创投观察：AIC股权投资试点扩容，耐心资本有望加速入市
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日前，金融资产投资公司股权投资试点在(zài)北(běi)京正式启动(dòng)，私募(mù)股权投资行业长期呼吁并一直期盼的“长钱”或将加速入(rù)市。

据了解，金融资产(chǎn)投资公司又称AIC，诞生之初是为了解决银行(xíng)的不良资(zī)产和化解金融(róng)风(fēng)险，业务范围是主要以债转股为主要目 的的股(gǔ)权投资。截至目前(qián)，我国中农工建(jiàn)交五大银行均设有全资控(kòng)股的金融资产投资公(gōng)司。但在此前，AIC开展股权投资业务仅
在少数(shù)地区进行试点，比如上海。

今年(nián)6月(yuè)，国家(jiā)金融监督管理总(zǒng)局政策研究司司长李明(míng)肖在国新办举行的国务院政策例行吹
风会上表示，要梳理总结前期上(shàng)海(hǎi)试点开展的直接股权投资经验，研究扩大试(shì)点 地区范围，充分发挥金融资产投(tóu)资公(gōng)司在创业(yè)投资、股权投资和企业(yè)重组等方面的专业优(yōu)势，加大对科技创(chuàng)新的(de)支持力度。李明(míng)肖同时提到，很多初创期科技企业向总局反映，希望在资本方面获得金融支(zhī)持。

事实上，作(zuò)为我国金(jīn)融体系的主导者，银(yín)行资本(běn)从债权转向股权投(tóu)资，并大举进入股权投资市场，不仅是科技企业的强烈诉求，更(gèng)是创投行业(yè)一直以来的殷殷期盼(pàn)。加(jiā)快探索引导部分(fēn)银行(xíng)资金转化为创业(yè)投资基金的合理合规途径，对(duì)金融业服务科技创新，推动新质生(shēng)产(chǎn)力发展意义莫大。

令(lìng)业界备感(gǎn)欣喜 的是，今年6月发布的《促进创业投资高质量发(fā)展的若干政(zhèng)策措施》提出(chū)，“扩大金融资产(chǎn)投资(zī)公司直接股权投资试(shì)点范围”，这一方面(miàn)意味着五大银行旗(qí)下 的金融AIC公司未来开
展股权投
资不一定再(zài)以债(zhài)转股为目的，另一方面，试点范围也将从(cóng)此前的上海等
少部分地方向(xiàng)更多(duō)地区扩容。

证券时报记者观察到，今年以来，五大银行旗下的AIC加大了股(gǔ)权投资(zī)业务的关注力度和行动(dòng)。比如(rú)，近日中国银(yín)行在(zài)国(guó)有大型银行中(zhōng)率先推进设立300亿(yì)元规模(mó)的科创(chuàng)母基金，将 引导更多市(shì)场资源投早(zǎo)、投小、投长期、投硬科技。此外，工商银行旗下AIC公司在近一(yī)个月内两(liǎng)次出资股权投资基(jī)金，出资(zī)规模合计(jì)近200亿元。据悉，截(jié)至目前，工银投资共对外投(tóu)资基金超一百只(zhǐ)，公开投资事(shì)件也有近200起(qǐ)。

此外，根(gēn)据交通银(yín)行2024年半年报，截至6月末
，交银投资通过附属机构交银资本(běn)管理有限公司备案基金28只，认缴规模185.29亿元，增幅(fú)52.51%。8月3日，交银投资发布的信(xìn)息显示，交银资本发起设立的私募股权投资基金备案管理规模超过200亿(yì)元。

执中Zerone统(tǒng)计的数(shù)据显示，从试点情况来看，2021年至2024年(nián)1月末，5家金(jīn)融资产投资公司作为LP（出资(zī)人）累(lèi)计出(chū)资约2073亿元，其中工(gōng)银投资累计认缴出资高达900多亿元(yuán)，平均每创投观察：AIC股权投资试点扩容，耐心资本有望加速入市！年(nián)投出150亿元，逐渐成为一级股权投(tóu)资市场的重要出资人。

银行系(xì)资金(jīn)进
入股权投资 市场，既能为实体经济发 展(zhǎn)提供长期发展资金(jīn)，又能(néng)拓创投观察：AIC股权投资试点扩容，耐心资本有望加速入市！展(zhǎn)银行资(zī)产的投资边(biān)界，构建多元化投资渠(qú)道，或(huò)能提升投资(zī)组合的回报率。从目前的情(qíng)况来看，虽然(rán)银行系(xì)资金进入股权投资(zī)的步伐 有所加速，但整
体的资金(jīn)量仍相对较少(shǎo)，这与银行对风险把控的强要求有很大关系。

因(yīn)此，鼓励银行资产开展股权投资的同时，仍需要充分认识股权投资(zī)的本质，探索二者风险匹配(pèi)的机
制。股权投资期限(xiàn)较长、流动性欠佳、收益不确定性和风(fēng)险水平(píng创投观察：AIC股权投资试点扩容，耐心资本有望加速入市！)都相对较高，银行系资金当前以LP身份参与投资尚且处于(yú)起步阶段，未来仍需(xū)提高风险偏好和专业投研能力，政策端也有待进一步“松(sōng)绑”银(yín)行资产开展股权投资的束缚(fù)，激(jī)发其积极(jí)性和活(huó)跃度，从而推动(dòng)金融业在做(zuò)好科技金融这篇(piān)大文章上交出满意(yì)“答卷”。

校对：彭(péng)其华

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