存钱不如买银行股？透视银行股分红“底牌”业绩低迷或是掣(chè)肘银(yín)行分红的因素之一。以郑州(zhōu)银行为例，截至目前，该(gāi)行已经有4年多未进(jìn)行分红。2024年上半年，该行实现归母净利润15.94亿元，同比下降22.12%。而近两年来，该行净利润持续下滑(huá)，2022年~2023年，归(guī)母净利润(rùn)分别为(wèi)24.22亿元、18.50亿元(yuán)，同比下降24.92%、23.62%。

除业绩情况
，资本(běn)充足率也是制约银行分红(hóng)规模(mó)的一个(gè)因 素。今(jīn)年(nián)1月(yuè)1日起施行的《商业银行资本(běn)管理(lǐ)办法》规定，商业银行核心一级资本充足率不得低于5%，一级资本充足率不得低于6%，资本充足率不得(dé)低于8%。一名银行业人士告诉(sù)记者，部分银行(xíng)选择不分红或者分红规模较(jiào)小也有可能是自身资本充足率较低，只(zhǐ)能优先考虑满足资(zī)本充足 率的“红(hóng)线”要(yào)求。

银行股还能上车吗？

银行密集官宣中期分红计(jì)划，也助推(tuī)一波银行股(gǔ)走高。

8月开始，随着上市银行分(fēn)红方案密(mì)集披露，银行(xíng)板块股(gǔ)价开始“水涨船高”。Choice数据显示，8月12日，银行板块（BK0475）指数还为3150点，8月27日(rì)就已攀升至3311点，涨幅接近5.1%。

其中，涨势居前的几家银行股(gǔ)分(fēn)红比例均较高。在最近一个上涨周(zhōu)期(8月13日(rì)~27日)中， 沪农(nóng)商行、中国银行、建设银行分别上涨(zhǎng)11.7925%、10.9442%、10%，领(lǐng)涨银
行板(bǎn)块。上(shàng)述三(sān)家银行也是中期现金分红比例居前的佼(jiǎo)佼(jiǎo)者，2024年中期分(fēn)红比例分别为33.07%、29.98%、29.97%。

多位受访人士认为(wèi)，近期的银行股行情主要(yào)基于低估(gū)值、高分红(hóng)的投资逻辑。

艾媒咨询CEO兼首席分(fēn)析(xī)师张(zhāng)毅对第一(yī)财经记者说，银行股此前走高主要原因(yīn)包(bāo)括两点。一方面，近(jìn)期市场避险情绪较高，投资者更倾向于低估值、高股息、业绩(jì)较为稳定的标(biāo)的。银行股就是(shì)符合这一特征(zhēng)的(de)典型代表，因此成为市场避风港。另一方面，监管环境的改善、银行股的超额收益也(yě)为上(shàng)涨提供(gōng)了有力支持。

银行板块的股息(xī)率也一直处于高位。兴证(zhèng)策(cè)略团队(duì)研报显示，从一级行业股息率(lǜ)中位数来看，以2024年中报分红*2/最新市(shì)值测算(suàn)2024年股息(xī)率，银行板块股息率估算值为(wèi)5.15%，在各行业中排名第一。

近日，银行板(bǎn)块出(chū)现回调。8月28日开始，银行板块连续多(duō)日下跌。9月3日(rì)，银行板块指数再次下跌1.52%，报收3102点。市场人士认为(wèi)，银行(xíng)板块出现回撤与上周存量(liàng)房贷调降预期落空的传闻相关。

大(dà)幅回
调下(xià)，银行股还能上车(chē)吗？大多机构仍看好银行(xíng)股后(hòu)续行情(qíng)。浙商证券银行业首席分析师梁凤洁认(rèn)为，不排除房贷(dài)存量降息，但放(fàng)开转按揭概率较小。对银行基(jī)本面影响(xiǎng)有(yǒu)限，不影响推荐银行股的核心逻(luó)辑。短期情绪扰动之后，银行股有
望重回无风险利率(lǜ)下降和资产荒驱(qū)动的(de)分(fēn)母端行情(qíng)。

国信证券金融首席分析师王(wáng)剑认为，整体而言，预(yù)计在全球(qiú)局势明朗之前，前期(qī)经济复苏缓慢，市(shì)场
增量资金主要来自于保险等低风险 偏好(hǎo)机构(gòu)不会发生实质上存钱不如买银行股？透视银行股分红“底牌”的扭转，因此，业绩波动较低且(qiě)高分红(hóng)的个股(gǔ)依然是资金配置的重要方向。

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