绿电交易专章发布，绿电市场有望快速扩容

文｜李想 中信证券研究

国家发改委、国家能源局印发《电(diàn)力中长期交易(y绿电交易专章发布，绿电市场有望快速扩容ì)基本规则—绿色电力交易专章》，从国(guó)家层面推出统一规范，有(yǒu)望(wàng)推动(dòng)绿(lǜ)电市场规模快速扩大，扫清(qīng)发展障碍并建(jiàn)立绿色能(néng)源生产消费的市场体系(xì)和长效机制，推动(dòng)绿色(sè)电力交(jiāo)易融入电力中长期交易，在市场中反映绿电的电能(néng)量(liàng)和绿色价值(zhí)。

▍绿电交易专门规则发(fā绿电交易专章发布，绿电市场有望快速扩容)布。

国家发改委、国家(jiā)能源局(jú)近日(rì)印发《电(diàn)力中长期交易基本规则—绿色(sè)电力交易专章》，明确绿电交易属于电(diàn)力中长(zhǎng)期(qī)交(jiāo)易范畴，适用于《电力中长期交易基本规则》，“专章”补充的主要内容包括(kuò)绿(lǜ)电交易定义、交易组织、交易方式、价格机制、合(hé)同签订与执行、交易结算及(jí)偏差处理(lǐ)、绿证核发划转等。

▍出台统一文(wén)件，推动绿电(diàn)市场发展(zhǎn)。

绿电交(jiāo)易在还原绿色环(huán)境价(jià)值、推(tuī)动清洁低碳转型(xíng)、促进绿色电(diàn)力消费方面发挥(huī)着重要作用，近年来绿(lǜ)电交 易规模增(zēng)长迅速，2023年国内绿电交易(yì)规(guī)模已达697亿千瓦时。目(mù)前各地绿电交易在交易规则、组(zǔ)织方式、价格机制等方(fāng)面差异较大，且部分省份仍(réng)未组织绿(lǜ)电(diàn)交易或未(wèi)实(shí)现常(cháng)态化(huà)开市，亟需在国家层面统(tǒng)一，推动(dòng)各地绿电交易(yì)在交易组织、价格机制、信息披露等方面规范(fàn)统一，发挥市(shì)场作用，合理(lǐ)反映(yìng)绿电的电能量(liàng)和绿色价值。

▍明确职(zhí)责及(jí)价格机制等 ，推动绿电交(jiāo)易落实。

“专章”明确规(guī)定(dìng)了各方职(zhí)责，国家发展改革委、国家能源局加强对各(gè)地绿色(sè)电力交易工作指导；电网企业切实履行电量计(jì)量(liàng)、电费结算责任，保障绿色电力交易合(hé)同执行；电力交易机构(gòu)为经营主体提供绿(lǜ)色电(diàn)力交易便(biàn)捷服务。此外(wài)，“专章(zhāng)”明确绿电交易组织形式，包括省(shěng)内和跨省区绿(lǜ)电交易(yì)，组
织方式(shì)主要包(bāo)括双边(biān)协商、挂牌交易等(děng)；明确(què)绿电价格机制，价(jià)格包(bāo)括电能量价格(gé)与绿证价格，除国家有明确规定的情(qíng)况外不得对交易进行限价或指定价格；明确合同执行与偏(piān)差处理方(fāng)式，合同应(yīng)明确(què)交易电量(liàng)、价格(gé)等事项，绿电交易电能量部分与绿(lǜ)证部分分开结算。

▍风险因素：

终端(duān)用电需求不及预期；新型电力系统建
设进展缓(huǎn)慢；电(diàn)力市场(chǎng)建设不及预期；电(diàn)力体制 改革推进不及预期；新场景商业模式不成熟。

▍投资策略：

公用事业行业基本(běn)面正处于(yú)上行趋势中，行业(yè)体制改(gǎi)革持续深(shēn)化(huà)正为(wèi)行业注入活力，且估值仍有(yǒu)一定安全边际，同时宏(hó绿电交易专章发布，绿电市场有望快速扩容ng)观势头偏弱有利于偏防御(yù)性的公用事业。

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