“报”料 | 岩石股份上半年亏损7737万！白酒业
务面临多重挑战，存货积压成最大难题

岩石股份(fèn)近日披露(lù)了其2024年(nián)半年度(dù)业绩报告，多项核心数据揭示了公司经营业绩的滑坡。在报告期(qī)内，公司实现营业收入仅为1.91亿元，与去(qù)年同期相比骤降了77.32%，而归母净利(lì)润更(gèng)是(shì)陷入亏损(sǔn)境地，达(dá)到7737.76万元，由盈转亏，形(xíng)势严峻。面对白酒行业内日益激烈的竞争态势与复(fù)杂多变的市场环
境，岩(yán)石(shí)股份的转型征途布(bù)满了重重挑战。

毛利率降至65.58%，不及行业均(jūn)值(zhí)

在主营(yíng)业务——白酒的生产与
销售领域，报告期内，岩石股份遭遇了明显困境。营(yíng)业收入的大幅下滑77.32%。

同时，归(guī)母净利润的下
滑(huá)幅(fú)度远超营业(yè)收入的降幅，凸
显了公司在成本控(kòng)制方面的巨大压力。在原材料成本(běn)上涨、人工成本增加的背景下，如何优(yōu)化生产流程、提高资源利(lì)用效率、降低生产(chǎn)成本，成为了岩石股份亟待解(jiě)决(jué)的难题。

进一步分析毛利率数据(jù)，岩石股(gǔ)份今年上半年的毛利率为(wèi)65.58%，相(xiāng)较于2023年同期的水平下降了8.34个百分点(diǎn)。而对比(bǐ)行业(yè)数据，20家白酒企业的平均毛利率达到了70.09%，岩石股(gǔ)份显然未(wèi)能达到(dào)行(xíng)业(yè)平均线(xiàn)，这进一步印证了(le)其盈利质(zhì)量的下滑以及品牌力在消费者心中的不足，导(dǎo)致产(chǎn)品议价能力
受限。

就白酒行业而言(yán)，竞争(zhēng)格局正逐步向头部集中，市(shì)场份额不断向领(lǐng)军企业倾斜。在此背景(jǐng)下，岩石股份如何有效提升品
牌影响力(lì)，打(dǎ)造出独具特色的竞争优(yōu)势，成(chéng)为(wèi)了公司亟待攻克的难题。公司虽已表明将(jiāng)通过创新营销(xiāo)策略，深化 与消费者的情感链接，以提振品牌势能，但就目前业绩而言(yán)，这些努力尚未能(néng)显著扭转局势。

此外，岩石股份的产(chǎn)品结构单一的问题亦不容忽视。目前，公司(sī)主打酱香
型白酒，但随着消费(fèi)者偏好的日益多元化(huà)，过度依赖单一品类无疑增加了经(jīng)营风险。

现金流告急，存货
危机凸显(xiǎn)

在经营效率方面，岩石股份同样面临着严峻挑战。经营活(huó)动产生的现金流(liú)量净额由正转负，达到-5970.95万元，这表明公(gōng)司经营状(zhuàng)况(kuàng)正(zhèng)面临恶化，资金周转陷(xiàn)入困(kùn)境。 更为严重的是，岩石股份的存货周转天(“报”料 | 岩石股份上半年亏损7737万！白酒业务面临多重挑战，存货积压成最大难题tiān)数的延长令人(rén)担忧。从今年一季度开始，存货周转(zhuǎn)天数(shù)便大幅攀升至(zhì)1541.1天，二季度更(gèng)是进一步“报”料 | 岩石股份上半年亏损7737万！白酒业务面临多重挑战，存货积压成最大难题攀升至(zhì)1627.49天，而去年同期仅为404.95天。

这一变化不仅揭示了公司面临的巨大存货压力，也对其资金流 动性构成了(le)严重威(wēi)胁。因(yīn)此，如(rú)何有效盘活存量资 产、提高资金使用(yòng)效
率，成(chéng)为了岩石股份管理层必须 高度重视并尽快解决的问题。

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