经济学家料联储今年降息三次 对未来利率路径的预测比联储的预测更陡

　　经(经济学家料联储今年降息三次 对未来利率路径的预测比联储的预测更陡jīng)济学家预计，在下周以及随后(hòu)的两(liǎng)次会议上，美(měi)联储可能每次都会把利(lì)率下调25个基点。

　　对于美联储9月17日至18日会议采取此类行动的可能性，投资者看法基本趋同，但是(shì)，跟交(jiāo)易员对(duì)年内(nèi)降息100个基点的预期相比，接受调查(chá)的46位经济学家(jiā)中多数认为(wèi)，决策者会选择更为渐进的降息速(sù)度(dù)。

　　这项9月6日至11日(rì)进行的调查(chá)显示，只有(yǒu)少数(shù)接受调查的经济(jì)学家预计央行11月或12月会议将有更大幅度、50个基点的降(jiàng)息。

　　尽管如此，跟美联储官员上次在6月份更新经济和利率预期时的预测相比，受访者对未来几(jǐ)年降息路径的(de)预测更为激(jī)进(jìn)。预测中值可能会显示(shì)，利(lì)率(lǜ)到明年年底 将在3.5%-3.75%区间，到2026年底(dǐ)将在2.75%-3%。

　　“我预计美联储将(jiāng)降息，还将暗示在未来会议上可能(néng)会进一步降息，以降低货币(bì)政策的限(xiàn)制性，”BMO Capital Markets首席美国经济学家Scott Anderson表示。

　　失业率上升经济学家料联储今年降息三次 对未来利率路径的预测比联储的预测更陡ng>

　　过(guò)去(qù)一年，裁员步伐加快，对招聘放缓和失(shī)业率上升的担忧也在升温。这有助于支持(chí)美联储在通胀率完全(quán)降(jiàng)至美联储2%的目标之前启动政策正常
化。

　　经济学家预计决策者对今年失业率(lǜ)的预测中值将从6月份的4%升至4.3%。此外，从 加权值来看(kàn)，80%的经济学家认为失业率面临的风险主要偏向于上行(xíng)。

　　尽管对劳动(dòng)力市场越发担忧，超过四(sì)分之三的受访(fǎng)者仍表示，未来12个月经济可能会继续扩张(zhāng)。

　　经济学家表示，官方最新季度预测中，对经济增长的预测料(liào)将保持不变(biàn)，但通胀和核心通(tōng)胀预期可能会略有下(xià)降。不过，受访者在通胀风险是会上行还(hái)是下行问题上看法不一。

　　推荐阅读：美国8月份核心通胀率上升 削(xuē)弱(ruò)了美联储大(dà)幅降息的(de)可能性

　　渐进(jìn)

　　“渐进(jìn)”这个(gè)词被一些决策(cè)者用(yòng)来 描述他们对(duì)降息
步
伐的期望，然(rán)而(ér)每个(gè)人对这(zhè)个词的(de)理解各不(bù)相同。参与(yǔ)调查的经济学
家中过半数表示，渐进步伐意味着每次会
议(yì)均降息(xī)25个基(jī)点，但(dàn)27%的人认为这意味着每两次会(huì)议降息
一次。根据预估中(zhōng)值(zhí)，经济学家预(yù)计(jì)美联储在此次降息周期中最低 会把
利率降至3%。

　　虽然绝大多数经济学家预计下(xià)周的决定会获得全票通过，但16%的人认为，有可能会 出现支持更大幅度(dù)降息的不 同意见。在(zài)鲍威尔(ěr)担任(rèn)美联储主席期间，异议 一(yī)直很少见，如果地区联储(chǔ)行长有异议的话，将是自(zì)2022年(nián)以来(lái)首次(cì)，当时美联储开始快速加息以图为需求降温。如果是理事有异议，这(zhè)种情况(kuàng)少见得多，将是2005年(nián)以来首次。

　　对于(yú)美联储
下周将如何传达政策(cè)行动，经济学家意见不一。虽然多数人认为美(měi)联储会调整会后政策声明，措辞更偏鸽(gē)派(pài)，强调(diào)更(gèng)多关注就业，但对于决策者将如何暗示(shì)未(wèi)来行动，经济学家缺少共(gòng)识。

　　约44%的受访者表示，官员(yuán)们将修改(gǎi)声 明，承认进一步调整(zhěng)的可能(néng)性，而31%的 受访者表
示，他们会更明确地表(biǎo)达他们打算寻求一系列(liè)降息，并就步伐给(gěi)出指引。五分(fēn)之一的经济学家表示(shì)，美联储不会改变对进一(yī)步调整政策的指(zhǐ)引。

　　“声明将承认就业增长放缓和失(shī)业率上升，但会表示劳(láo)动力市(shì)场与充分就业大体一致，”PNC Financial Services Group首席经济学家Gus Faucher表示，“但(dàn)声明也会表示不希望劳动力市场进(jìn)一(yī)步走弱。”