如何看“三把手 ”和
沃勒发声？高盛：美联储领导层认为9月降息25基点是基准情形

　　华尔街见闻

　　8月非农(nóng)好坏参半，9月降息幅度依旧不明朗。高盛从美(měi)联储高官发言(yán)中解读称，美 联储领导层认为9月降(jiàng)息25基点(diǎn)是基准情形，但如(rú)果劳动力市场(chǎng)继(jì)续恶化，他们愿意在(zài)之(zhī)后的会议上降息50个基点(diǎn)。

　　隔夜非(fēi)农(nóng)数据出炉后，市场押注美联储(chǔ)降息50基点(diǎn)的预期升温。美联储“三把手”威廉(lián)姆斯、美联储最有(yǒu)影响力高官之一沃勒相继“鸽派”发言(yán)，均支持在9月FOMC会议上降息。然而，双方(fāng)都未明确指出降息幅度。9月降息25基点或50基点仍存争议。

　　9月6日，高盛在研报中点评二(èr)者的讲话称(chēng)，美联储领导层(céng)认为9月降息(xī)25基点是(shì)基准情形。高盛表示：

　　隔夜(yè)，美(měi)国8月非农数据不(bù)及预期(qī)再添 劳动(dòng)力市场放缓迹象，但失业率从4.3%降至4.2%符合预期，掐灭“萨姆(mǔ)规则(zé)”释放(fàng)的衰退信号。市场(chǎng)资金较为纠结，先是(shì)悲观押注美联(lián)储9月降息(xī)50个基点(diǎn)的概率从40%升(shēng)至50%，与降息25个基点的预期五五(wǔ)开。随(suí)后又(yòu)开始(shǐ)评估美联储官员(yuán)讲话。

　　美联储沃勒支持降息并表(biǎo)示，如果合适，将提倡“前 置性地”降息，对降息(xī)力度和速度(dù)持开放态(tài)度。沃勒(lēi)认为“就业(yè)存(cún)在一些下行风险”，他将“密切(qiè)关注(zhù)”。同(tóng)时，他也(yě)指出，美国就(jiù)业市场继续趋软，但并没有恶化。美国经济(jì)既没有陷入衰(shuāi)退，也预计不(bù)会走向衰退。

　　“新美联储(chǔ)通讯社”随即对沃勒的发言泼冷水称，沃勒(lēi)没有明确提到25或50基点降息(xī)，倾向于支持一开(kāi)始(shǐ)降息25基点，明确保留在(zài)新数据显(xiǎn)示进一步恶化时(shí)，适时加快(kuài)降息的选项，请注意(yì)其“如果”措辞。

　　高盛也(yě)点评称，沃勒的讲话暗示，他认为9月会议的基本情形是降息25个基点，但如果劳动力市场继续恶化，他可能支持未来降(jiàng)息50个(gè)基点。高盛称(chēng)，沃勒
对美国经(jīng)济的描(miáo)述相当积极。沃勒认为，整体经济数据表明，劳动力市场和经济表现稳(wěn)健。

　　在高盛看来，美联(lián)储(chǔ)“三把手”威廉姆斯的发言似(shì)乎也如出一(yī)辙。

　　威(wēi)廉姆斯在数据发布后表示，美联储在保持价格稳定和实现最大就业这两个(gè)目标上已经取得了“显著(zhù)进展”，两个目标的风险已达到“平衡”状态(tài)。通胀率逐步朝着2%目标迈进，现在下调联邦基金(jīn)利(lì)率是合适的。

　　威廉姆斯还表示，他预计今(jīn)年美国实际GDP将增长“2%至2.5%左右”，失业(yè)率将在年(nián)底保(bǎo)持在4%左右。

　　需要注意的是 ，威廉姆斯也没有表达任何(hé)本(běn)月(yuè)将会(huì)降息50个基(jī)点
的意思。高(gāo)盛点评称(chēng)，这(zhè)些言论(lùn)与(yǔ)其预期9月降息25基(jī)点的预测一致。

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