AI应 用扫描：生态蓬勃发展，静待AI应用爆款

文｜王冠然 任杰(jié) 廖原 中信证券研究

AI应用产品大盘流量持续(xù)快速提升，我们认为(wèi)AI底层能力更(gèng)强、生(shēng)态更(gèng)多元、成本更低的背景(jǐng)下，爆款AI应用的出现(xiàn)只是时间问题。因此，我们建议持续关注AI应用(yòng)行业，关注未来爆款(kuǎn)AI应用的进程(chéng)。具备AI基础能力，同时又有应用(yòng)场景的平台性公司值得重点(diǎn)关注；同时建议关注各类AI应(yīng)用细分行业(yè)相应公(gōng)司(sī)。

▍AI应用全景(jǐng)：海外领跑(pǎo)，国内快(kuài)速(sù)追赶。

AI应用产品大盘流量(liàng)持续快速提升，现阶段海外AI产品的流量盘明显(xiǎn)高于国内，但(dàn)是国内和出海以更快的速(sù)度追赶(gǎn)，根据AI产品榜数据，2024年5月AI产品(pǐn)全球(qiú)市场的上榜访问量年增幅为41.2%，国内市场年增幅为628.8%。目(mù)前AI应用已经(jīng)渗透到多元化的 细分行业，应用(yòng)最为广泛的AI应用品类分别是对话式模型(xíng)、搜索引擎、设计工具、角(jiǎo)色生成（AI陪(péi)伴）、写作生成，全方位赋能用户工作、学习、娱(yú)乐等方面，并(bìng)且增长(zhǎng)趋势向上。AI应用行业虽有竞争，但是目前仍在商业模(mó)式探索早期并处于增(zēng)量(liàng)市(shì)场状态，AI应用产品百花齐放。

▍AI应用分析：品(pǐn)类丰富，生态(tài)蓬勃发(fā)展：

①对话式大模型：海外访问量相对更高的(de)是Chatgpt、Gemini和Claude三大(dà)模(mó)型(xíng)，其中
Chatgpt一枝独秀；国(guó)内大模型产品之间差距没有海外明
显，网页端Kimi、文心一言、通义(yì)千问领先，App端豆包、文心一(yī)言(yán)、Kimi、天工AI领先，规模最大的是(shì)豆包，增(zēng)长更迅猛的是Kimi，竞争仍在持续。

②AI搜索：流(liú)量增长较快，根据AI产品榜，2024年5月搜索引擎的AI产(chǎn)品上榜访问量为16.30亿，排名第二，对话式 大模型(xíng)与AI搜索融合，增加了大模型产品的功能，扩展了使用场景，提升了用户使用粘性，利于AI应用的流量增长。

③AI效率工具：主流产品功能涵盖写作(zuò)/校对/改写(xiě)、PPT制作、白板协作、翻译、语音转文字等；国内海外(wài)更(gèng)受欢迎的AI效率工(gōng)具都是白(bái)板协作类和翻译(yì)类产品。

④AI聊(liáo)天/陪伴：海外CharacterAI流量领跑(pǎo)，根据非凡(fán)产(chǎn)研，AI产品榜aicpb.com和(hé)Similar Web的数据，2024年7月CharacterAI网页端访问量达2.1亿次，保持环比增长势头；国内的星野(yě)增
长趋势(shì)同样(yàng)亮眼；AIAI应用扫描：生态蓬勃发展，静待AI应用爆款聊天/陪(péi)伴类产品的共性是用(yòng)户粘性非常高，拥有远高于(yú)其他AI应用产品的人均使用时长，根据(jù)极光月狐数据，星(xīng)野App日人均使用时(shí)长突(tū)破过100分(fēn)钟/日的大关(guān)，7月稳定在(zài)60分钟水平，并在8月增长至70分钟以(yǐ)上水平。2024年8月CharacterAI被谷歌收购，目(mù)前变现(xiàn)能力(lì)较弱或为公司寻(xún)求被收购(gòu)的原因，但是(shì)我(wǒ)们(men)认(rèn)为AI聊天/陪伴(bàn)作为(wèi)起步探索，未来AI娱乐形式(shì)有望更(gèng)加丰(fēng)富；文字(zì)类的AI娱乐形(xíng)式已经获得如此高粘性，随着AI能力(lì)的提升，未来AI娱乐形式(shì)进一步升维到图像、视频、游戏(xì)等，厂商有望开发出更加爆款(kuǎn)、高粘性、高付费意愿的AI应用品类。

⑤AI设计和图(tú)片(piàn)、音频和视(shì)频生成(chéng)：国内AI设计类和AIGC图像产品更多，海外AIGC图像、音频访问量更大(dà)。

▍AI多模态进展：国内AI视频应用能力(lì)和(hé)影响力(lì)提升。

从Sora起，DiT被AI视频模型广泛应用，集Diffusion和Transformer优点之大成，快手可灵、PixVerse等效果出(chū)众的AI视频(pín)模型也采用DiT架构。以快手可(kě)灵为代表的国产AIGC视频大模型能力和效果强大，并快速起量，在(zài)质量保证的同时价格也优于海外视频模型(xíng)，有望在国(guó)内外抢占先机。AI视频在影视、短视频、游(yóu)戏、营销(xiāo)、教育等落地场(chǎng)景更丰富且深入，建议持续关注。

▍端侧AI进展：模型和硬件快(kuài)速发展。

一方面训练精度提升和架构创新优化，带动轻量化模型性能提升，十亿级参数模型性能可击败大(dà)几个数(shù)量级参数的模型。同时支(zhī)持端侧(cè)AI的硬(yìng)件产品陆续发布，AMD、高通均有超过微软(ruǎn)Copilot本地运行40 TOPS算力条件的芯片。目前十亿级参(cān)数规模的轻AI应用扫描：生态蓬勃发展，静待AI应用爆款量化小模型如苹果端侧模型、Phi-3等已经可以在移动(dòng)、PC端进行使(shǐ)用。此 外，AI硬件有望(wàng)进一步延伸至AI Pin、AI眼镜等AIoT设备。端侧AI的意义在于提升AI应用经济性，拓展AI应用使用场景(jǐng)，如离线场景、智能AIoT设备等。

▍AI行业(yè)应用 ：消费、金融、制造、能源、农业、医(yī)学(xué)等领域(yù)均有(yǒu)较(jiào)大应用潜力。

在(zài)AI能力(lì)提升和端侧AI发展(zhǎn)的背景下(xià)，AI应用将不仅局限于PC或移动(dòng)端(duān)等线上场景，而同时具备在线下(xià)行业端的AI应用扫描：生态蓬勃发展，静待AI应用爆款应用潜力，包括消费、金融、制造、能(néng)源、农(nóng)业(yè)、医学等领域。以农机(jī)自动驾驶为例，中信证券研究部 智能互联组预测，2024-2030年中国农(nóng)机自(zì)动驾(jià)驶系统市场增量超450亿(yì)元。

▍风险因素：

AI大模(mó)型和多(duō)模态(tài)能力研发进展(zhǎn)不及预期风险；AI应用生态发展(zhǎn)不及预期，导致AI应用(yòng)爆款落(luò)地慢于预期(qī)风险(xiǎn)；AI商业化变(biàn)现不及 预期难以(yǐ)支持AI应用商业模式风(fēng)险；国(guó)内和海外政策监管趋严以及地缘政治问题加剧风险；AI应用行业竞争加剧风险AI应用的(de)质(zhì)量、版权、舆论等风险；AI硬件升级速度较慢导致端侧AI发展不及预期风险；宏观经济和消费复(fù)苏不及(jí)预期影响AI应用消费意愿风险等。

▍投资策略：

我们认为AI底层能力更(gèng)强、生态更多元、成本更低的背景下，爆款AI应用的出现只是时间问题。因此，我们建议持(chí)续关注AI应(yīng)用行业，关
注未来爆款AI应用的(de)进程。其中具备AI基础能力，同时又有应用场景的平台(tái)性公司值得重(zhòng)点关注；建议关注各类AI应用细分行业公司，以(yǐ)及消(xiāo)费、金融、制造、能源(yuán)、农业、医学等(děng)行业(yè)具有AI改造潜力的子行(xíng)业及公司。

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