机构：中国货币政策空间打开 将提振A股市场

　　证券时报记者 孙(sūn)翔峰

　　北(běi)京时间9月19日凌晨，美联储宣布，联(lián)邦基金利率的目标区间(jiān)从5.25%—5.50%降至4.75%—5.00%，降幅50个(gè)基点。这是美(měi)联储(chǔ)2022年3月启动本(běn)轮(lún)紧缩周期(qī)以来的(de)首次降(jiàng)息。

　　对于(yú)国内市(shì)场而言，分析普遍认为，美(měi)联(lián)储开启降息周期，有助于收敛(liǎn)中(zhōng)美经济周期和货币政策分(fēn)化程度，缓解中国资本(běn)外流和人(rén)民币汇率调整压力，拓宽中国货币(bì)政策的(de)自主空间，中国股票债券等资产价格外部压力进一步减(ji机构：中国货币政策空间打开 将提振A股市场ǎn)轻。

　　中金公司在
最新的研究报告中指出，这是2020年以来的首次降
息，也意味着2022年3月开启
本轮加息周期、2023年7月停止加(jiā)息后，本轮紧缩周期的结束。但降息幅度部分让
市场“意外”，50个基(jī)点的开局在历史上(shàng)并不(bù)常见，20世纪90年代以来仅有2001年1月、2007年9月和2020年3月这三次。

　　长城证券首席经济学家(jiā)汪毅在接受证券时报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，这次降息主(zhǔ)要是为了应对近期就业市(shì)场(chǎng)的疲软，可以被视为一种对经济状况的(de)及时调(diào)整。同时，美联储对于未来通胀可能(néng)保持稳定或出现反(fǎn)弹的情况，也表达了谨慎的态度。

　　“展望未来，美联储可能会(huì)继(jì)续降息，但幅(fú)度
会更加审慎(shèn)。根据(jù)最新(xīn)的预(yù)测，今年可能还会有50个基点的降息空间，而2025年(nián)可能(néng)会有100个基点的降息。市场预期(qī)在接下来的几个月中，降息的步伐(fá)可能会放(fàng)缓。”汪毅表(biǎo)示。

　　美联储降息之后，美股和黄金先涨后(hòu)跌，美债收益率和(hé)美元(yuán)指数(shù)先跌后涨。截至9月19日收盘，标普500、纳斯达克均(jūn)下跌0.3%左右(yòu)；10年期美债收益率上行至3.71%，美元指数下跌0.1%至100.9，现货黄金下跌0.4%至2558.8美元/盎司。一定程度上(shàng)市场(chǎng)对于降息之后美国经济能否实现预期的“软着陆”有更多分歧。

　　对于国内市场来说，汪毅(yì)认为，中美利差有望进一步收窄，可能促使(shǐ)国际(jì)资本寻求(qiú)更
高收益的投资机会，这有可能(néng)增加对(duì)A股市场的资金流入，尤其是对(duì)那些具(jù)有(yǒu)吸引力的稳定高股息或者成长型股票，A股流动性环境有望改(gǎi)善，进而(ér)改善A股风险偏好。

　　“中国货币宽松空间进一步打开，可(kě)以密切观察(chá)近期的中国货币动向。如果货币宽松政策力度较大或者有超出市场预期，A股市场可能会(huì)得到进一步提振。”汪毅表示(shì)，不过，美联储降息50个基点也(yě)可能反映出对全球(qiú)经济(jì)增长放缓的担忧，这可能会影响中(zhōng)国出口企业(yè)的盈利前景，进而
对A股市(shì)场
产(chǎn)生一(yī)定的间接影响。

　　中银证券全球首(shǒu)席经济(jì)学家管涛在接受证券时报记者采访(fǎng)时也表(biǎo)示，在给定(dìng)其(qí)他条 件(jiàn)不变的(de)情况下，9月份美联储开启(qǐ)降息周期，有助于收敛中美经济周期和(hé)货(huò)币政策(cè)分化程度，缓解中国资(zī)本外流和人民币(bì)汇率调整 压力，拓宽中国货币政策的自主空间。

　　不(bù)过管涛同时表示，无论美国经济出现何种情形，对中国经济(jì)均有利(lì)有弊。面对包括美国经济走向和美联储
货
币(bì)政策(cè)调整(zhěng)的外部不确定性
，关键是做好中国(guó)自(zì)己 的(de)事情。

　　“要全面贯彻落(luò)实党的二(èr)十大以来的一系列重(zhòng)大部署，坚持稳中求进工作总基调，加(jiā)大宏观(guān)调控力 度，深化(huà)创新驱动发展，深入挖掘内需(xū)潜力，不断增强(qiáng)新动能新(xīn)优势，增强经营主体活力，稳定市(shì)场预(yù)期，增强(qiáng)社会信心，坚定不(bù)移完成全年经济(jì)社会发展目标任务。尤(yóu)其要(yào)加强逆周期调节，加快全面(miàn)落实已(yǐ)确(què)定的政策举措，及早储备并适(shì)时推出一批增量政策举措。”管涛说。

责任编辑：凌辰

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