北交所，突现惊人一幕！

　　转自：证券时报(bào)网

　　股票有些卖(mài)法的确影响情绪！

　　进(jìn)入9月份以来，北交(jiāo)所有7只股票发生了大宗交(jiāo)易。大宗交易并不奇怪，让人(rén)吃惊的是这些股票的交易折价幅度很大。北交所的蓝筹股贝特瑞(ruì)北交所，突现惊人一幕！id="quote_bj835185">折价(jià)超过30%，连城数控亦(yì)超过26%，而且这些股票(piào)较其高位本就已经(jīng)跌幅巨大。

　　那么，究竟发生了什么？分析人士认(rèn)为，只(zhǐ)能从(cóng)流动性方面解读，当前北证50的成交额不足(zú)高峰时段(duàn)的十分之一。从基(jī)本面来看，这(zhè)个(gè)板块又有积极的一(yī)面。

　　从北交(jiāo)所内生增长来看，出现一定的向好势头。东(dōng)吴(wú)证券(quàn)的数据显示(shì)，二季度北交所经营情况回暖，营收及归母净利润(rùn)环比改(gǎi)善。北交所上市公司二季度平均营业收入为1.7亿元，较一季度增长(zhǎng)18.48%，平(píng)均归母净(jìng)利润(rùn)为0.12亿元，较一(yī)季度上升16.18%。从外延增长来看，随着并购市场逐渐回暖，北(běi)交所亦有崭露头角的(de)迹象。

　　让人意外的套现

　　进入9月份以(yǐ)来，大宗交(jiāo)易市场(chǎng)频现巨幅打折(zhé)交(jiāo)易，而北交所(suǒ)表现更为明显(xiǎn)。据东方财富的数据，9月共有7只北交所(suǒ)股(gǔ)票发生大宗交易，折价率皆超过(guò)了两位数(shù)。其中，该(gāi)所蓝(lán)筹(chóu)股贝特瑞折价超过30%，连城数控亦(yì)超(chāo)过26%。此外，森萱医(yī)折(zhé)价率高(gāo)达29.29%，奥迪威达到27.2%。

　　观察(chá)最近三个月以来的(de)大宗北交所，突现惊人一幕！交易可发现，北交所总共发生了约100笔大宗交易，折价率达到10%以上的有56笔，最高折价达到了(le)惊人的34.34%，涉及个股同辉信息（维权(quán)）。其中，连(lián)城数控这种(zhǒng)北交所的大盘股则遭甩卖，7月份以来的7笔大宗(zōng)交易(yì)折价率皆在26%以上，每笔成交金额亦达数百万元(yuán)。该股最高曾达132.85元，如今已经跌至20元以内，即使在这样的(de)情况之下，该股依(yī)然(rán)出现超过26%的折价(jià)交易(yì)。开始出现类似(shì)情况(kuàng)的还有(yǒu)9月3日的贝特瑞，其折价率超过30%，同样该股股(gǔ)价亦由87元高位跌到(dào)目前(qián)15元(yuán)附近。

　　那么，市(shì)场(chǎng)为何(hé)如此演绎？分析人(rén)士认为，一方(fāng)面，由于流动性的原(yuán)因，买家可能更有议(yì)价能力。去年北交所大涨的那段时间，北证50的成交金(jīn)额达到了300亿元(yuán)以上水平，而近期的成交金额为20余亿元；另一方面(miàn)，卖家可能存在资金需求，只能断臂求生。另外有卖家可能也是为(wèi)了避(bì)税，由于北交所很多股票都是从此前的新三板转板过来(lái)，当年新三(sān)板(bǎn)的投资者后续若(ruò)套现，需要缴纳(nà)一(yī)笔比例相当高(gāo)的所得税，而(ér)若借(jiè)大宗交(jiāo)易低(dī)位(wèi)倒手，可能(néng)要节省一笔数额不菲的资金。

　　发(fā)展趋势并(bìng)不弱

　　其实，从基本面(miàn)来看，北交(jiāo)所的发展趋势并不算(suàn)弱。

北交所，突现惊人一幕！　　首先，从(cóng)半年(nián)报看，北交所平均ROE展现优势。据东吴(wú)证券数据，北交所(suǒ)、创业板、科创板平均归母净利润分(fēn)别为(wèi)0.22亿(yì)元、0.98亿元、0.55亿元，同比(bǐ)增(zēng)速为-19.41%、-3.86%、-25.02%；平均ROE为3.29%、1.20%、1.34%。二季(jì)度北交所经营情况回暖，营收及归母(mǔ)净利润环比改善。北交所二季度平均营业收入为1.70亿元，较(jiào)一季(jì)度增长18.48%，平均归母净利润为0.12亿元，较一季度上升16.18%。同时，平均ROE以(yǐ)及平均(jūn)EPS亦有所上升，二(èr)季(jì)度平均(jūn)ROE为1.78%，较一(yī)季度增长0.30个百分点，平均EPS为0.11元，较一(yī)季度增长0.01元。

　　其次，从估值(zhí)来(lái)看，北交所整体估值水平处于相对低(dī)位，估值提升的空间与潜力较(jiào)大。截至2024年8月30日，北交所、创业板、科(kē)创板PE（TTM）分(fēn)别为(wèi)18.64倍(bèi)、26.33倍(bèi)、33.33倍，PB（LF）分别(bié)为1.89倍、2.47倍、2.5倍，北(běi)交所公司估(gū)值倍数亦有(yǒu)明显优势，对(duì)标科创板和创业板，未来有持续上升空间(jiān)。

　　第三(sān)，从外延式(shì)增长(zhǎng)来看，开源证券诸海(hǎi)滨(bīn)认为，在IPO节奏放缓的背(bèi)景下，采用并购退出方式逐渐成为投资(zī)者(zhě)和企业(yè)的新趋势，市场上优秀(xiù)标的数量可能会因此增加，这为并购方提供了更多选择和谈(tán)判的机会，并(bìng)购市场的效率和活跃度也将得到进一步的提升。随着北交所市场的发展和成熟，以及(jí)相关政(zhèng)策的逐步完(wán)善(shàn)，北交所并购(gòu)活力或有望被激(jī)发(fā)。

责任编辑(jí)：张(zhāng)倩

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