月饼卖不动了？多家上市公司发声

　　“小饼如(rú)嚼(jué)月，中有酥与怡。”月饼，向来是(shì)国人中秋(qiū)佳节的必需(xū)品。过去几年，月饼市场销售一(yī)直保持平稳增长，但(dàn)今年好像有点卖不动了。

　　根据中国焙(bèi)烤食品糖制品工业协会（中焙糖协）数据，2023年，我国月饼产量为32万吨，销售额220亿元。而今(jīn)年中秋月饼产量与销(xiāo)售额预计约为30万吨和200亿元，相(xiāng)比(bǐ)上年均有所下降。此外，近期不少(shǎo)媒体(tǐ)也报道了今年月饼(bǐng)销售困难的情况。

　　围绕月饼销(xiāo)售问题，A股上市公司广州酒家(jiā)、五芳斋等进行(xíng)了回应(yīng)。Wind数据显(xiǎn)示，食品饮料板(bǎn)块今年在A股跌幅居前，113家公司股价下跌超过30%。

　　月饼(bǐng)销售难？

　　据红星新闻报道，今(jīn)年的月饼市场，打(dǎ)折、低价成了关键词。在(zài)线下商超，月饼礼盒提前半(bàn)个月就开始打折促销；高价月月饼卖不动了？多家上市公司发声饼礼盒难觅踪影(yǐng)，中低端价(jià)格月饼(bǐng)则成了(le)销售主力。杭州一(yī)家五星(xīng)级酒店管理人员表示，今年(nián)（酒店）月饼都不太(tài)好卖，去年该酒店月饼销售指标是80万元，今年则降(jiàng)到了15万元(yuán)。还有(yǒu)五星级(jí)酒店已经(jīng)不再销售自家品牌月饼。

　　中(zhōng)焙糖协发布的《2024中国月饼(bǐng)行业市场趋势》透露出了更多信息(xī)。报告指出，2024年中秋节月(yuè)饼(bǐng)市场将出现(xiàn)销售期短、市场集中、短期量大的常态化特征。其(qí)中，线上市场启动较早(zǎo)且销售渠(qú)道众(zhòng)多，仍(réng)处于高速(sù)增长(zhǎng)期，销售额占比将进一步扩大，但(dàn)利润率较低；传统商超、连(lián)锁经营、经销商及团购等仍(réng)是主要销售渠道。

　　报告预计今年中秋月饼产量(liàng)与销售额预计约为(wèi)30万吨和200亿元，相比上年均有所下降。今年主流月饼礼盒的价(jià)位更加亲民(mín)，消费最为集中(zhōng)的价(jià)格带在70~220元，价格超过500元的月饼礼盒产品已基本退出市场。与去年80~280元的消费集中区间相比，整体价格水平下降明显。

　　多(duō)家上市公司回(huí)应

　　广州酒家（603043）日前(qián)在上证e互动平台回应投资者表示：“公司月饼生产计划已如期(qī)完成，现正处(chù)于月饼零(líng)售高峰期。月饼具体销(xiāo)售数据请(qǐng)关(guān)注公司后续经营数据相(xiāng)关的公告。”

　　月饼是广州酒(jiǔ)家拳头产(chǎn)品，数据显示，2023年广州酒家的“月饼系列产品”营业收入(rù)为16.69亿元，在公司总营收中占比34.05%；主(zhǔ)营利润为8.759亿，利润占比50.17%，毛利率为52.49%。值得注意的是，广州酒家今年(nián)来股价(jià)表现不佳，截至(zhì)9月13日收盘，广州酒家收报(bào)13.31元/股，年内跌幅达到30%。

　　另一月饼生产企业——五芳斋（603237）近期也就投资者提出的(de)月饼销售(shòu)问题进行了回应，但(dàn)并没(méi)有(yǒu)直接回(huí)应销售情况。

　　食品饮料何时走出(chū)低(dī)谷(gǔ)？

　　Wind数据显(xiǎn)示，万得食品、饮料与(yǔ)烟草行业指数(shù)年内下跌23.99%，在A股(gǔ)市场各行业板块中跌幅靠前。该指数227只成份股中，有216只个股年(nián)内下跌，其中(zhōng)113家公司(sī)跌幅超过30%，18家(jiā)公(gōng)司跌幅(fú)超过50%。年内跌幅(fú)排名前三的(de)分别为(wèi)岩石股份（维权）（600696）、皇氏集团（002329）、千味央厨（001215），跌(diē)幅分别为(wèi)67.2%、58.95%和58.14%。

　　财通证月饼卖不动了？多家上市公司发声券近期发布的(de)食品饮料行业研报指出(chū)，二季度分化加剧，需求有所(suǒ)承(chéng)压，盈利维持改善趋势。分板块看，白酒、饮料和零食(shí)月饼卖不动了？多家上市公司发声收入相对较优，其中白酒板块集(jí)中度提升下，收入韧性较强，体现出白(bái)酒行业业绩的稳定性；软饮料受(shòu)益出(chū)行以及高性(xìng)价比；而零食则得益于渠道和品类红利。利润端的改善，一是成本端红利，二是企业重质提效，强化费效，释放弹性(xìng)。

　　财通(tōng)证(zhèng)券认(rèn)为，一方面，市场需求较(jiào)为疲软，持续(xù)的低价竞争投入难以为继，企业对费效提升的要求或逐步提升；另一方面，行业承压或加剧格局的进一步优化，现金的留(liú)存是后续发力(lì)的重要(yào)保障；此外，资(zī)本开支也(yě)是重要的考(kǎo)量因素之一。结合以上三点，企业收入和利(lì)润或迎来再平衡(héng)，企业创现能力有望(wàng)强化企业投资价值(zhí)：稳定(dìng)的创现能力叠加提高分(fēn)红预期，关注白酒、软饮料和(hé)乳制品(pǐn)行业。

　　中(zhōng)焙糖协报告显示，2024年上半年，我国焙烤食品行业受经(jīng)济下行，成本(běn)高企，消费乏力(lì)等诸多不利因素影响，行业发展面临严峻考验；下半(bàn)年，随着国家促进服务(wù)消费政策的陆续出台，特别是中秋(qiū)、国庆等重要节日以及假期等积极因素影响下，预(yù)计(jì)糕点面包行业将(jiāng)会稳中有升，全年产(chǎn)量、销(xiāo)售(shòu)额、利润率将呈现平稳增长态势(shì)。

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