服饰半年报|安踏体育存货规模超80亿元、存货占比进一步增长 半年营销开支高达118亿

　　出品：新浪财经上市公司(sī)研究院

　　作者：珊

　　截至2023年8月31日，绝大多数服饰(shì)服(fú)装上市公司已完成2024年度(dù)半 年报告的披 露，对此我们挑选了23家具有代表性的(de)上市公司进行业绩比对分析。

　　报告期内，仅有少数几家(jiā)服饰服 装上(shàng)市公司(sī)实现了(le)营收(shōu)、净利润双增，其他企业则要么营(yíng)收(shōu)下滑、要么归母净利润(rùn)下滑(huá)，业绩双增的上市公司中，就包含行业龙头安踏体育。2024年上半年，安踏体育共实现(xiàn)营收337.35亿元，同比增长(zhǎng)13.8%；共实现归母净利润77.21亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)62.6%。

　　但是，在安踏(tà)业绩双
增背后，我们(men)服饰半年报|安踏体育存货规模超80亿元、存货占比进一步增长 半年营销开支高达118亿还看到了(le)以下几个(gè)问题：（1）公司存货规模较大幅度增长(zhǎng)、存货占比也随之进一步增(zēng)长；（2）营(yíng)销费(fèi)用飙升。

　　安(ān)踏(tà)体(tǐ)服饰半年报|安踏体育存货规模超80亿元、存货占比进一步增长 半年营销开支高达118亿育存货规模及存货占比同步增长 存货规模超80亿

　　首(shǒu)先，从公司库存(cún)状况角度看，安踏体育的存货(huò)规模高达80.13亿元，位居我们所选取23家上(shàng)市(shì)公司的第二位，仅次于海澜(lán)之(zhī)家。同时，公司的存货(huò)规(guī)模在2024年上(shàng)半(bàn)年进一步增长23.52%。

　　从存货占总资(zī)产(chǎn)的比例来看，在所(suǒ)选的23家上市公司中，有11家上市公司存货占总资产的比例有所提升，其(qí)中也包含安踏体育，公司存货占比由去年同期的 7.75%增 长至8.25%，存货占比增长0.49个百分点。

　　业(yè)绩 双增背后：半年营销开支超百亿 销售(shòu)费用率增至34.15%

　　从销售费用的规模来(lái)看，安踏体育、李宁、海澜之家3家上市公司的销售费用支(zhī)出位(wèi)居前列，2024年上(shàng)半年的销售费(fèi)用支出分别为(wèi)117.96亿元、43.27亿元(yuán)、23.88亿(yì)元(yuán)，其中安踏体育半年营销开支(zhī)超百亿居首。

　　从销售费用的增速来看，2024年上半年九牧王、361度、安踏(tà)体育的销售费用增(zēng)长较多(duō)，其中(zhōng)九(jiǔ)牧王的销售费用(yòng)为6.55亿元(yuán)，同比增长36.15%；361度的销售费(fèi)用未9.16亿(yì)服饰半年报|安踏体育存货规模超80亿元、存货占比进一步增长 半年营销开支高达118亿元，同比增长20.93%；安踏体育的销(xiāo)售费用为117.96亿元，同比增长
17.09%。

责任编辑：公司观(guān)察

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