豪赌OpenAI，这家基金要做AI时代的老虎基金

OpenAI所需的资金量如此庞大，而Thrive Capital的投(tóu)资策略正是“全力以赴(fù)”。Thrive Capital对OpenAI的投资(zī)规模将其(qí)命运与(yǔ)OpenAI紧(jǐn)紧捆绑在一起。

对少数公司(sī)进行大规模投(tóu)资，而(ér)不是大规模投资众多初创公司，Thrive Capital打破(pò)了传统风投方式。

七月中(zhōng)旬，OpenAI CEO奥特曼飞往爱(ài)达荷州参与年度太阳谷会议，在他(tā)身(shēn)边的是Thrive Capital创始人Josh Kushner，这家纽约风投(tóu)公司最近领导了一笔股票出售交易，使ChatGPT的估值达到了(le)860亿美元。

据OpenAI的现有投(tóu)资者透露，Thrive Capital有望成为O豪赌OpenAI，这家基金要做AI时代的老虎基金penAI新一轮融资(zī)中最(zuì)大(dà)的投资者之一，届时OpenAI的(de)估(gū)值(zhí)可能会(huì)超(chāo)过(guò)1200亿(yì)美元。

Thrive Capital计划通过这次的投资巩固其战略(lüè)——对少数公司进行大手笔投资，而(ér)不是像传统(tǒng)风投那样，投资一(yī)大堆初创公司，然后指望其中一家腾飞。而且，和许多风投在初(chū)始投(tóu)资后不再花(huā)过多时
间精力为(wèi)不同，Thrive Capital送佛送(sòng)到西(xī)，还会操(cāo)心初创公司(sī)的后续融资。

在多次(cì)豪掷巨额资金后，这位39岁的投(tóu)资者将(jiāng)他
的声誉和基金回报进一步与OpenAI的成功紧密相连，奥特(tè)曼曾在X平台上公开(kāi)称赞Kushner是他合作过的众多优秀投资者中最值得推(tuī)荐的一位。

Kushner老友(yǒu)、Visible CEO Andrew Borovsky表示(shì)，Kushner大力(lì)投资OpenAI的行为表(biǎo)明了他不惧怕(pà)对资本密集型行业进行大规模投资：

OpenAI面临挑战(zhàn)，Thrive Capital看准豪赌时机

OpenAI是名(míng)副其(qí)实的吞金兽公司。根据(jù)分析师Amir Efrati和Aaron Holmes的说法，OpenAI今年有望花费近40亿美元租用微软(ruǎn)的服务器来支持ChatGPT及其底层(céng)LLM，今年的训练成本也可能会飙(biāo)升至30亿美(měi)元。

巨大花费下，OpenAI在今年可能亏损数十亿美元(yuán)。持续的筹资必不可少。

正如Omidyar Network CE豪赌OpenAI，这家基金要做AI时代的老虎基金O Mike Kubzansky所说的那样，这些AI初创公司 需(xū)要的资金量如此庞大，任何一个(gè)实体都难以(yǐ)承诺如(rú)此多的资本。

尽(jǐn)管OpenAI今年6月的月(yuè)收入已快速翻倍至2.8亿美元，与去年底相比增速迅猛，但它仍面临(lín)高昂(áng)的成
本和日益激烈的竞争。最(zuì)近关键领导层的流失也让(ràng)OpenAI的(de)投资者感到担忧。

此外，投资者们必须接受OpenAI是非营利组织的营利性单位，这一不(bù)寻常(cháng)的组织(zhī)结构(gòu)使投(tóu)资者不会获得传(chuán)统的股权回报，他们获得的是一份承诺：一(yī)旦公(gōng)司开始盈利，投资者们将获(huò)得一部分利 润。尽管奥(ào)特曼和他的董事会计划将OpenAI转变为一家营利性企
业，但一些(xiē)潜在投资(zī)者仍望而却步(bù)。

这是Thrive Capital的好时机。

OpenAI所需的资金量如此庞大，而Thrive Capital的投资策略正是“全力以赴”。Thrive Capital对OpenAI的投资规模将其命运与(yǔ)OpenAI紧紧捆绑在一起。据《华尔街日报》报道，Thrive Capital已承诺在下一轮(lún)数十亿美元的融资中向OpenAI投资10亿美元，苹果和英伟达也可能参(cān)与其中。

据The Information报道，在同意领导估值为860亿美元的OpenAI现有股份出售后，Thrive Capital成立了特殊目的载体（SPV），以让其有限合伙人（LP）有更多机会接触OpenAI。

此外，通过帮助奥特曼筹集OpenAI所需的数十亿美元，Kushner赢得了更多权利和影响力。据外媒透露，Thrive Capital提前接触到了奥特曼的未来项目，比如他曾(céng)讨(tǎo)论过的独立于OpenAI的芯(xīn)片或数据中心业务。

Andrew Borovsky 表示，“这为Thrive Capital提供了一个极佳的立足点，可以从OpenAI开始，进攻整个行业。”

AI时代的老虎基金？

Thrive Capital并不是第一(yī)个尝试这种投资方
法的风投公司。Andreessen Horowitz和老虎基(jī)金也曾在低利率融资热潮中押(yā)注他们最看好的初创公司，连续多轮融资并通过从其他持股者手中购买股票来增加持仓。

但与Thrive Capital不同，他们押注了更多初创(chuàng)公司。根据(jù)PitchBook的数据，自2020年以来，Thrive Capital只投资了165家公司，而Andreessen Horowitz仅在2023年就投资了200家公司。

总体而言，像Thrive Capital这样(yàng)把自己的声誉和公(gōng)司资本与单一公司和创始团队捆绑得如此紧密，是很罕见(jiàn)的(de)——不(bù)过偶尔也有，比如Founders Fund对Anduril的8.75亿美元投资，目前还未完全见(jiàn)效；软银对WeWork的180亿美元(yuán)押(yā)注，则遭遇了失
败。

Thrive Capital什么来头？

那么，Thrive Capital这(zhè)个(gè)敢(gǎn)于豪赌的风投公司，是(shì)什(shén)么来历？

Thrive Capital成立于2010年，创(chuàng)始人Kushner是一位当之无愧的豪门富公子——特朗(lǎng)普女婿、伊(yī)万卡丈夫Jared Kushner的亲弟弟。在哈佛商学院就读期 间，Kushner创立了Thrive Capital，开启了自己的投资生(shēng)涯。

Thrive Capital以早期投资Instagram而(ér)闻名，这一投(tóu)资(zī)使Thrive Capital的资本翻倍。随(suí)着Thrive Capital的成(chéng)长(zhǎng)，它开始投(tóu)资如Warby Parker和Glossier等消费类初创公司。

随后，Thrive Capital专注于大手笔投资高知名度公司，包括Stripe和信用卡初创(chuàng)公司(sī)Ramp。2023年3月，Thrive Capital主导了一(yī)笔融资，使Stripe的(de)估值达到500亿美元(yuán)。同(tóng)年，Thrive Capital还主导了Ramp的融资，使(shǐ)Ramp当时的估值达到58亿美元，并在今年以77亿
美元的估值再次投资Ramp。

根据The Information的数据库，Thrive Capital在(zài)过去(qù)两年里仅主导了三笔对生成式AI公司的投资。这些公司(sī)包括Essential AI（开发企业(yè)使用的AI模型的(de)初(chū)创公司(sī)）、Physical Intelligence（为机器人构建AI模型的初(chū)创公司）以及OpenAI。

今年早(zǎo)些时(shí)候，Thrive Capital还参与了对Scale AI的 10亿美元投资，Thrive Capital对这家数据标记初(chū)创(chuàng)公 司的估值为140亿美 元。

相比之下，红杉和(hé)Andreessen Horowitz在过去两年里分别(bié)主导了20多轮AI融资。

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