陈文辉：股权投资基金是多层次资本市场重要组成部分

全国社保基金理事会原副理事长、原(yuán)银保监会副主席陈文辉(huī)8月30日在中国证券报主(zhǔ)办的“耐心生态科创未来——2024股权投资创新(xīn)会议”上表示，要发挥股权投 资基金作用，助力新(xīn)质生产力发展(zhǎn)。

陈文辉表示(shì)，我国经济结构转型升级是顺应产(chǎn)业发展规律提(tí)出的必然要求，只有通过科技创新，才能催(cuī)生新产业、新模式、新动能。同时，不同支柱产业(yè)引领不同发展阶(jiē)段，资本市场据(jù)此调整估值。“当前(qián)科技属(shǔ)性在整个经(jīng)济发(fā)展中(zhōng)的作用越来越重(zhòng)要，新质(zhì)生产力已成为衡量全球经济发展水平的重要指标之一。”他(tā)说。

“发 展股(gǔ)权投资基金是党中央、国务院提出的具体工作要求。”陈文辉表示，《中共中央关于进一步(bù)全面
深化改(gǎi)革、推进中国式现代化的决(jué)定》提出，加快形成同新质生产力更相适应的陈文辉：股权投资基金是多层次资本市场重要组成部分生产关(guān)系。这就(jiù)是(shì)要鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权(quán)投资，更好发挥政(zhèng)府投资基金作用，发展耐(nài)心资(zī)本。

关于股权投资基金与新质生产力发(fā)展的关系，陈文辉举例称，股权投资基金推动了中国数字经济产(chǎn)业繁荣发展(zhǎn)以及中国生物医药产业蓬勃兴(xīng)起。

就中国数字经济产(chǎn)业而言，陈文辉表示，中国初(chū)代互联网创业者们，在美元股权投(tóu)资基金的支持下(xià)，成功从海外(wài)成熟资本(běn)市场获(huò)得(dé)了资(zī)本。互(hù)联网创业公司则依托国内规模庞(páng)大的消费者市(shì)场(chǎng)、国外投资者的产业经验，实现了业(yè)务的快速扩张。“推动了中国互联网产业的发展，也为海外投资者创造(zào)了丰厚的回报，让海外投资者看到了中国市场的潜力。”陈文辉说。

民营中小(xiǎo)企业是原创性、颠覆性创新的主力军。陈文辉表示，相较传统(tǒng)金融，股权(quán)投资基金与民(mín)营(yíng)科创企业更(gèng)加匹配。传统金融机构(gòu)由于(yú)自身经(jīng)营特性，难(nán)以有效支持民营科创企业。要通过(guò)股权投资基金塑造一个“鼓励创新、允许试错(cuò)、宽容失(shī)败的制度性保证”。股权投资基(jī)金和科创企业组合可(kě)以分散
风险，即使(shǐ)部分(fēn)项目失(shī)败，最终综合绩效仍较佳。

同时，要优化金融市场结构，为新质生产力发展提供全周期有力(lì)支撑。陈文辉表(biǎo)示，中国金融(róng)结(jié)构以间接融资为主，长期股权资金较为稀缺(quē)；同 时，我国(guó)经济发展到当下(xià)，不缺资金，但缺长 期耐心资本。

“股权投资基金(jīn)是多层次资本市场(chǎng)的重要组成部分。”陈文(wén)辉表示，股权(quán)投(tóu)资基金的(de)发(fā)展，有陈文辉：股权投资基金是多层次资本市场重要组成部分(yǒu)利于我国形成更多的长期(qī)资本；不同策略的股权投资基(jī)金可以覆盖(gài)不同发(fā)展阶段(duàn)的企业，能够为(wèi)企业发展全生命周期(qī)提(tí)供有效支持，形成(chéng)金融(róng)服务(wù)科技创新的有机生态体系。

陈文辉进(jìn)一步表示(shì)，新质生(shēng)产力时代，我国股权投资基金要与科创(chuàng)板、创业板、北交所(suǒ)等新金融基础设施结合，形成“股贷债保”联(lián)动服务体(tǐ)系，推动(dòng)“科技-产
业-金融”良性循环。

关于股权投资基金如何进一步(bù)推动中国经济高水平(píng)对外开放，陈文辉表(biǎo)示，要发挥好股权投资基金的作用，坚持“引进来”与“走出(chū)去”并(bìng)重。同时，以高水平对外开放，促进科技创新与新质生产力发(fā)展。

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