取消限购！权益基金陆续开门迎客，什么信号？

近期，A股市场持续震荡，权益基(jī)金净值波(bō)动较(jiào)大。一批权益类基金率(lǜ)先行动起来，放开限购额度(dù)，部分基金甚至(zhì)取(qǔ)消申购上限，恢复大额申购业务。

券(quàn)商中国记者注意到，8月份以来，已有多只基金发布了恢复大额申购的公告，其中不乏一些暂停大额申购业务长达4年的基金。

长期处于大额限购状态的基(jī)金，多数为绩优基金，此(cǐ)刻选择放开大额申购限制，一方面意味着(zhe)基金经理(lǐ)对市(shì)场的(de)态度由谨慎转(zhuǎn)为(wèi)积极，另(lìng)一(yī)方面，将吸引更多资金涌入，为基金经理(lǐ)寻找优质投资标的提供(gōng)机会。

‍‍‍‍多只基金开门迎客

自今年5月份以来，A股市场(chǎng)持续震荡(dàng)，偏股混合型基金(jīn)指(zhǐ)数(shù)年内涨(zhǎng)幅(fú)被抹去，年内亏损扩大至(zhì)10.69%，落入年内底部区间。

悲观情绪笼罩下(xià)，一些含权(quán)类基(jī)金(jīn)则(zé)选择(zé)恢(huī)复大额申购业务，取(qǔ)消(xiāo)曾经为了保护投资者利益(yì)而采取的大(dà)额(é)限购(gòu)措施。这是否意味着基金经理对市场的(de)态度发生转变？

安信稳健聚申(shēn)一年持有期基金宣布，自2024年8月(yuè)30日起恢复基金C类份额大(dà)额申购、大额转换转(zhuǎn)入及大额定(dìng)期定额投资(zī)业(yè)务。取消限购！权益基金陆续开门迎客，什么信号？>

该基(jī)金此前宣布，为保护基金份额持有人利益，自2024年5月22日起暂停C类份额(é)大额申(shēn)购、大额转换转入及大额定期定额投资业务，限制金额为(wèi)不超过1万元。

安信稳健聚申一年持有期基金暂停C类份额大额申(shēn)购的时间恰是该(gāi)基金净值的(de)历史高点(diǎn)。截至5月(yuè)22日，该(gāi)基金年内净(jìng)值涨幅高达12%。大额限购后，A股市场持(chí)续震荡，该(gāi)基金(jīn)净值(zhí)亦有所回(huí)落(luò)，最新年内(nèi)净值累计涨幅(fú)缩(suō)减至1.63%。该基金为偏债混合(hé)型基金，自2023年年底以来持续加(jiā)仓，股票仓位从2023年年(nián)底的31.53%增(zēng)加至今(jīn)年年中的(de)37.82%。从不断(duàn)增加股票仓位的动作来看，基金经理对市场的态度(dù)正变得更为积极(jí)。

安信稳健(jiàn)聚申一年持有期基金(jīn)采取的大额限(xiàn)购措施期限较(jiào)为短暂，这也与该基金经理擅长(zhǎng)短期择时的风(fēng)格相得益彰。

近期招商基金旗下多只(zhǐ)基金宣布取消(xiāo)维持多年的(de)限购措施，或更能表现出基金经理长(zhǎng)周(zhōu)期判断的转变。

为满足投资者(zhě)需求，招商基金决定自2024年(nián)8月(yuè)28日起恢复招商瑞(ruì)庆混(hùn)合基(jī)金的大额申购和转换转入业务，取(qǔ)消A类、C类份额5万元的限额(é)。招商基金曾于2021年10月13日发布公告，自2021年10月13日起(qǐ)调整招商瑞(ruì)庆混合基金(jīn)大额申购业务的限额(é)，限购(gòu)金额为5万元。值得注意的是，该基金(jīn)的历史净值高点恰在大额限(xiàn)购发生的时取消限购！权益基金陆续开门迎客，什么信号？点(diǎn)。

曾自2020年7月(yuè)14日起限购5万元的招商安元灵活配置基金(jīn)近日宣布，自2024年8月19日(rì)起恢复大额申购业务。招商基金旗下招商兴福(fú)混合基金同日宣布，2024年8月19日起(qǐ)恢复大额(é)申购业务，取消自2020年7月15日起1万元的限购措(cuò)施。招商安元混合基金和(hé)招商兴福混合基金大额限购的期限长达4年。

一些业(yè)绩表现位居(jū)同类型基(jī)金前列的绩优基金逐步取消大额(é)限购措施。8月26日，淳厚信睿混合基金率先恢复(fù)了(le)A类份(fèn)额的大额申购(gòu)限制。该基金曾于5月(yuè)14日起将基(jī)金的A类或(huò)C类基金份额的大额申购金额控制在10万元以内。该基金近年来业绩表现(xiàn)优异，近3年累计表(biǎo)现位居同类型(xíng)基金前(qián)列。

有助于降低持仓成本

此外(wài)，一些今年新(xīn)成立、处于大额限购的权益基金亦陆续(xù)取消限购措(cuò)施。

华泰(tài)柏瑞中证A50ETF发起式(shì)联(lián)接(jiē)基金在(zài)成立(lì)之初就宣布了限(xiàn)制大额申购(gòu)的措施(shī)，公司(sī)现决定自2024年8月26日(rì)起恢复办理基金的正常申购业务。

冯汉杰管理(lǐ)的广发主题领先基金于2024年7月25日增设C类份额，成立伊始就限购10万元。该基金(jīn)近期宣(xuān)布，为满足投资(zī)者(zhě)的投资需求，自2024年8月16日起取消C类基金份(fèn)额申购限额。

相较于过往逐步放宽限购额(é)度的举措，今(jīn)年不少权益类基金选(xuǎn)择了(le)直接取消大额限购的措施。

谈及权(quán)益类(lèi)基金扎堆(duī)取消大额申购限制，不少基金业内人士指出，近期市场波动引发基金净(jìng)值回(huí)调(diào)幅度较大，对于基金经理而(ér)言，在市场底部拿下便宜筹码有助于降低持仓(cāng)成本，可为下一轮行情到来做好充分准备。

“权益基金打开限(xiàn)取消限购！权益基金陆续开门迎客，什么信号？购，可以为(wèi)基金补充弹药，帮助基金经理进(jìn)行逆势布局，也可避免基金业绩受到赎回冲击。”一位基金观察人士对记者表示，今年权益基金赎回较(jiào)大，不少产品规模缩水严重，甚(shèn)至成为迷你型基(jī)金产(chǎn)品，处于清盘的边缘，在市场底部(bù)取(qǔ)消大额限购(gòu)措(cuò)施，还可以保住(zhù)产(chǎn)品规(guī)模。

也有第三(sān)方基金评价(jià)人(rén)士指出，自5月底以来，A股泥(ní)沙俱下，即便是今(jīn)年(nián)的绩优基(jī)金，也(yě)出现较大(dà)回撤，而当下A股(gǔ)市场已经处于近年(nián)较低区间位置(zhì)，一些限(xiàn)购基(jī)金通过控制规模保业(yè)绩的目的已经达成，大额限购(gòu)的措施已经不再需要。

寻找结(jié)构性(xìng)机会

在(zài)市场(chǎng)的亢奋(fèn)期，基金经理往往会采取大(dà)额(é)限购措施对基金的(de)规模进行控制，避免资金在基金(jīn)净值高(gāo)位“站岗”。

那(nà)么，从公募基金密集采取放宽大额申购措施来(lái)看，能否(fǒu)视为市场阶(jiē)段性底部的信号呢？上述放开大额限购(gòu)的基金管理人(rén)普遍认为，A股市场指数进一步(bù)向下的空间有限(xiàn)。

安信稳健聚申一年持有期基金基金经理表示，当前权益市场的估值水平，对基本(běn)面(miàn)面(miàn)临的挑战已经有了(le)比较充(chōng)分(fēn)地反映。招商瑞庆(qìng)混合基金的基(jī)金经理近期表示，考虑到(dào)当前(qián)市(shì)场估(gū)值(zhí)水平隐含的负面预(yù)期已相对充分，指数进一步向下的空间也(yě)有限。

多数基金经理建议寻(xún)找结构性机会。

展望2024年下半(bàn)年，淳(chún)厚信(xìn)睿混合基金基金经理认为相应的内需方向的结构性(xìng)托(tuō)底力量会相比上半年(nián)更加有力，资本市场经过持续的结构性(xìng)调整，已经能够(gòu)有(yǒu)较(jiào)好的结(jié)构性机会。

华泰柏瑞中证(zhèng)A50ETF发起式联接基金基金经理表示，宏观范式(shì)转(zhuǎn)变下中外金融周期分化，结合积极的稳增长政策及中长期改革，经济(jì)动能有望继续温和改善，大盘风格或将持续具有(yǒu)相(xiāng)对收益，建议寻找结构性(xìng)机会。中期来看(kàn)，随着中(zhōng)国经济迎来新一轮盈利周(zhōu)期、中美经济周期(qī)错位(wèi)进入下半场等利好因素下，A股市场的估(gū)值比较具吸引力，性价比突出，配置机会大于风(fēng)险。

“市场目前体现在多(duō)个资(zī)产上的、过于一致和极端(duān)的主流预期至少(shǎo)可能存在阶段性(xìng)的反复风(fēng)险。”广发基金(jīn)冯汉杰分析，一方面，只要经济体中存有足够体量的结构性发展，那权益市场自然将通过(guò)指数成分调整等方式捕获到这些机会，也即主流指数(shù)的表现可以与经济体整(zhěng)体(tǐ)的经济表现部(bù)分脱钩；另一方面，人性的周期(qī)摆(bǎi)动是(shì)亘(gèn)古不(bù)变的，市场总会有通过极端高估(gū)和低(dī)估送钱的机会(huì)，而这也(yě)构成了(le)很重要的收益来源。

责编(biān)：战术(shù)恒

校对(duì)：陶谦‍‍‍‍

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