四方新材上半年净利润不足800万元钱去哪儿了？

　　来源：中国经营报

　　本报记者颜世龙(lóng) 北京报道

　　近日，重庆四方新材股份有限(xiàn)公司(sī)（以下简(jiǎn)称(chēng)“四方新材”，605122.SH）发布半年报，公司总营收约为6.98亿元，同比下滑27.07%；净利润(rùn)781万元，同比增长164.55%；扣非归母净(jìng)利润516.25万元，同比增长164.63%；销售(shòu)毛利率为15.01%。

　　《中国经营报》记者注(zhù)意到，深耕(gēng)混(hùn)凝土(tǔ)行业的四方新材即便(biàn)在疫情期间也(yě)保持了营收较高的增长，而进入2024年(nián)却急转直下。在净利润方面，虽然混凝土行业作为房地产相关行业的上游，不可避免会受到(dào)房地产(chǎn)筑(zhù)底而影(yǐng)响市场走势(shì)，但(dàn)与(yǔ)其2022年(nián)中报相比发现，在营收、成本相去不远的(de)情(qíng)况下，今年的利润却大幅(fú)下滑。

　　营(yíng)收降低、投资(zī)扩张

　　Wind数据显示，四方新材(cái)今(jīn)年上半年总营收为6.98亿元，同比下滑27.07%，而这已(yǐ)经是其进入2024年以来(lái)，连续两(liǎng)个(gè)季度出现下(xià)滑(huá)。而在2019—2023年的5年间，其每年的总(zǒng)营收和(hé)增速分别为15.26亿元(yuán)、5.06%，11.79亿元、-22.70%，13.50亿元(yuán)、14.49%，16.53亿元、22.46%，19.87亿元、20.19%。

　　从其经营现金流来看，今年(nián)上半年经营活动现金(jīn)流入(rù)6.95亿元，其中包括销售商品(pǐn)在内收到的(de)现(xiàn)金(jīn)为6.75亿元；经营活(huó)动流出7.18亿(yì)元，其中，包括购买商品在(zài)内流(liú)出5.81亿元，比去(qù)年同期的5.16亿元高0.65亿元；经营活动现金流净(jìng)额(é)为-2242.16万元，而去(qù)年同期净额为1.23亿元，出(chū)现大幅度下滑。公司方(fāng)面表示，经营活动现金流(liú)净额变动主要系(xì)营业(yè)收入较上年同(tóng)期减少，销售回款相应减少所致。

　　一(yī)方面受到市场影响，营收在降低；另一方面，四方新材仍在(zài)保持对外投(tóu)资扩张的步伐(fá)。

　　相关数据显示，四方新(xīn)材今(jīn)年上半(bàn)年投资现金流入27.93万元，主要是处置(zhì)固定资产(chǎn)、无形资产等收回(huí)的现金，而去年同(tóng)期为1198.35万元；而在投资流出方面今年上半年为(wèi)1745.56万元，主要系构(gòu)建固定资产、无形资产等支付的现金，投(tóu)资活(huó)动现金流净额为-1717.63万元。公司方面表示，投资活动(dòng)现金流(liú)净额变动主要系上年同期取得土地使(shǐ)用权(quán)及固(gù)定资产支(zhī)付款(kuǎn)项所致。

　　此外，四方(fāng)新材今年中报显示，截至报(bào)告期，公司累计投资(zī)7个项(xiàng)目，包括浦(pǔ)发村镇银行（持股8%）、英菲尼迪（持股17.49%）、四方(fāng)建通（持股100%）、光成建材（持股100%）、砼磊高新（持股65%）、鑫科新材（持股(gǔ)78%）、庆谊辉（持股(gǔ)82%）。

　　而截(jié)至目前，四方(fāng)建通营收为(wèi)0，净利润为-3.84万元(yuán)；光成建材(cái)营收为3254.83万元，净利润为592.43万元；砼磊高新营收为1.93亿元，净利润为22.88万元；鑫科新材营收为7380.72万(wàn)元，净利润为-195.40万元；庆谊辉营(yíng)收(shōu)为4209万元，净利润为(wèi)-1655.66万元；浦发村镇银行营收为1221.14万元，净利润(rùn)为-58.16万(wàn)元；英菲尼迪营(yíng)收为0，净利润为-6.72万元。这意味着其所投(tóu)资的7个项目中，仅有2个为盈利项目，其余为亏(kuī)损。

　　四方新材董秘李(lǐ)海明在接受《中国经营(yíng)报》记者采访时表示，疫情期间业绩(jì)表现比现(xiàn)在好(hǎo)，是因为疫情(qíng)前公司(sī)项目储(chǔ)备多，所以疫(yì)情期间做得还(hái)是比较好，但是疫情期间新项目少了，再加上2023年(nián)年底，中央对重庆在内的12个省市出台限制新上基建项目，主要以化债为四方新材上半年净利润不足800万元钱去哪儿了？主，导(dǎo)致现在的业(yè)绩表现出现下滑。2022—2024年房地产、基建项目(mù)大幅度下滑，所以公司新项目储备也下滑(huá)了。“今年营收(shōu)的下(xià)滑(huá)并不是(shì)说我们不努力。我们现在在(zài)重庆主城区市场占(zhàn)有率达到了16%—18%。”

　　对于多个项(xiàng)目投(tóu)资亏损相关问题(tí)，李海(hǎi)明说，目前整(zhěng)个(gè)大势不好，是全行业面临的问题，行业非(fēi)常艰难。目前依旧保持对外投(tóu)资主要是此前履诺的募投项(xiàng)目。

　　消失的利润(rùn)

　　四方新材(cái)扭亏的(de)利润，正被高(gāo)企的费用吞噬。

　　Wind数据显示，今年上半年四方(fāng)新材净(jìng)利润781万元，同比增长164.55%；归母净利润为(wèi)1130.46万元，同比增长249.93%；扣非归母净利润516.25万(wàn)元，同比增长164.63%。

　　今年(nián)半年报显示，归属于上市公司(sī)股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于上市公司(sī)股东的净利润(rùn)较上年同期增加(jiā)，主要原因包括：第一，公司通(tōng)过规模化采购、物流外包、优化人员结构等措施，持续推进降本增效工作，成本控(kòng)制效果(guǒ)明显。第二(èr)，公司通过协商、诉(sù)讼等多种措施加大应(yīng)收账(zhàng)款的回款力度，持续(xù)改善(shàn)应收账款结构，使得信用(yòn四方新材上半年净利润不足800万元钱去哪儿了？g)减值损失较去年同(tóng)期(qī)有所减少。因此(cǐ)，公司在(zài)营业收入下(xià)滑(huá)的情况下实现了扭亏为盈(yíng)。

　　2022年中报数据显示，四方新材总营(yíng)收7.36亿元，同比增(zēng)长44.95%；总成本6.66亿元；净利润为5353.71万元，同比下滑-22.11%；归母净(jìng)利润5143.24万元，同比下滑-25.17%；毛(máo)利率为16.59%。对比(bǐ)2022年中报和今(jīn)年中报发现，总营收、总成本指标相差并不悬殊，但净利润却(què)从5000多万元下降至781万元，扣非净利润从(cóng)4000多万元下滑至(zhì)516万(wàn)元，呈现断崖式下降(jiàng)。

　　2022年中报和(hé)今年的中报数据分(fēn)别显(xiǎn)示，其营业成本分(fēn)别为(wèi)6.14亿元、5.93亿元，2022年高于今年0.21亿元(yuán)；销(xiāo)售费用(yòng)分别为671.25万元和755.32万元，今年高于2022年84.07万元；管理费用分别(bié)为3085.87万元、4905.87万元，今(jīn)年高于(yú)2022年1820万元；研发费用分(fēn)别为413.73万元、357.76万元，2022年高于今年55.97万元；财务(wù)费用分别为567.28万元、2203.84万元，今(jīn)年高于2022年1636.56万元。销售净利率则(zé)是从7.27%下降至1.12%。

　　这意味着，今年中报中仅财务费用和管理(lǐ)费用两项合计就比2022年中报(bào)高出3456.56万元。其中，今年管理费用(yòng)的(de)增长主要是因为(wèi)薪酬福利比(bǐ)2022年中报增长(zhǎng)700多万元，以及折旧费及摊销比2022年中报增长800多万(wàn)元。

　　从筹资现(xiàn)金流来(lái)看，四方新材今年(nián)上半年筹资流入1.68亿元，主要为(wèi)借(jiè)款；流出为2.22亿元，主要为(wèi)偿还债(zhài)务(wù)支付现金2.01亿元，分配股利、利润和偿付利息支付现金1845.23万元；筹资现金流净(jìng)额(é)为(wèi)-5416.18万元。

　　李海明(míng)表示，2022年年初做全年预算(suàn)时，混凝土每立方米预计(jì)单价在420元，进入2024年单价则成(chéng)了260元(yuán)左右/立方米，下滑幅度巨大，这是导致(zhì)利润严重下降的原因。“你不要对当前(qián)的市场信息价所迷惑了，其实(shí)信息(xī)价参考意义不大，而要(yào)看(kàn)实际售价，这才是市场(chǎng)最真实的价格。如(rú)果是现在的数据，可能更低，这个行业非常惨烈。”

　　对(duì)于降(jiàng)本增效一事(shì)，李(lǐ)海明说，公司去年(nián)年底、今年(nián)年初和今年5月(yuè)分别进行了累计100多人的裁(cái)员，最近可能还有一波裁员。另外(wài)还在车辆外(wài)包、供应链等方面(miàn)降低成本。财务成本高是因(yīn)为当前公(gōng)司应收账款比较大(dà)，对现金流(liú)压力比较(jiào)大，所以对银行融资方面使用较多(duō)。“现在来看(kàn)，基建行业走弱，利(lì)率也在走高。”

　　对于未来公司(sī)发展，李海明说：“我们未来(lái)要立足主(zhǔ)业，还要注重新业务的拓展，例如高速公路、隧道桥梁的养护，我们会把资产(chǎn)变轻，把现在产能(néng)利用更充分。重(zhòng)庆有2万(wàn)多座桥梁，高速公路养护营收更大。”另外他(tā)表示，也不(bù)排除未来(lái)转型的可能。

　　（编辑：卢(lú)志坤(kūn) 审(shěn)核：童海(hǎi)华校对：颜(yán)京宁）

责任(rèn)编辑：李(lǐ)桐

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