存量房贷调降预期再起，招商蛇口涨逾2%，地产ETF（159707）翻红收涨！机构：本月或迎增量政策行情

　　周三（9月11日），A股震荡分化，创业板(bǎn)指反弹，沪指再创阶段新(xīn)低。交易(yì)情绪(xù)较为低迷，全市场超3500只个股下跌(diē)，沪
深两市成交额不足5000亿元。地产股表现相对活跃，龙头房企(qǐ)小幅回(huí)暖，截至收(shōu)盘，招商蛇口涨逾2%，张江高科、海(hǎi)南机场涨超1%，保利发展、新城控股、滨江集团、万科A等收红。

　　热门ETF方面，代表A股龙头房企行情(qíng)的地产ETF（159707）今日下探回升，场内价格收(shōu)涨0.2%。全天成交额超1500万(wàn)元，交(jiāo)投维持活跃。

　　【最务实的手段？存量房(fáng)贷调降预期再起】

　　消息面上，存(cún)量房贷利(lì)率调降(jiàng)预期再起。据媒体报道，随(suí)着新发放个人住房贷款利率走低，存量(liàng)和新(xīn)增房(fáng)贷(dài)之间的(de)利差扩大(dà)，市场上关于存(cún)量房贷利率下调(diào)的预期再起。流传比较(jiào)多(duō)的调整模(mó)式主要有两种，即“重定价”和“转按揭”。

　　业内(nèi)人士(shì)认为，当前存量(liàng)房贷利率仍处于较高水平，降低存量房贷利率符合群众(zhòng)期盼，未来存在(zài)下调存(cún)量房贷利率的预期。不过鉴于当前商(shāng)业银行净(jìng)息差压力(lì)较大，商业银(yín)行主动降低存 量房贷利率的(de)意(yì)愿不高，后续或需要更多配套政策引导银行下调存(cún)量房贷利率。

　　华泰证券指出，降息是最务实的“稳地产”手段(duàn)之一。随着(zhe)存量和增量房(fáng)贷利率的差距拉大，市场存在存量房贷利率下调的
预期(qī)。难点在于银行商业(yè)利益考量，需关注(zhù)各银(yín)行实际落地情况。存量房贷利率的下(xià)调会减少提前还(hái)贷人群，从而(ér)减少二手房抛压，有助于平稳价格预期，进而促进行业良性循环。

　　【地产(chǎn)年内跌近22%！本(běn)月或迎(yíng)增量政策行情(qíng)】

　　2024H1中报显示，多数房企仍面(miàn)临销售额下滑与利润(rùn)下滑的双方面挑战。中信建投(tóu)数据统计显示，中信房地产板(bǎn)块营收8488亿元，同比(bǐ)下降22.7%，归母净利润为-151亿元，上年同期为263亿元(yuán)，板块业(yè)绩
承压(yā)明显。地产ETF（159707）标的指数12只成(chéng)份股(gǔ)净利润同比均为负增长。

　　地产板块行情或(huò)已充分反(fǎn)映房企困(kùn)境。昨日，地产板块再度下探(tàn)近年来新低，地产ETF（159707）标的(de)指数续创2009年(nián)以(yǐ)来新(xīn)低，截至今日年内累计跌幅近 22%，该指数最新PB估值不到1X，处近10年仅0.59%分位点。

　　开源证券表示，2024上半(bàn)年房地产市场整体回(huí)暖进度不(bù)及预期，销售回款下降也压制了房企拿地动力，头部房企(qǐ)销售拿地数据同比均有较大降幅。但(dàn)同时行业出清过程中优质房企负债结构优化、融资成本压降，看好未来市占率提升(shēng)。上半年房地产宽松政策持续(xù)，预计下半年在(zài)低基数下房地产(chǎn)销售数据降幅将持续收窄。

　　就地产板(bǎn)块行情机会来看，中银证券(quàn)认为，9月或有(yǒu)一波交
易政(zhèng)策的行情，需积极(jí)关注增量政(zhèng)策。美国降息预期若兑现，国内可能也(yě)会有一波降(jiàng)息行情(qíng)，目前国内(nèi)降息降准预期(qī)明确(què)；另外(wài)需求端若真要刺激(jī)居民(mín)购房，政府(fǔ)需作(zuò)出部分让利，在购房税费减免方面需进一步(bù)突破，切实降低购房成本(běn)。整(zhěng)体行业需持续(xù)关注“金九银十”的反馈。

　　【行业极(jí)致出清(qīng)，龙头房(fáng)企有望率先企稳修复(fù)】

　　配(pèi)置机会上，浙商证券指出(chū)，本轮周期对于房企来说可(kě)能(néng)进行到极致出清的
状态(tài)，结合当前及未来“双轨制”下的行(xíng)业走势，预计未来刚需市场将是“红海市场”，将持续受到保障性住房和低价二手(shǒu)房的冲击改善市(shì)场则(zé)为“蓝(lán)海市场”，能够开(kāi)发好产(chǎn)品(pǐn)的(de)房企数量(liàng)有限。此外，当前阶(jiē)段能够(gòu)逆势(shì)拿地的龙头房企(qǐ)具备(bèi)毛利率改善的潜力。

　　该机(jī)构认为，2024年政策企稳市场是大概率(lǜ)事件，基本面较好的一线城市具(jù)备率先(xiān)企稳(wěn)的可
能性。因此，建议关注(zhù)聚焦核心城市+逆势(shì)拿(ná)地+强产品力房企，政策加码和基(jī)本面季(jì)节性修复均有(yǒu)机会带动地产板块估(gū)值修复(fù)。

　　布局央国企及优质龙(lóng)头房企，建(jiàn)议重点 关注地产ETF（159707）。资(zī)料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场12只(zhǐ)头部优质房企，在投资方向(xiàng)上具有明显的头部(bù)集中度优(yōu)势，前十大成份股权重超9成，央国企(qǐ)含量高！地产ETF（159707）也(yě)是 目前(qián)市场上唯一跟(gēn)踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺(quē)性与
辨识度。

　　数据来源(yuán)：沪(hù)深交易所、中证指(zhǐ)数公(gōng)司、Wind等，截至2024.9.11。

　　风险提示：地产ETF被动跟踪中(zhōng)证800地产(chǎn)指数，该指数(shù)基(jī)日
为2004.12.31，发布日期为(wèi)2012.12.21，指数成份股构成根(gēn)据 该指数编制(zhì)规则适时调整，其回测(cè)历史业绩不(bù)预示指数未来表现。文中(zhōng)指(zhǐ)数(shù)成份股仅作(zuò)展(zhǎn)示，个(gè)股描述不(bù)作为任何形式(shì)的投资建议，也(yě)不(bù)代表管理 人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评(píng)估的该基金风险等级为R3-中(zhōng)风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图存量房贷调降预期再起，招商蛇口涨逾2%，地产ETF（159707）翻红收涨！机构：本月或迎增量政策行情表、指标、理论、任何形式(shì)的表述等(děng)）均只作(zuò)为参(cān)考，投资人须对任何自(zì)主决定的(de)投资行为负(fù)责。另，本文中的任(rèn)何观点、分析(xī)及预测不构成(chéng)对(duì)阅(yuè)读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所(suǒ)引发的直接或间接(jiē)损失负任何责任(存量房贷调降预期再起，招商蛇口涨逾2%，地产ETF（159707）翻红收涨！机构：本月或迎增量政策行情rèn)。基金投资有(yǒu)风险，基金的过往
业绩并不(bù)代表其未来表现，基金管(guǎn)理人管理的其他(tā)基金的业绩并不构成基金业绩表现(xiàn)的(de)保(bǎo)证，基金投资须谨慎。

责任(rèn)编辑：何俊熹

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 存量房贷调降预期再起，招商蛇口涨逾2%，地产ETF（159707）翻红收涨！机构：本月或迎增量政策行情