中金：美联储降息临近 港股弹性
较A股更大

　　证券时报网讯(xùn)，据中金策略，即将召开的美联(lián)储FOMC会议无疑是全球投资者的焦点(diǎn)。对包括港股在内的中国市(shì)场而言，观察美联储降息最主要的(de)影(yǐng)响逻辑是外围宽松效果(guǒ)如何传导(dǎo)进来，也即国内政策(cè)在这一环(huán)境下如何(hé)应对。如果国内(nèi)宽松力(lì)度强于美联储，将给市场带来(lái)更大提(tí)振。反之，如(rú)果幅度有限，也是当(dāng)前现实约束下更可能的情形，那么美联储降息对中国市场的影响可能(néng)就是边际和局部的。近期(qī)公布的8月经济数据表明内需依然疲弱，仍需要包括货币宽(kuān)松在内的更多政策支持。9月美联储降息有(yǒu)望为央行打开政策空间，但(中金：美联储降息临近 港股弹性较A股更大dàn)幅度或(huò)许有限，期待“强刺激”也不现实。

　　港股(gǔ)因为对外部流动性敏(mǐn)感，以及联系汇率安排下(xià)香港跟随(suí)降息的缘故(gù)，其弹性较A股更大。在行业层面，对利率敏(mǐn)感的成长股（生物科技(jì)、科技硬件等）、海外美元融资占比较高的(de)板块、港股本地分红 甚至地产等，以(yǐ)及受益于美国降息(xī)拉动地产需求的出口(kǒu)链条，也可(kě)能会在边(biān)际上受益。但(dàn)整(zhěng)体上，在看到更大力度(dù)的财政支持前，宽幅区(qū)间震荡的(de)结构性行(xíng)情依然是主线。

　　（文章来(lái)源：证券时报网(wǎng)）

责任编辑：韦子蓉

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