“双反”压力下加速海外产能扩张上半年轮胎行业集体报喜

　　自去年开始，汽车零部件板块一直(zhí)受(shòu)到“降价潮(cháo)”影响，PE估值持续跌至2019年来的相对底部位置，但是从利润(rùn)端来(lái)看，刚刚披露(lù)的2024年中报显示(shì)，相关企业盈利情况普遍良好，尤(yóu)其是“轮(lún)胎与橡胶”板块，国(guó)产轮胎企(qǐ)业展现出了强(qiáng)大的(de)竞争力和发展潜力。

　　从WIND行业分类来看，A股共有16家“轮胎与橡胶”相(xiāng)关上市公司，上(shàng)半年盈利显著，其中 12家毛利率(lǜ)同比有上升，头部公司赛轮轮胎、森(sēn)麒麟、玲珑股份、通用股份的净利润同比分别(bié)增长100.86%、77.71%、64.90%、394.54%。

　　业内分析(xī)人士认为(wèi)，受益(yì)于此前疫情导致海外产能(néng)退出及欧美通胀下消费者(zhě)对高性价比产品需求提升，中(zhōng)国轮胎出海加速(sù)，全球市占率持续提升。此外(wài)，美国对泰国半钢胎反倾销第一(yī)轮(lún)复(fù)审今年(nián)1月生效(xiào)，税率大幅下(xià)降，极大提(tí)升了相(xiāng)关企业的盈利能力。

　　近年来，汽车产业电动(dòng)智能(néng)化已成发展趋(qū)势，新能(néng)源汽车(chē)渗(shèn)透率不断(duàn)提升，以自动驾驶为代表的整车智能也已进入到(dào)大众化应用阶段(duàn)。

　　近期，政(zhèng)策端也不断“双反”压力下加速海外产能扩张上半年轮胎行业集体报喜出台各项措施刺激汽车消(xiāo)费以拉(lā)动内需增长，如优化(huà)限购政策、开展新一轮“汽车下乡”、以旧换新、延续和优化新能源汽车车辆购置(zhì)税减免至2027年12月底等。

　　中汽协数据(jù)显示(shì)，“双反”压力下加速海外产能扩张上半年轮胎行业集体报喜2024年上(shàng)半年汽车(chē)产销累计完(wán)成(chéng)1389.1万辆和1404.7万辆，同比(bǐ)分别增(zēng)长4.9%和6.1%，其中新能源汽车持续保持强劲发展势头(tóu)，产销分别完(wán)成492.9万辆和494.4万辆，同比(bǐ)分别增长30.1%和(hé)32.0%，市(shì)场(chǎng)占有率达到(dào)35.2%。

　　本土轮胎(tāi)企业顺(shùn)应(yīng)趋势，积极转(zhuǎn)型，研发适(shì)应新能源车的轮胎产品，加强(qiáng)对自主品牌的配套。

　　通用股(gǔ)份开发龙马系列ET商用车绿色轮胎，抢占(zhàn)新能源(yuán)重卡市场，打造新能源绿色轮胎EV系列进军乘用车胎领域。

　　玲珑轮胎在新能源汽车配套领域，已成功配套通用(yòng)五菱全系，比(bǐ)亚迪“双反”压力下加速海外产能扩张上半年轮胎行业集体报喜王朝、海洋等主打系列，东风日产(chǎn)、本田、一汽红旗、吉利(lì)、赛力斯等车企，涵盖传统及(jí)新(xīn)能源企业。

　　赛轮轮胎则在上半年(nián)实现(xiàn)向比亚迪元PLUS、秦L及海(hǎi)豹06及越南Vinfast VF5、VF3等国内(nèi)外车型的批量供(gōng)货。

　　北京中质华兴工程技术研究院有限公司专家顾问张翔对记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，“新能源汽车(chē)产销量很大，而新能源汽(qì)车的轮胎与燃油车轮胎不同，是低阻系数(shù)的(de)轮(lún)胎，可以让汽车的续航里程更远，新能源汽车的轮胎普遍也比燃油车更贵，利润更高，因(yīn)此新能源汽车的快速发展带动了轮胎企业(yè)利润(rùn)的增长。”

　　从全(quán)球范围看，替换市(shì)场仍是市场主力。2023年全球轮胎替换市场占比70%以(yǐ)上，为主要需求来(lái)源。而在替换市场，欧美是中国轮胎企业主要面临的必争之地。去年，欧美市场轮胎(tāi)销量占(zhàn)比达51.4%，其中替换市场占比(bǐ)超过八成。过去几年，供给侧，一方面疫情(qíng)侵袭(xí)下海(hǎi)外产能不断退出，另一方面俄乌冲突导致海(hǎi)外轮胎(tāi)公司关闭在俄工厂，产能进一步收缩。

　　需求侧，欧美通胀(zhàng)居高不下，消费品价格飙升，用户对高性价比产品的需求不断抬升，在此趋势(shì)之下，中国轮胎优势凸显，出海加速。

　　唯一的限制因素在“双反”。欧美对中国(guó)出(chū)口(kǒu)的轮胎实行“反倾销”和“反补贴(tiē)”调查，成为本土轮(lún)胎企业面对的需求波动之源。

　　比如去年3月(yuè)，欧亚(yà)经(jīng)济委员会内(nèi)部市场保护司发布公告，对原产自中国的载重轮胎反倾销情势变迁复审作出终(zhōng)裁，决定继续对中(zhōng)国载重轮胎征收14.79%~35.35%反倾销税。

　　民(mín)生证券认为，鉴于欧美发起“双反”的主要考量(liàng)或在于“轮胎进口量占比较(jiào)高的国(guó)家(jiā)或地区”，因此中国胎企全(quán)球化建(jiàn)厂将比较有效地应对“双反”及需求下降带来的波动。

　　事实(shí)上(shàng)，本土轮胎公司正在大力加速海外产能布局。如通用股份已成功(gōng)打造了中国(guó)、泰(tài)国、柬埔寨三(sān)大生(shēng)产(chǎn)基地；赛(sài)轮轮胎则布(bù)局越南、柬埔寨，同时规划在(zài)墨西哥、印(yìn)度尼西亚(yà)新建轮胎项(xiàng)目。

　　森(sēn)麒麟管理层在投资(zī)者交流(liú)中坦言，“海外(wài)产能扩充(chōng)是中国轮胎全球化发展的必由之路，公司泰国一(yī)期及二期智能制造基地已顺(shùn)利投产运行，并已成为核心盈利引擎。今年的(de)重点(diǎn)工(gōng)作为稳(wěn)步推进摩洛哥智造项目投(tóu)产运行，目前建设进展顺利，全力争取2024年四季度投产(chǎn)运行。”

责任编辑(jí)：李桐

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