重回扩张区间！8月财新中国制造业PMI升至50.4，较7月回升0.6个百分点

据财新，在7月短暂收(shōu)缩后，8月中国制造业景气度(dù)回升，供需同步扩张但幅度有限。

9月2日公布的8月财新(xīn)中国制造业采购(gòu)经理指数（PMI）录得50.4，较7月回升0.6个 百分点，重回荣枯线以上。

国家(jiā)统计局此前公布的8月制造
业PMI下降(jiàng)0.3个百分点至49.1，与2024年2月并(bìng)列为年内最低(dī)，连续四个月低于荣枯线。

从(cóng)财新中国制(zhì)造业PMI分项数据来看，制(zhì)造业扩(kuò)张小幅加快，需求止跌回升，但 改善幅度不大。8月生产指数在扩(kuò)张(zhāng)区间微升，新订单指数一改7月的收(shōu)缩态势，重回(huí)扩(kuò)张区间。受访企业反映，新订单增长 主要是得益于基础需求改善和各类(lèi)促销措施。

此前(qián)韧性较强的外需走弱(ruò)，当月(yuè)新出口订单指数年内首次跌至临界点以下，为2023年12月以来最低，其中消(xiāo)费品(pǐn)重回扩张区间！8月财新中国制造业PMI升至50.4，较7月回升0.6个百分点类出口订单量下降是主要拖累因素。

在经历了连续11个月的收缩后，制 造(zào)业(yè)就业(yè)于8月企(qǐ)稳，就业指数落在荣枯线上(shàng)。调(diào)查显示，增加(jiā)用工与裁(cái)员节支的企业数(shù)量大致相抵(dǐ)。按三大(dà)类别分，仅(jǐn)投资品制(zhì)造商的 用工量明显增长。就业平稳未(wèi)能消化增加的新 订单，积压(yā)工作(zuò)量上升。

企业(yè)采购(gòu)活动在8月略有放(fàng)缓，但原材料(liào)库存略有增加，出港货运延误导致产成品库存增加，产成品库存指数连续三个月位于扩张区间。

由于(yú)供应紧张和天气导(dǎo)致的运输延误(重回扩张区间！8月财新中国制造业PMI升至50.4，较7月回升0.6个百分点wù)，8月供应链表现转差，供(gōng)应商(shāng)配送时间指(zhǐ)数在收缩
区间降(jiàng)至年内最低。

随着工业金属等原材料价格走低(dī)，8月原材料购进价格指数降至临界点以下，结束(shù)了 此前连续四(sì)个月的扩张态势。成本压力放缓后，制造(zào)业(yè)企业加大降价促(cù)销力(lì)度 ，当月 出厂价格指数 在 收(shōu)缩(suō)区(qū)间降至近四个月来(lái)最低。

在6月降至2019年12月来最(zuì)低后，生(shēng)产(chǎn)经营预期指数已连续两个月反弹，但仍低于长期均值。制造业厂商普遍认为，业务拓展、新品发布(bù)、经济状况好转(zhuǎn)等(děng)因素将推动销售改善。

财新智库高级经济(jì)学家王喆表示，8月制造业景气度(dù)略有恢复，供需平(píng)稳扩(kuò)张，外需承压，就业止跌(diē)走平，物流运输延迟，企业库存增加，通缩压力增加，企业乐观情(qíng)绪维持，财新(xīn)中(zhōng)国 制造业PMI重回扩张区间但扩(kuò)张幅度有限。考虑(lǜ)到较为进(jìn)取的全年经济增长目标，未来几个月稳增长困难(nán)和挑战较大(dà)。国内有效需(xū)求不(bù)足、外需存(cún)在(zài)较大不确定性、市场主体乐观预期不强等突出(chū)问题依然存(cún)在，当前财政和货币(bì)政策尚有空间，加(jiā)大政策支持力度(dù)、推动前期政策落地见效(xiào)紧迫(pò)性进一步增加(jiā)。

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