中金公司：央行公开市场重启买卖国债 是货币政策新框架转型的体现

证券时报e公(gōng)司讯(xùn)，中金公司研报认为，8月30日(rì)，央行公告8月人民银行开展公开市场（OMO）国(guó)债(zhài)买卖操作，买入短期(qī)限国债并卖出
长期限国债，全月(yuè)净买入债券面值为1000亿元。短
期来(lái)看，这(zhè)个(gè)操作的目的是避免收益曲线继续扁平化。经济下行过程之中，从实体角度来看，要维持宽
松(sōng)的货币政策，但另一方面，长端利率快(kuài)速下行，收益(中金公司：央行公开市场重启买卖国债 是货币政策新框架转型的体现yì)曲线扁平化，可能增加金融风险。央行既要稳(wěn)增长(zhǎng)，也要防风(fēng)险。中长期来看，央行将二级 市(shì)场国债买卖重新(xīn)纳入(rù)公开市场操作工具箱，是货币 政策
新框架转型的体现。金融周
期下半场，松货币的(de)同时，宽财(cái)政的必要性显著上升。当前(qián)形势下，财政扩(kuò)张在促进(jìn)总(zǒng)需求的同时，提升(shēng)均衡利(lì)率水平，限制市场利
率下行压力，是把(bǎ)稳增长(zhǎng)和防风(fēng)险更有效结合的方法。

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