消费电子行 业研 究周报：苹果AI手机及华为三折叠发布 看好硬件创新与换机周期共振带动产业链机遇

AI：OpenAI 正式发布了o1 模(mó)型， 模(mó)拟人类处理问题。1）技术： o1 在(zài)回答用户问题之前会进入拟人化思考模式，生成一个(gè)较长的内部思维链，使回答的内容更加(jiā)准确。其核心技术主要使用了(le)密集型、流程导向的 验证奖励模型搜索，以及自适应地更新模型对响应的(de)概率分布两种方(fāng)法。这使 o1 能够不断优化自己的策略(lüè)，识别和(hé)纠正错误，学会将复杂的步(bù)骤解为更简单的部分(fēn)。2）性能测试： o1 在(zài)测试(shì)中表现优异，超过(guò)了GPT-4o，是现役最强(qiáng)的超(chāo)复杂推理(lǐ)大模型。在 GPQA Diamond 的测试中，o1 的表现超过了人类博士专家的(de)表现(xiàn)。在编程(chéng)问题方面(miàn)， o1 超过83%的专业人员。在(zài)数学竞赛中，GPT-4o 平均只能解决 12% 的问题，而 o1 平(píng)均能解决74% 的问题，o1的成绩超过了美(měi)国数学(xué)奥林(lín)匹克的入选分数线。3）缺陷： o1 目前还不是多模态模型，并且由于消耗算力过高，面临(lín)API 接口价格昂贵(guì)的问题。

苹果发布会(huì)： 1） iPhone 16：芯片方面， iPhone16 Pro 系列搭载了A18 Pro仿(fǎng)生芯片。全新
的(de)神经引擎相较于(yú)A16 的机器学习速(sù)度最高提升2 倍。A18 采用3nm 技术打造(zào)， CPU 速度(dù)比A16 快了30%。但所需(xū)电力减(jiǎn)少30%。A18 Pro 支(zhī)持硬件加速光线追踪功能。摄像方面， 全系增(zēng)加了名(míng)为“Camera Control”的拍摄快门按键 ，Pro 系列搭载了4800 万像素
主摄；价格(gé)方(fāng)面，iPhone 16 5999 元(yuán)起，iPhone16 Pro 7999 元起。2）Apple Intelligence：Apple Intelligence 功能与(yǔ)先前发布一致(zhì)， 十分注重用户隐私保护(hù)， 将于10 月在美国市场推出英语测试版，中国大陆市场或将于2025 年上线。Apple Intelligence 可以
在手(shǒu)机上跨语(yǔ)言、图像、动(dòng)作(zuò)和个人背景进行操作(zuò)。苹果软件工程高级副(fù)总裁Craig Fede righi 表示用户手机的数据(jù)绝不会(huì)存储， 也绝不会与苹果共享。3） 智能穿戴： 手(shǒu)表方面，Apple Watch Series 10 搭载了四核神 经引擎的S10 芯片， 屏幕面积增(zēng)加了30%。同(tóng)时厚度仅9.7 毫米，比前代薄10%；重量比前代减轻10%。它(tā)配备了更大的充电线圈，充电30 分钟就可让电量
达到80%，续(xù)航时间(jiān)长达18 小时。耳机方面，AirPods 4 搭载H2 芯片， 帮助减少环境(jìng)噪音。AirPods 4 的充电盒体积较上一代减(jiǎn)少10%以上。AirPods Pro 2 在所有聆听模式下默认开启一项 名为“听力保护” 的新功能。AirPods Pro 还将内(nèi)置临(lín)床级非处方(fāng)助听器功能(néng)， 用户接(jiē)受听力测试后，Ai rPods Pro 可以轻松变成(chéng)个性化的助听器(qì) 。

智能手(shǒu)机(jī)：1） 市场： IDC 9 月11 日发布的最新(xīn)手机季度预测报告显示，预计 2024 年中国折叠屏手机市场出货量约 1,068 万台， 同(tóng)比增长 52.4%；至 2028 年(nián)，中国折叠屏手机出货(huò)量将会超过 1,700 万台，五年复 合增长率达到 19.8%。IDC 预计，未来(lái)中国折叠(dié)屏(píng)手机市场将(jiāng)会长(zhǎng)期占据全球(qiú) 40% 左右的市场份额。2） 折叠(dié)屏： 华为(wèi)见非凡品(pǐn)牌盛典及鸿蒙智行新品发布会发(fā)布(bù)Mate XT 非 凡大(dà)师三折叠手机(jī)。屏幕采(cǎi)用多向弯折柔性材料， 外(wài)折部分(fēn)抗拉伸， 内折部(bù)分抗挤压， 表面采用非牛顿流体材料，实现双重抗冲， 内侧是业(yè)界最大的UTG 玻璃。折叠系统搭载“华为天工铰链系统(tǒng)”， 实现了双轨联动，等于是将一部外折和一部内(nèi)折相结(jié)合， 采用“ Z” 字形方案。华为三折手机提供16GB+256GB，16GB+1TB 等多存储版(bǎn)本。售价(jià)分别是 19999 元起。

PC： 1） 新机方面，联想 YOGA Air 15 Aura AI 元启版笔记本，全球首搭第二代(dài)英特(tè)尔酷睿 Ultra 处理器， 采用联想最小主板(bǎn)打造AIPC；微星展示 Prestige / Summit 笔记本电脑(nǎo)，搭载英特(tè)尔酷(kù)睿 Ultra 200V 系列处理器的(de)全新(xīn) Windows 11 AI+ PC 笔记本产品(pǐn)。这款机型采(cǎi)用(yòng)镁铝合金制成，整机重约 1.5kg，支持多种 AI 功能。 Summit 13 AI+ Evo 主要面向商(shāng)业(yè)领域。2） 2024 年全球笔电出货量将达(dá)1.74 亿台，较2023 年增(zēng)长3.7%。据集邦咨询预测，由于地缘问(wèn)题与经济影(yǐng)响，消(xiāo)费者在预(yù)算分配上趋(qū)于保(bǎo)守(shǒu)， 换机需求主要消费电子行业研究周报：苹果AI手机及华为三折叠发布 看好硬件创新与换机周期共振带动产业链机遇集中在入门级消(xiāo)费市场和教育市场。3）微软ARM芯(xīn)片架构的AI 笔记本电脑在2025 年出货年增长率将高达534%。据Omdia 预测， 微软ARM 芯片架构的AI 笔记(jì)本(běn)电(diàn)脑出货量(liàng)将从2024 年的八十万 台跃升至2029 年的五千八百万台。生成式AI 技术降低创作者市场的(de)准入门槛和PC 品牌与苹果竞争创作者市场需
求共同(tóng)推动(dòng)微软ARM 芯片AI 笔记本电脑快速出(chū)货增长。

面板(bǎn)： 1） 9 月TV 面板价(jià)格降幅(fú)收(shōu)窄。头部面(miàn)板(bǎn)厂或于10 月停产检修，价
格或将趋于平稳。如若
最终落实， 面(miàn)板厂(chǎng)商库存水平有望去化，同时推(tuī)动供(gōng)需环(huán)境由宽松转向平衡，对价格维稳将发挥关键作用。2） 中尺寸： 和辉光电已量(liàng)产出货国内首款(kuǎn)27 英(yīng)寸4K AMOLED桌(zhuō)面显示器面板， 拓(tuò)宽(kuān)了AMOLED 显示屏的应用场(chǎng)景(jǐng)。在桌面显示器领域， 和(hé)辉光(guāng)电表示
目前已成功研发出国内首款(kuǎn)27 英寸(cùn)4KAMOLED 桌面显示器面板，目前该产品(pǐn)已向客(kè)户(hù)量产出(chū)货。3） 小尺寸： LTPO OLED 功耗更低，我们认为或将成为生(shēng)成式AI 浪(làng)潮下(xià)智能(néng)手机的(de)首选屏显方案(àn)。与LTPS OLED 相(xiāng)比， LTPO OLED 的漏电流更低，可以在低于30Hz 的(de)刷(shuā)新率下低功耗运行。Omdia 预计，到2031 年LTPO OLED 显示(shì)面板需求将达
到5.2 亿片， 复合年增长率预计约为8.0%，其在智能手机OLED 面板出货量中的市场占有率有望达到(dào)52.0%，超过低温多晶硅(guī)（ LTPS）OLED。4） 上游方(fāng)面(miàn)： 中国大陆在全球显示器玻璃基板市场的份额(é)已 增至73%， 主导地位不断(duàn)增强。2024 年第二季度中国
大陆在全(quán)球显示器玻璃基板需求中的份(fèn)额已增至73%，这被解读为夏普位于日(rì)本(běn)堺 市的第10 代液晶工厂关(guān)闭(bì)的结果。5） 厂商业绩： LG Display 积极重(zhòng)组业(yè)务结(jié)构，亏(kuī)损收窄71.6%。今年(nián)上半年销售额为(wèi)11.9612 万(wàn)亿韩元(yuán)，同比增长30.7%，营业亏损也从上年的1.9798 万亿韩元(yuán)降至5631 亿韩(hán)元，亏损收窄(zhǎi)71.6%。LG Display 正在积极(jí)重组其业务(wù)结构，计划进一步扩大OLED等高附(fù)加(jiā)值产品的比例，上半年OLED 占公司总销售额的50%，同比提高7%。

建议关注(zhù)：

消费电子材料：创新新材（与金属材料组联合覆盖）、思泉新材、中石科技、福蓉科(kē)技（维(wéi)权）、世(shì)华科
技；消费电子零(líng)组件
&组装： 工业富联、立讯精密、闻泰科技（维权）、领益智造、蓝(lán)思科技、博硕科技、鹏鼎控股、歌(gē)尔股份、长盈精(jīng)密、国光电器(qì)、长信科技、舜宇光学科技、高伟电子(zi)(港(gǎng)股(gǔ)) 、东山精(jīng)密、德赛(sài)电池、欣旺达(dá)、信(xìn)维通信(xìn)、科森科技、环旭电子、兆威机电（机械组覆盖）、比亚迪电子（港股(gǔ)）、智迪科技、雷柏科技、创新新材（与金属材料组联合覆盖）；连接器及线束厂商： 连接器及相关：立讯精密、华丰(fēng)科技、中航光电、鼎通科技（通信组覆盖）、博威合金；线束：沃尔核材、新亚电子、兆龙互连、金信
诺、电连技术；被动(dòng)元件： 上游原材料：洁美(měi)科技/国瓷材料（与化工组联
合(hé)覆(fù)盖）；MLCC： 三环集团(tuán)/风华高科/达利凯普(pǔ)；电(diàn)感：顺络电子/麦捷科(kē)技/铂科新材（金属(shǔ)材料组覆盖）；晶振：泰晶科技/ 惠伦晶体；面板： 京东(dōng)方、TCL 科技(jì)、彩虹股份、深天马A、联得装备（ 与机械组联合覆盖）、精测电子（与机械组联合(hé)覆盖）、奥(ào)来德、鼎龙股(gǔ)份(fèn)（与基础化工组联合覆盖）、莱(lái)特光电（ 化(huà)工组覆盖）、清(qīng)溢(yì)光电、菲(fēi)利华、深科达、颀中 科技(jì)、汇成股份(fèn)、新相微、天德钰、韦尔股份、中颖电子、易天股份

CCL&铜箔&PCB： 建滔积层板、生(shēng)益科技、金安(ān)国纪、南(nán)亚新材、华正(zhèng)新材、中英科技、嘉元科技（电新组和金(jīn)属材料组联合覆盖）、诺(nuò)德股份（维权）、德福科技 、方(fāng)邦股(gǔ)份、鹏鼎控股(gǔ)、东山精(jīng)密、深南电(diàn)路、兴森科技、沪电股份（ 与通信 组(zǔ)联(lián)合覆盖(gài)）、景旺电(diàn)子、胜宏科技；

消费电子自动化设备： 科瑞技术 （与机(jī)械组联(lián)合覆盖）、智(zhì)立(lì)方（与机(jī)械组联(lián)合覆盖）、思林(lín)杰、大族激光、赛(sài)腾股份、杰普特(tè)、华兴源创、博杰股份、荣(róng)旗科技、天准科技（ 电新组(zǔ)与机(jī)械组联合覆盖）、凌云光、精(jīng)测(cè)电子（ 与机械组联合覆盖(gài)）、博众精工(gōng)（机械(xiè)组覆盖）；

品牌消费电子： 传音(yīn)控股、漫步者、安克(kè)创(chuàng)新（与家电组(zǔ)联合(hé)覆盖）、小米(mǐ)集团（港股(gǔ)）；折叠屏产业链： 东睦股份、精研科技(jì)、统联精密、科森股份、凯盛科 技、长信科技、长阳(yáng)科技、汇(huì)顶科技汽车电子： 电连技术、消费电子行业研究周报：苹果AI手机及华为三折叠发布 看好硬件创新与换机周期共振带动产业链机遇d="stock_sz002273">水晶光电、舜宇光学科技、联创电子、裕太微、和而泰、科博达(dá)、德赛西威、菱电电控（维权）、湘油泵、华(huá)阳集团、东(dōng)软集团、保隆(lóng)科技（ 汽车组覆(fù)盖）、速腾聚创、禾赛科(kē)技、图达通(tōng)、四维图新(xīn)、百
度集团（海外组覆盖）、地(dì)平线、黑芝麻智能、经纬(wěi)恒润、伯特利(lì)（汽车组覆盖）、中 鼎股份、天(tiān)润工业(yè)、中 科创达（ 与计(jì)算机组联合覆盖）、诚
迈科技、小鹏汽(qì)车（汽车组与海外组联合覆盖）、理(lǐ)想汽(qì)车（汽车组与海外组联合覆盖）、蔚来、上汽集团（ 汽车组覆盖）、比亚迪（汽车(chē)组与(yǔ)电新组联(lián)合覆盖）；

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风险(xiǎn)提示： 消费电子需求不及预期、新产品创新力度不及(jí)预期、地缘政治冲突、消费电子产(chǎn)业链外移影响国内厂商份额

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