　　我(wǒ)国ETF市场投资者数(shù)量(liàng)持续增长的背后，离不开相关产品良好的分红(hóng)表现。《白皮(pí)书》显示，上(shàng)半年我(wǒ)国ETF分红频率和(hé)金额大幅增(zēng)加，1月份至6月份共分红30次，分红总金额53.84亿元，同比增长78%。与此(cǐ)同时，基金行业积极降低ETF费率，全市场(chǎng)145家基金公司累计管理费收(shōu)入583亿
元，同比下降13.76%（管(guǎn)理规(guī)模由26.4万亿元上升至29.6万(wàn)亿元）。

　　在这过程中，沪(hù)深(shēn)交易所积极发挥引领作用。具体来看，沪(hù)市方面，上交所(suǒ)引导建立稳定(dìng)分红机制，推出首只季度强制分红型产品摩根中证A50ETF沪深交易所发布ETF投资交易白皮沪深交易所发布ETF投资交易白皮书 我国ETF市场总规模突破2万亿元书 我国ETF市场总规模突破2万亿元，提(tí)高分红的
稳(wěn)定性和可预期(qī)性(xìng)，助力投资者践行长期投资(zī)理(lǐ)念；深
市方面(miàn)，3月份，深交所推出市场首只月度分红产品（万家中证红利ETF），该产品(pǐn)运作模式受到市(shì)场认可。

　　护航(háng)ETF市(shì)场(chǎng)高质量发展(zhǎn)

　　事实上(shàng)，2024年上半年，我国ETF市场得以(yǐ)高质量发展，离不开交易(yì)所的(de)积极推(tuī)动与(yǔ)规范引导。沪深交易所作为我国金融市场的核心基础设施，在ETF市场的发(fā)展中发挥着至关重要的作用。

　　例如，沪深交 易(yì)所通过ETF主(zhǔ)流动性服务商制度(dù)，进一(yī)步提升(shēng)了ETF市场流(liú)动性和交易效率。据悉，通过指定(dìng)符合条件(jiàn)的证(zhèng)券公司或(huò)其他机构作为主流动性服务商，市场可(kě)以获得更高质量的买卖(mài)报价服务，确保ETF市场的活跃度和(hé)价格的稳定性。

　　展望未来，上交所表示(shì)，下一步，将认真落实党中央(yāng)决策部署、新“国九条”相关要求(qiú)，在证监会统筹(chóu)指导下，持(chí)续(xù)丰富ETF品种、优化ETF配套(tào)机制(zhì)、培育ETF良好生态，推动基(jī)金市场高质量发(fā)展。

　　深交所(suǒ)表示，下一步，将认真贯彻党的二十届三中全会、中央金融工作会议精神，深入落实新“国九条”和证监会“1+N”政策(cè)文件要求，不断推出(chū)与居民财富管理需求相匹(pǐ)配的投资产(chǎn)品，开展投资者喜闻乐见的市(shì)场培育活动，切实(shí)把(bǎ)服务资源配置在投资(zī)者真正需要的领域，不断推动ETF市场形成更加完善、健康的生态体(tǐ)系。

责任(rèn)编辑：何松琳

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