美联储降息后，谁将成为股市的
大
赢家？

　　来源：金十数(shù)据

　　根(gēn)据高盛的(de)说法(fǎ)，美股的一个领域在美(měi)联储降息后可能会出现超速增长：中盘股(gǔ)，即(jí)公司的市值处于小(xiǎo)盘股和大盘股(gǔ)之间的股票。

　　高盛的分析师表示(shì)，与大盘股和小盘股相比，中(zhōng)盘股在美联储降息后的一年内历来增长(zhǎng)更强劲。

　　分析师在周二的一份报告中写道：“自1984年以来，标普400中盘股(gǔ)指数在美联(lián)储首次降息后的(de)3个月(yuè)和12个月(yuè)内的表现通常优于标普500指(zhǐ)数和(hé)罗(luó)素2000指数(shù)。”

　　他们(men)预(yù)测明年中(zhōng)盘股的回报率为 13%，这主(zhǔ)要得益于较低的(de)起始(shǐ)估值和健康的增长环境(jìng)。

　　分析师(shī)表示：“从历史上看，较低的初始估值一直(zhí)是(shì)预(yù)测
中盘股未来回报的重要指标，尤其是在极端水平时(shí)，除(chú)非美国(guó)经(jīng)济陷入衰退。”

　　他们补充
说，与大盘股相比，中盘股“以折扣价(jià)提供增(zēng)长和(hé)质量”，而大盘股目前(qián)的交易价格略 低于科技 泡沫(mò)和新冠疫情后繁荣(róng)期间创(chuàng)下的历(lì)史高(gāo)点(diǎn)。

　　分析师表示，市场普(pǔ)遍预测，未(wèi)来两年中盘股(gǔ)的收益将平(píng)均以11%的速度增(zēng)长 ，而标(biāo)普500指数的年增长(zhǎng)率为7%。

　　另一方面(miàn)，与(yǔ)小(xiǎo)盘股相(xiāng)比，中盘股的资产负(fù)债表和盈(yíng)利能力也更好。“小盘(pán)股对经济的敏(mǐn)感度甚至高于(yú)中盘股，”分析师表示，并补充(chōng)说，“接近4%的10年(nián)期(qī)美债收益率和(hé)增长担忧卷土重 来的风(fēng)险表明，小(xiǎo)盘股可能难以持续跑赢大(dà)盘股。”

　　高盛分析师表示，他们对中盘股(gǔ)表现(xiàn)的预期(qī)在很大程度上取决于(yú)强劲、加速的经济增(zēng)长，从而促使(shǐ)中盘股产生最强劲的月度回报(bào)。

　　分析美联储降息后，谁将成为股市的大赢家？师说：“只要美国经济(jì)在(zài)扩张，标普400指数通常就(jiù)会产生(shēng)正回报 。当经济扩张和加速时（+2%），中盘股的月度回报率中值最强，但当(dāng)扩张减速时（+1%，这是高盛的基线预测），中盘股的(de)月度(dù)回(huí)报率中值仍然(rán)稳健。”

　　他们指出，在美国7月(yuè)失业率意外(wài)上升后，进(jìn)一步(bù)疲软的劳动力数据可能会给中盘股带来下行风险，因为工业和金融部门在该指数中占很大比重。

　　不过，分析师表示，这些风险“应该会被(bèi)中(zhōng)型股相(xiāng)对于大盘股的较低估值及其(qí)相(xiāng)对于小盘股的强劲基本面来缓冲”，并且明年经(jīng)济衰退(tuì)的可能美联储降息后，谁将成为股市的大赢家？性很美联储降息后，谁将成为股市的大赢家？低。

　　高盛预计美联储(chǔ)将在下周的(de)政策会议上降息(xī)25个基点，随后在11月(yuè)和12月降(jiàng)息各25个(gè)基(jī)点。

　　这一预测比市(shì)场的普遍共识略微 保守。投(tóu)资者(zhě)预计美联储9月份将降息25个基点，到今年(nián)年底将降息100个基点。

　　分析师表示：“短期内，中盘股(gǔ)相(xiāng)对于大盘股和(hé)小盘股的表现将取决于经济增长数据的强弱和美(měi)联储宽松周期的轨迹。”

责任编辑：王许宁

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