光大期货：9月20日农产品日报

　　蛋白粕：

　　周四(sì)，CBOT大豆下跌，跟随玉米下挫。不过，出(chū)口改善及(jí)巴西炎热天气可能威胁大豆播种等限制跌幅。周度出口数据显示(shì)，美豆单(dān)周净(jìng)销售174.81万(wàn)吨。巴西雨季延迟导致该国大片(piàn)地区土壤水分(fēn)下降。但巴西Conab雨季巴西24/25年(nián)度产(chǎn)量为1.6628亿吨。国内蛋白粕价格回落(luò)，跟随外盘下挫。现货端(duān)，油厂现货惜售(shòu)，下游(yóu)提货速度加快，豆粕(pò)去库逻辑强化，钢联数据显示(shì)大豆库存升高，但豆粕库存(cún)下降，未执行合同下(xià)降。国庆长假(jiǎ)即将到来，油厂面临大面积检修需求。远期看，10月船期大豆(dòu)采购增加，11-12月仍偏低，待采购(gòu)。以上均支撑豆粕基(jī)差。操作上，短线思路。

　　油脂：

　　周四，BMD棕榈油上涨，跟随周(zhōu)边(biān)市场走高(gāo)。此(cǐ)外，产量担忧也提振市场。马来西亚气(qì)象局发布该国北(běi)部9月21日前持续降雨警告，其他州(zhōu)预计将出现雷暴、大雨和强风天气。SPPOMA预计9月1-15日产量环比下滑4%。船运数据显示(shì)，马棕油9月1-15日出(chū)口环(huán)比增(zēng)加9.1%-10.2%，印度在关税调整前加紧(jǐn)进(jìn)口。此外，周边市场走强(qiáng)也对马盘期货构成支撑。国内方面，棕榈油领涨市(shì)场(chǎng)，豆油和菜(cài)籽油跟随。贸易担忧题材略(lüè)有降温(wēn)，棕榈油(yóu)产地减产预期提升。国内油(yóu)脂去库周期，再加上远期棕榈油和油菜籽有洗船，供需预期改善(shàn)，支撑现货市场及基差。操作上，单(dān)边短线思路，买油(yóu)卖(mài)粕。

　　生猪：

　　周四，生猪期(qī)货价格(gé)在经历连(lián)续回调后修复性反弹，生猪期货(huò)主力2411合早盘震荡，午后反弹，最终日收(shōu)涨(zhǎng)1.14%，报收17780元/吨。生(shēng)猪现货价格延续回调，卓创数据(jù)显示(shì)，昨日中国生猪日度均价18.78元/公斤，环比跌0.03元/公斤，基准交割地河(hé)南市场(chǎng)生猪均(jūn)价18.82元/公斤，环比跌0.18元/公斤。四川、广东平，山东、辽宁跌。北方养殖端出栏积极(jí)，市场供应充(chōng)裕，但走货速度欠佳，猪价下(xià)滑；南方市场养殖端出栏(lán)积极性一般，且部分二次育肥进场，对价格形成支撑(chēng)。根据季(jì)节性规(guī)律，年底旺季前，终端需求仍将对猪价形成(chéng)支撑，下方空(kōng)间有限(xiàn)。中长期来看，农业农(nóng)村部公(gōng)布数据显示，5-7月(yuè)能繁(fán)母(mǔ)猪存栏延续环比增加(jiā)，对应明年上半年生猪出栏量将出现增加，不利于中长期猪价走势。中长期维持偏空思(sī)路，短期关注年底(dǐ)前旺(wàng)季需求对现货及(jí)期货(huò)的提振。

　　鸡蛋：

　　周(zhōu)四，鸡蛋期货小(xiǎo)幅反弹，主力2501合约盘中震(zhèn)荡反弹，日收涨0.79%，报收3578元/500千克，近月2410合约(yuē)日度收(shōu)涨0.21%。现货价格稳定，卓创数据(jù)显示，昨日全国鸡蛋价格(gé)4.89元(yuán)/斤，环(huán)比持平，其(qí)中，宁津粉壳蛋4.7元/斤，黑山(shān)市场褐壳蛋4.8元/斤，环(huán)比持平；销区中(zhōng)，浦西褐壳蛋4.98元/斤，广州市场褐壳蛋5.3元(yuán)/斤，环比(bǐ)持(chí)平。终端市场消化一般，销(xiāo)区(qū)各市场随销随(suí)采为主，多数市场批发价格稳定。中秋节后，现货价格小幅回落，短期来看，在国庆节(jié)前，需求仍(réng)对现货价格有一(yī)定(dìng)支(zhī)撑，蛋价震荡小幅调整概率大。中长期在供给增加的预期下，维持偏空思路。关注终端需求对(duì)鸡蛋现货价格的(de)影响，期货关注(zhù)盘面(miàn)情绪的(de)变化。

　　玉米：

　　周四，玉米、淀粉期价持续(xù)下行，玉米主(zhǔ)力合约下跌1.14%，期价延续下(xià)行表现。近(jìn)期玉米主力合约持仓不断下降，11月合约减仓(cāng)下行，期价向(xiàng)9月18日(rì)的低位靠拢。现货市场方面(miàn)，受到期货下跌拖累，现货报价偏弱调整。中(zhōng)秋期间东北玉米(mǐ)价格持续偏弱，深加工企业下调幅度在20-60元/吨，收购意愿不强，随着新粮上市时间临近，部分贸易(yì)商恐慌出货，市场整体心态不(bù)佳，价格继续下跌。港口(kǒu)方(fāng)面，受南方饲企节前备货影响，成交尚(shàng)可(kě)，价格趋稳运行。中秋节(jié)期间华北(běi)地区玉米价格(gé)整体依然偏弱运行，大部分企业价格继续下跌。今日深加工到(dào)货量尚可，山东、河北深加工继(jì)续下跌，下跌幅(fú)度10-20元/吨。河南深加工保(bǎo)持稳定。基层贸易商收(shōu)购新粮意愿较为谨(jǐn)慎。今日销区玉米市场(chǎng)价(jià)格稳中偏弱，节后(hòu)市场观望气氛浓(nóng)厚，且(qiě)月底南港到货增多，下游(yóu)企业采购心态谨(jǐn)慎，港口走货较节前略减，贸易(yì)商多(duō)随盘调整价格。技术上(shàng)，玉米11月合(hé)约大幅(fú)下跌，加重期、现市场悲观情绪。中秋过后，玉米期价不涨反跌，打击短线反弹(dàn)的信心。整体来看新粮上市(shì)前，预计市场持续交易新粮(liáng)上市成本下降的预(yù)期，短线关注技术性反(fǎn)弹表(biǎo)现，预计期价(jià)延续低位表(biǎo)现。

光大期货：9月20日农产品日报责(zé)任编辑：李铁民

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