增收不增利 高盛下调目标价！海底捞高薪委任90后霸王茶姬创始人张俊杰为独董，意在何方？

海底捞国际控股有限公
司（6862.HK）于2024年(nián)8月27日公告，霸王茶姬创始人张俊(jùn)杰被委任为公司独立(lì)非执行董事，引发业界和公众的广泛关
注。根据公(gōng)告，29岁的张俊杰将自2024年8月27日起担任海底捞独立(lì)非(fēi)执行董事，任期(qī)三年。令人惊讶的是，其年薪竟高达120万元！这(zhè)一数字不仅远(yuǎn)超海底捞此(cǐ)前独董的薪酬水平，更是(shì)体现出(chū)公司(sī)增收不增利 高盛下调目标价！海底捞高薪委任90后霸王茶姬创始人张俊杰为独董，意在何方？对这位年轻企(qǐ)业
家(jiā)的高度重视和厚望。

事实上，海底(dǐ)捞董事会成(chéng)员 的多
元化由来已久。过去三年，马蔚(wèi)华、吴宵光等不同领域的(de)精英(yīng)先后加入，而此次 委任
张(zhāng)俊杰，更是看中其个(gè)人热度和对年轻消费群体的把握能(néng)力。海底捞相关(guān)负责人(rén)表示，张俊(jùn)杰的加入可为公司(sī)带来新的智力支(zhī)持，推动多元化(huà)发展。这无疑彰(zhāng)显了海底捞在创(chuàng)新转型中持续 发力的决心(xīn)。

作为一家火锅连锁企业，海底捞近年来在餐饮业务(wù)之外不断尝试多元(yuán)化布局。今(jīn)年，公司更(gèng)是(shì)在(zài)全国范(fàn)围内启动了"海底捞茶水铺"项(xiàng)目，意(yì)在通
过手作(zuò)饮品提升顾客(kè)堂(táng)食
体验和收入。业内人士分析，张俊(jùn)杰在茶饮领域的经(jīng)验和资源，或(huò)将为海底捞这一新业务的(de)发展带来更(gèng)多可能(néng)性。

不过(guò)，亦(yì)有观点(diǎn)指出，独立董事与公司之间不应有(yǒu)明(míng)显商业往来，因此海底(dǐ)捞与霸王茶姬的合作还需谨慎。陈洪波等人(rén)士认为，海底捞在人(rén)才引进上的高投入，更多还是为了完(wán)善公司治(zhì)理，实现人才(cái)效率最大化。无论(lùn)如何，张俊杰的加入都为海底捞未来的转型发展增添了一抹亮色(sè)。

增收不增利 高(gāo)盛
下调目标价凸显海底捞(lāo)面临的挑战

在公布张俊杰的任命(mìng)同时(shí)，海底捞还交出了2024年上(shàng)半年成(chéng)绩单，公司实现营收214.91亿(yì)元，同比增长13.8%；核心经营利润达27.99亿元，同(tóng)比增(zēng)长13.0%，归母净利润20.38亿元，同比下(xià)降9.74%。值得一提的(de)是，张俊杰的加盟并非海底捞扭转局面的灵(líng)丹妙 药，根据近期高盛(shèng)发(fā)表研究报告(gào)指出(chū)，海底捞上半年的门店扩张速度较预期缓慢(màn)，同时(shí)受到较高基(jī)数和消费市场疲(pí)软的影响，门店运营效率(lǜ)有所下降。高盛增收不增利 高盛下调目标价！海底捞高薪委任90后霸王茶姬创始人张俊杰为独董，增收不增利 高盛下调目标价！海底捞高薪委任90后霸王茶姬创始人张俊杰为独董，意在何方？意在何方？预计，海底捞翻台(tái)率回升趋势的可持续性以及(jí)业务增长(zhǎng)动力(lì)将成(chéng)为投资者下半年关注的焦点(diǎn)。基(jī)于以上因素，高盛将海底捞2024至2026年的盈利预测下调4%至6%，并将目标价从15港(gǎng)元下调至13.7港元(yuán)，维(wéi)持"中性"评级。

高盛(shèng)近期下调(diào)了海(hǎi)底捞的目标价，反映出市场(chǎng)对其未来发展的担忧。海底捞当前面临的挑战不(bù)仅仅是(shì)客单价下滑(huá)，还包括(kuò)食(shí)材(cái)成本上(shàng)升、人力成本增(zēng)加等因素带来的利润压力。此外，疫情(qíng)的反复也给海底捞的(de)经营带(dài)来了不(bù)确定性。张俊杰虽然在(zài)茶饮(yǐn)行(xíng)业有所建树，但面对火(huǒ)锅餐饮行业(yè)的复杂局面，他能否迅速适应并提出有效的(de)应对策略，仍有待观察。

海底(dǐ)捞选择在当前时点委任90后创(chuàng)业者 张俊杰出任独立非执行董(dǒng)事，是一(yī)次值得关注(zhù)的(de)尝试。一方面，这彰显了海底捞求(qiú)变创新的决心；另一方面，也反映出其面临的经营压力。张俊杰能否凭借其创业经验(yàn)和创新思维，为海底捞注入新(xīn)的活力，帮助其突破当前的发展(zhǎn)困(kùn)局，我们(men)拭目以待。但(dàn)可以预见的是，海底捞要(yào)实现持续、健康的发(fā)展，还需(xū)在优化经营(yíng)管理、控制成本、提升客户体验等方面下
更大(dà)的(de)功(gōng)夫。

总的来说，海底捞正(zhèng)处于一个关键的转折期。外部消费环境的不
确(què)定性和(hé)内部增长动力的放缓，共同对(duì)公(gōng)司的发展前景形成挑战。海底捞需要在(zài)巩固现有市场地位的同时，积极探索新的增长机会，优化成本管理，提升(shēng)门店运营效率，方能在(zài)竞争日益激烈的餐饮市场中保持长期竞(jìng)争优势。投资者应密切关注海(hǎi)底捞的经营策略(lüè)调整和(hé)业绩表(biǎo)现(xiàn)，以 把(bǎ)握其投资价值。

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