以房抵消4.23亿元债务碧桂园多维化债

　　境内债再次(cì)展期还在博弈，碧桂园在(zài)化债上又有新的招数。

　　9月10日(rì)，帝欧(ōu)家居（维权）披露(lù)公告称，其子公司欧神诺与碧桂园子公司签订了股权转让协以房抵消4.23亿元债务碧桂园多维化债议，欧神诺(nuò)受(shòu)让碧桂园子公司(sī)在上海持有的三项不动产(chǎn)，上述交易价款将等额冲抵欧(ōu)神诺应收账款4.23亿元。

　　这意味着，碧桂园正在推动(dòng)以房(fáng)抵债的方式化解债务。碧(bì)桂园方面回复21世纪经济报道记者称，通过此(cǐ)次(cì)工抵，碧桂园获得了相关区域保交房所需的部分(fēn)瓷砖(zhuān)类供应(yīng)。当前，碧桂园(yuán)正想方设法，努力盘(pán)活公司各类资产，尽全力履行保交(jiāo)房义务。

　　就在此次以房抵债之前，碧桂园刚刚宣布(bù)了一项化债(zhài)的重大动作。碧桂园于9月(yuè)5日(rì)宣(xuān)布，将对9笔境(jìng)内债延期6个月，并制定下一步一揽子方案。

　　今年以(yǐ)来，尽管(guǎn)碧桂园(yuán)努力加快销售去化并尽力保证(zhèng)债务的偿付，但受到房(fáng)地产行业(yè)大环境(jìng)的(de)影响，目前碧桂园的化债进度并不尽(jǐn)如人(rén)意。市场持续承压，碧桂园境内债与境外债(zhài)的谈判，仍是一座大山(shān)。

　　以房抵债保交付

　　帝欧家居此前也曾通过以房抵债的方(fāng)式来化解欠款问题。

　　今年6月，帝欧家(jiā)居发布公告称，其与碧桂(guì)园、万科、融创、雅居乐等13家房企达(dá)成债务重组协议，通(tōng)过“以(yǐ)房抵债”的方式，抵偿欠付(fù)货款共计约(yuē)2.2亿元，用来充抵的资产包括已建成或(huò)在建的商品住宅、商铺、公寓、写字楼、停车位等。

　　此次与碧桂园的交易，抵偿的仍然是应(yīng)付货(huò)款。碧桂园方面对21世纪经济报道(dào)记者确认，其子公(gōng)司与欧神诺签署协议，以上海三(sān)处(chù)房产抵消4.23亿(yì)元(yuán)应付货款(kuǎn)，这宗交易已完成。

　　根据帝欧家居公告，欧神诺还与碧桂园方面签订债务免除(chú)协议，基(jī)于(yú)上述股权转让协议的(de)安排，欧神诺同意免除(chú)碧桂园方面对欧神诺负有的采购款债务中的5711.87万元债务，所免除的(de)债务不在股权转让协议所述的4.23亿元债权范围内。

　　站在帝欧(ōu)家居的角度，这宗交易的落(luò)实能够为之降低风险。

　　帝欧家居表示，其(qí)接受债务人的非现金资产(chǎn)抵债方式，可以减(jiǎn)少应收账款的坏账损失(shī)风(fēng)险，改善公司的财务状况(kuàng)，对其目前及未来(lái)的财务状况和经营成果会产生较(jiào)为积(jī)极的影响(xiǎng)。本次实施完毕后，还(hái)将继续与碧桂园协(xié)商(shāng)处理(lǐ)剩余的(de)部分(fēn)采购款欠款(kuǎn)事项，以最(zuì)大程度维护公司合法权益。

　　对于具有庞大债务规(guī)模的(de)碧桂园来(lái)说，以(yǐ)房抵债对通盘债务的处理并非最佳的方式，因为这涉(shè)及是否公平对待债权人的问题。

　　但是，碧桂园认为，这(zhè)是保交房的合理行为。碧桂园方面表示，通过此次工抵，碧桂园获得了(le)相关区域保交房所需的部分瓷砖类供应。当前，碧桂园正(zhèng)想方设(shè)法，努力盘活公司各类资产，尽全力履行保交房义务。

　　此(cǐ)前，在碧桂(guì)园8月(yuè)的(de)月(yuè)度(dù)管理会议上(shàng)，碧桂园董事会(huì)主席杨惠妍还表示(shì)，相信(xìn)随着政策的不断(duàn)落地、力度的进一步加强，行业将迎来更(gèng)好的发展(zhǎn)环(huá以房抵消4.23亿元债务碧桂园多维化债n)境。保交房是当前碧桂园的第一要务。

　　今年上半年(nián)，碧桂园累计交付房屋15.45万套，累计交(jiāo)付面积1822万平方米。杨惠妍表示，下半年保(bǎo)交房任务依然艰巨，但集团上下高度重视(shì)，决心坚定。为保障交付任务的完成，下半年要加大力度销(xiāo)售和盘活资产。大家要有信心，珍(zhēn)惜使用资源，努力做好极限平衡，确保有限的(de)资金(jīn)优先用于保交房。

　　化债曲折前行(xíng)

　　即便保交付取(qǔ)得了一定的成(chéng)效，但碧桂园当前的处(chù)境仍(réng)然被动。一边(biān)是(shì)与供应商以房抵债(zhài)保(bǎo)交付(fù)，另一边则是(shì)境内债需要重新谈判(pàn)，境(jìng)外债的方案也尚未(wèi)推出。

　　9月5日，碧桂园宣布计划将其境内的9笔债务兑付宽限期延长至2025年3月，并正在制定(dìng)新的债务处(chù)理方(fāng)案。

　　碧桂(guì)园方面对21世纪经济报道记(jì)者回复称，行业目前依然充满挑战(zhàn)，受市场预期转弱、需(xū)求疲软的影响，公司(sī)销售业绩持续(xù)承压。2024年前8个月，公司权益销售金额合计约328亿元，同(tóng)比下降约78%。在行业销售整体承压叠加资金调拨受限(xiàn)等多重因素影(yǐng)响下，公司(sī)尚(shàng)未能就公司债(zhài)应兑付的本金利息筹(chóu)措到足额的兑付资金。

　　碧桂园(yuán)方面强调(diào)，销售修复以及资金监控(kòng)等(děng)问(wèn)题(tí)依旧客观存在，公(gōng)司在短期内完成资金筹措仍有不确定性。希望借助本次(cì)展期安排，一方(fāng)面在期内通过尽量做(zuò)好销(xiāo)售、盘(pán)活资产、削减不(bù)必要的行(xíng)政(zhèng)管(guǎn)理开支等方式尽最(zuì)大努(nǔ)力(lì)筹措资金；另一方面(miàn)也希望通过与投资人的积(jī)极沟(gōu)通，协商新的公司债务处理综合方案，以更好地匹配当前的市场周期以及公司资金情(qíng)况。

　　这意味着，碧桂园境内债原有的兑付方案将无(wú)法照常实施(shī)，碧桂园(yuán)需要寻(xún)求(qiú)新的解决方式。这距离去年首次(cì)推出境(jìng)内债重组方案至今不过一(yī)年。去年9月，碧(bì)桂(guì)园旗下9只境内债全部展期(qī)3年，涉及金额约为150亿元。

　　碧桂园并不是第一家对已经展期的债券进(jìn)行再次谈(tán)判的(de)房企，富(fù以房抵消4.23亿元债务碧桂园多维化债)力、远洋(yáng)等也有同样的(de)遭遇。不(bù)过，即便最终的展(zhǎn)期方案能够再次谈判成功，债权人已经基本对回收率不抱太大指望。

　　一位持有龙头房(fáng)企债(zhài)券的人士告诉(sù)21世纪经济报道记者，目前的市场行情导(dǎo)致销售整(zhěng)体都起不来，现在地产债也不会特别去关(guān)注。“一直(zhí)展期(qī)也是可以预(yù)见(jiàn)的，现在大家对这(zhè)个的接受度(dù)也很高了，不会像之前一(yī)样会想(xiǎng)要争取更多。”

　　境内债再度展期，碧(bì)桂(guì)园境(jìng)外债(zhài)则还在与债权(quán)人谈判。

　　据碧桂园此前发布的公(gōng)告，碧桂园正与包括代表银行债权人的协调委员会及代表债券持有人的专案小组在内(nèi)的债权人团体及(jí)其顾问一同积极探索所有(yǒu)可行的(de)境外债务重组选项，以推(tuī)进一个能够(gòu)为碧桂(guì)园建(jiàn)立可持续的资本结构的全面(miàn)债务重组方案，从而确保长远发展，维护所有利益(yì)相关者的(de)权(quán)益，并确保公平对待所(suǒ)有债权人。

　　不(bù)过，截至目前，境(jìng)外债的化解还未(wèi)有(yǒu)成型的方(fāng)案。在当前的市场环境下，碧桂园的(de)首要任务是保(bǎo)交付，再次才是化解债务。市场迟迟没有回暖，资产价格保持低位，碧桂园能够与债权人斡旋的空间也并(bìng)不(bù)大，债务化解也将是持久而漫(màn)长的过程。

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