产业矛盾仍待化解、宏观预期边际改善，铁矿石价格震荡运行

　　我的(de)钢铁网讯：本周铁矿石价格延(yán)续涨势。Mysteel62%澳粉远期价格指(zhǐ)数100.2美元/干吨，周环比上涨4.35美元(yuán)/干吨，涨幅4.54%；青岛港PB粉价格746元/吨，周环比上(shàng)涨29元/吨，涨幅(fú)4.04%。

　　从宏(hóng)观来看，美国截(jié)至8月24日当周初请失(shī)业金人(rén)数23.1万人，预(yù)期23.2万人，前值23.2万人；四周均(jūn)值23.15万人，前值23.6万人。8月25日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍(huò)尔的(de)全球央行年会发表演讲，传递了(le)重要的政策信号。央行8月29日以数量招标方式进行了公开市(shì)场业务现券(quàn)买断交易，从公开(kāi)市场业务一级交易商买入4000亿元特别(bié)国债。

　　总的来看，本周(zhōu)铁矿石价(jià)格延(yán)续涨势(shì)。宏观层面美联储降息预期加强，市场信(xìn)心有所改善(shàn)。周四成(chéng)材端的产销数据来看需求有所好转，叠加宏(hóng)观层面的利(lì)好释(shì)放，另外，钢厂利润在近期(qī)原料价格回调下有所修复，市场预(yù)计钢厂阶(jiē)段性减(jiǎn)产告一段落。

　　本周从(cóng)基本面来看，铁矿石(shí)基本面供强需弱。供应方面，受前期发运影响，本周到港船增加明(míng)显，到港量大幅增加；需求方面，周内(nèi)Mysteel调研数据显(xiǎn)示高炉(lú)检(jiǎn)修座数(shù)多于复产座数(shù)，铁水产量继续减量；库存方面，中国45港(gǎng)铁矿石(shí)库存止降转(zhuǎn)增，绝对值处于近3年同期高(gāo)位。

　　PART

　　价格：本周铁矿石价格延续涨(zhǎng)势

　　本(běn)周铁矿石价(jià)格延续涨势，截止目(mù)前，铁矿石62%澳粉指数100.2美元/干吨，环比涨幅4.54%；上海螺纹(wén)钢价格为3290元/吨，环比(bǐ)涨幅3.13%。铁矿石价格方面，新交所掉期主力合约涨幅(fú)大于铁矿石期货主力合约大于62%澳(ào)粉(fěn)指数大于青岛港PB粉。美联储(chǔ)降息预(yù)期升温、市场预计钢厂阶段性减(jiǎn)产(chǎn)告一段(duàn)落，本周宏观(guān)情绪的改(gǎi)善与产业估值修(xiū)复，黑色系价格延续涨(zhǎng)势。

　　进口利润方面，即期进口利润小(xiǎo)幅波动，以青岛港PB粉为例，即期进口利润为(wèi)-9元/吨，周环比走扩1元/吨；基差方(fāng)面(miàn)，基(jī)于09合约，青岛港PB粉基差为-31，周(zhōu)环比收窄12。钢厂利润方面，钢厂利润(rùn)环(huán)比走扩51元/吨，目前河北螺纹钢(gāng)即(jí)期毛利为7元/吨。

　　PART

　　基(jī)本面(miàn)回顾和展望

　　2.1 基本面：中国进口铁矿石基本(běn)面供强需弱港(gǎng)口库存累库明显

　　本周铁矿(kuàng)石基本面点评：本周中(zhōng)国进(jìn)口铁矿石供(gōng)需基本面(miàn)表(biǎo)现为供强需弱。供应方面，受前期发运影响(xiǎng)，本周到港船增加明显，到港(gǎng)量大幅增加。需(xū)求方面，周内Mysteel调研数据显示(shì)高炉检修座数多于复产座(zuò)数，铁水产量继续(xù)减量。从市场(chǎng)行为来看，贸易商积极出(chū)货，近期成(chéng)交量明显增加；钢(gā产业矛盾仍待化解、宏观预期边际改善，铁矿石价格震荡运行ng)厂亏损收窄，盈利状况边际改善，部(bù)分钢(gāng)厂(chǎng)增加了现货采(cǎi)购量。本周在铁水(shuǐ)继续回落情况下，钢厂(chǎng)疏港继(jì)续小幅回落，在港船舶环比减量明显，港口卸货(huò)量(liàng)大于出库量，港口(kǒu)库(kù)存累库(kù)明显。

　　2.2 供给：本期铁矿石供应远端、近端(duān)环比双增

　　近(jìn)期全球铁矿石发运量远端供应延(yán)续增势，处于近三年中(zhōng)等水平。根据Mysteel全球铁(tiě)矿石发运量数据显示，本期值为3221.1万吨，周环比增加55万吨(dūn)；8月全(quán)球发运量周(zhōu)均值为3105万(wàn)吨，环比7月增加174万吨，同(tóng)比去年8月增加21万(wàn)吨。其中(zhōng)8月澳洲周均发运量1769万吨，环比增加100万吨，同比减少(shǎo)61万吨；巴西8月周均值(zhí)为774万吨，环比减少24万吨，同比减少54万吨。从(cóng)今年累计发运情况看，全球铁矿石发运累计同比增量3365万吨，其中巴西累计同比增量为1308万吨，非主流累计同比增量为2407万吨，澳洲累计同比减(jiǎn)少350万吨。结合季节性规律及卫星监测预计，下期全球铁矿石发(fā)运量环比继续回升。

　　近期(qī)中国45港铁矿石近端供应止降转增，处于近3年同期偏高水平。根据(jù)Mysteel45港铁矿石到港量数据显示(shì)，本(běn)期值为(wèi)2567万吨，周环比增加219.1万吨，较上月周(zhōu)均值高104万吨；8月到(dào)港量周均(jūn)值为2470万吨，环比7月增加7.3万吨，同比去年8月增加27万吨。今年以来，45港铁矿石到港(gǎng)量累计同比增加5119.2万吨，其中澳洲累计同比增加110万吨，巴西累计同比增加2648万吨，非主流(liú)累计同比增(zēng)加2361万吨。根据模型测算(suàn)及近(jìn)期天气预(yù)测，预计下期(qī)到港量有所回落。

　　2.3 需求：铁水产量继续回落钢厂进口(kǒu)矿库存维持低位

　　本周247样本钢厂日均铁水产量继续回(huí)落。截(jié)止周五，247样本钢厂铁水日均产量为220.89万吨/天，周环比减(jiǎn)少3.57万吨(dūn)/天(tiān)，较年初增加2.72万吨(dūn)/天，同(tóng)比减少26.03万吨/天。

　　本期新增11座高炉检修，5座(zuò)高炉复产，高炉检修主要发(fā)生在华北、华东地区非(fēi)建材为主的钢厂，主要因亏损和销售问(wèn)题(tí)而停炉检修，部分高炉复产计划延期，使得铁水(shuǐ)继续回落。

　　根据钢厂高炉停复产计划，下期复产(chǎn)高炉增加，铁水产量将小幅增加。

　　市场方面，贸易商积极出货，近(jìn)期成交量明显增加；钢厂亏损收(shōu)窄(zhǎi)，盈利状况边际改善，部分钢厂增加了现货采购(gòu)量。

　　2.4 库存：本期45港铁(tiě)矿石库存重回累库通道

　　中国45港(gǎng)铁矿石库存止降转增(zēng)，绝对(duì)值处(chù)于近3年同期高(gāo)位。截(jié)止8月29日，45港铁矿石(shí)库(kù)存总量15372.4万吨，环(huán)比累库339.9万吨，较年初累(lèi)库3127.6万吨，比去年同期(qī)库存(cún)高3245.6万吨。本期(qī)港口库存表现为累库的主(zhǔ)要原因是，到港量增加，疏港量下(xià)降，周期内港口(kǒu)卸货入库总量高于(yú)出库总量。下周从卸货端考虑，到港量预计环比减少；从需求端考虑，疏港预计阶段性回升(shēng)；整(zhěng)体出库(kù)量高于卸货入库量(liàng)。综合预测(cè)，45港港口(kǒu)库存或(huò)将小幅去库。

　　月度平衡表(biǎo)：Mysteel铁矿石分析(xī)团队8月30日预计，9月份中国45港铁矿石库存延续累库趋势。

　　PART

　　展望

　　展望下周(zhōu)，结合季节性规律(lǜ)及卫星监测预计，下(xià)期全球铁矿石发运量环比(bǐ)继续回升(shēng)；需(xū)求方面，预计下周日均铁水产量止降转增；库存方面，整体出库量高于卸货入库量，45港港口库存或(huò)将小幅去(qù)库。价格走势来看(kàn)，市(shì)场(chǎng)预计(jì)进入(rù)9月份随着极端天气影(yǐng)响逐渐减弱，终端需求或将有所改善，不过(guò)也(yě)需(xū)要关注如若需求恢复不及预期对铁水复产的抑制。综上所述，短期铁(tiě)矿石价格震荡运行。

责任编(biān)辑：陈平

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道产业矛盾仍待化解、宏观预期边际改善，铁矿石价格震荡运行