“科八条”发布满3个
月 政策效应逐步显现

　　本报记者 毛(máo)艺融

　　9月19日，《关(guān)于深化科创板改革 服务(wù)科(kē)技创新 和新质生产(chǎn)力发展的八(bā)条 措施》（以下简称“科八(bā)条”）落地满(mǎn)3个月(yuè)。

　　《证券日报》记者了解到，3个月来，在证(zhèng)监会相关司局和地方证监(jiān)局等的大力支持下，上交所持续开展市场(chǎng)调研宣贯，讲解监管政策，解答市(shì)场疑虑，凝聚各方合力。与此同(tóng)时，积极(jí)推动相关规则、案例(lì)、产品落(luò)地，首发上市、并购(gòu)重组、指数产(chǎn)品等方面接连“上新”。

　　加(jiā)强与市
场主体沟通

　　“科 八条”发布以来，上交所密集 开展市场宣贯
，通过(guò)“面对面”“一对一(yī)”等形(xíng)式，针对性加强政策解读、宣贯，鼓励(lì)市场各(gè)方用好“科八条”政策工具。

　　据了解，上交所目(mù)前已组织各类培训、座谈(tán)近50场，覆盖超200家上(shàng)市公司、25家 证券公司、9家创投(tóu)机构、25家基金公司等(děng)市场主体。多位参会代表反馈，通过培训、座谈，更加了(le)解“科八(bā)条”相关政策的具体内涵，也改变了对监管政策的惯(guàn)性思维(wéi)和一些误解。

　　近期(qī)，上
交(jiāo)所在科(kē)创板上市公司(sī)相对集中的10余个省(shěng)市，与(yǔ)当地证监局、金融办等部(bù)门，联(lián)合举行“科八条”专题座谈调研。目前，已在安徽、上海、广东、江苏、湖南(nán)、湖北、陕西、深圳等地举办8场(chǎng)，进一步听取40余家科创板
公司的意见及建议，同步走(zǒu)访调研近(jìn)10家科创板公司。通(tōng)过局所联动、发挥属地优势共推典型案例落地。

　　抓
紧推出配套规则

　　“科八条”在发行(xíng)承销(xiāo)、再融资、股权激励等方面(miàn)推出(chū)一系列制度创新措施。记者了解到，目前(qián)，已有两项制度落地，多项配套制度正在(zài)抓紧制(zhì)定中。

　　7月24日晚(wǎn)间，龙图光罩(zhào)作为首家(jiā)在发行定价(jià)环节适用剔除3%最高报价比例的科创板IPO企业发布了新股定价结果。除龙图(tú)光罩外，益诺思、合合信息2只科创板新股也适用了3%的最高报(bào)价剔除比例(lì)，报价定价总体(tǐ)审慎合理(lǐ)。

　　8月16日，上交所、中国结算发布《上海市场首次公开(kāi)发行股票(piào)网(wǎng)下发行实施细则
》，增加了持有科创板市值（前20个交易(yì)日日均市值600万元以上）的要求(qiú)。业内人士(shì)表示，这一举措有助于科(kē)创板引入更多增量资金，引导资(zī)金长期持有科创板公司股票，增强市场内在稳定性。

　　据了解，近期，上交所还围绕(rào)优化股权激励短线交易规则适用、再融资储架发行、“轻资(zī)产、高研发”认定标准等多项制(zhì)度，积极开(kāi)展(zhǎn)市场调研和配(pèi)合(hé)规则起草(cǎo)，正在紧锣(luó)密鼓(gǔ)推(tuī)动(dòng)相(xiāng)关政策措施出(chū)台，持续提(tí)升科创板制度便利
性和针对性，为科创企业(yè“科八条”发布满3个月 政策效应逐步显现)定制更为“趁手”的制度工具。

　　积极推动并购重组

　　今年(nián)以(yǐ)来(lái)，并“科八条”发布满3个月 政策效应逐步显现购重组的政策暖风不断。“科八条”进一步明确提高并购(gòu)重组估(gū)值包
容性、丰富并购重(zhòng)组(zǔ)支付工具、支持产业链(liàn)上下游(yóu)并购、支持科创(chuàng)板上市公(gōng)司聚焦做(zuò)优做强主业开展吸收合并 等。

　　普源精电并购重组项目迅速过会(huì)，是“科八条”实施(shī)成(chéng)效的(de)重(zhòng)要体(tǐ)现。7月16日，普源精电发行股份购买耐数(shù)电子67.74%股权获证
监会同意注 册。普源精电董(dǒng)秘程建(jiàn)川表示：“这次并购不(bù)是简 单地(dì)‘以(yǐ)大吃小(xiǎo)’，而是(shì)强强(qiáng)联合，双向奔赴。”

　　9月13日，思瑞浦(pǔ)发行定向可转债搭配现金收购创芯微的重组申(shēn)请获中国证监会注册批复。该案例存在诸多亮点，包括交易标(biāo)的创芯 微为未盈利拟IPO企业，交易各方协(xié)商设置差(chà)异(yì)化定价安排、评估方(fāng)法及估值(zhí)充分尊重市场选择，并且是(shì)可转债新规后沪(hù)市首单采用可转债作为支付工具的案例(lì)。这一案(àn)例的顺利落地，也为创投机 构合理选择退出渠道提供了有益(yì)的参考借鉴。

　　“科八条”发布后，累计已有心脉医疗(liáo)、芯联(lián)集成、三友医疗(liáo)等20余
家(jiā)科创板(bǎn)公司 接连发(fā)布产业并购方案，数量较去年同期明显增加。

　　在政策支持和市场需求的共同作用下，预计更多(duō)科创企业将通过并购重组改善(shàn)资产配置，进一步激发市场(chǎng)活力，塑造产业新生态。

　　着力培育(yù)耐心资本

　　“科八(bā)条(tiáo)”推出后，科创板新增(zēng)科创(chuàng)200指数、上证科创板半导体材料设备等8条指数，数量增长50%。

　　9月6日，华泰柏(bǎi)瑞(ruì)上证科创板(bǎn)200ETF正式获批(pī)。在业(yè)内人士(shì)看来，首只科创200ETF的推出，为投资者参与(yǔ)科创板投资(zī)拓展了新的渠道，同时也是公募基金助力(lì)新质生产力发展的重要实践，有望引(yǐn)导更(gèng)多资金关注“硬(yìng)科技”产业。

　　近期，还有多家基金公司也在积极(jí)上报科创板相关指(zhǐ)数产品。Wind数据显示，6月份以来(lái)，博时(shí)、华夏、嘉实、富国、景 顺长城、万家等基金公司上报了科创板相(xiāng)关ETF及其联接基金，跟 踪的指(zhǐ)数包括科创50、科创板新能源、科创板成长、科创板工业机械、科创板生(shēng)物医药等。

　　目前，跟踪科(kē)创板指数的ETF规模已超过1500亿元，其中，科创50ETF及其增强型ETF规
模接近1300亿元，并(bìng)在美国、英(yīng)国、日本(běn)等7个国(guó)家和地区交易所相继 上市13只产品。

　　业内人士表示，随着创新制度、典(diǎn)型案例、指数“科八条”发布满3个月 政策效应逐步显现产品等逐步落地，“科八条”带来的政策效应、市场效应将进(jìn)一步显现，为科技创新和新质生产力发展提供(gōng)更(gèng)为(wèi)广阔的(de)空间。

责任编(biān)辑(jí)：何松琳(lín)

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