二季度酒店日均房价承压，华住集团上半年净利同比下滑15%

华住集团(tuán)（1179.HK）日前公布的半年报数据显示，上(shàng)半年营业收入114亿(yì)元，同比增长14%；归母净(jìng)利润(rùn)17亿元(yuán)，同比下降15%，上年同期净利润为20亿元。

在今年上半年的收入中，华住中国收入90亿元，占营收比重接(jiē)近八成，上半年国内业务同比增长幅度为14%；华住国际收入23.53亿元，同比增(zēng)长13.7%。

截至今年二季度(dù)，华住集团在全球范(fàn)围经营酒(jiǔ)店数超过1万(wàn)家，在营客房数超过(guò)100万间，遍布全国(guó)1328个城市，华住会会员数已达2.5亿。

二季度(dù)日均房价承压

分析人士认为，华(huá)住集(jí)团上半年(nián)营业收(shōu)入增加(jiā)、净(jìng)利润下降的原因，与公司“薄利多(duō)销(xiāo)”的策略有关。

从关键经营指标来看(kàn)，华住中(zhōng)国(guó)今年二(èr)季度日均(jūn)房(fáng)价同(tóng)比下降，但入住率有所提升。财报显示，今年二季度(dù)，华住中国(guó)平(píng)均可出(chū)租客(kè)房收入（RevPAR）244元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2%；日均(jūn)房价（ADR）296元，同比下降2.9%。从入住率的角(jiǎo)度看(kàn)，华住中国上半年入住率（OCC）82.6%，同(tóng)比增长0.7%。

平均(jūn)房价下滑的原(yuán)因是(shì)什么？华住集团首席执行官金辉在业绩会上提到，主要由于上年度同(tóng)期日均(jūn)房价(jià)高基数(shù)的影响，这种(二季度酒店日均房价承压，华住集团上半年净利同比下滑15%zhǒng)高基数显然不可持续，此外(wài)也受到消费(fèi)者追求(qiú)性价比消费的影响。

需要指出的是，平均房价(jià)下滑是当前酒店行业共同面临的一(yī)种情况，今年上(shàng)半年，万(wàn)豪酒店(diàn)大中华区平均可出租客房收入同比下滑(huá)4%，洲际(jì)酒店大中(zhōng)华区平均可(kě)出(chū)租客房收入同比下滑7%。

分析人士指出，去年消费者补偿性出行需求集中释(shì)放，叠加供应端恢(huī)复(fù)相对较慢，大部(bù)分目的地(dì)的住宿价格普遍较高。今年(nián)以(yǐ)来，供需逐步回(huí)归正常，酒店住宿日均房价普遍(biàn)下降(jiàng)。

浦银国际在研报中指(zhǐ)出，在高基(jī)数、恶劣天气(qì)和宏观(guān)环境(jìng)不(bù)振(zhèn)的(de)情况(kuàng)下，酒店行业2024年RevPAR同比(bǐ)下降的趋势较难逆转，但华住下降幅度(dù)将(jiāng)好于同业(yè)。

针对华(huá)住集团未来业绩表(biǎo)现(xiàn)，浦银(yín)国际指出(chū)，我们适当下调(diào)了华住2024年-2026年(nián)的盈(yíng)利预(yù)测，调整港股目(mù)标价至28.0港元(yuán)，美股目标价至35.4美元(yuán)。

海外业务(wù)方面，华(huá)住国际二季度关键经营指标相对较好，财报数据显示，平均可出租客(kè)房收入同比增长4.5%、日均房(fáng)价同(tóng)比增长2.7%、入住率同比增长1.2%。

上调开店(diàn)目标，向下沉市场布局

业绩会上，华住集团管理层(céng)对今年三季度业绩(jì)进行了前瞻，预计营收同比增长2%-5%。此外，公司上调(diào)全年开设酒店指引(yǐn)，预期将(jiāng)开设超过2200家(jiā)酒(jiǔ)店，高于先前约1800家酒店的(de)目标。

值得一提的是，最新财报数据显示，华住集团旗下二季度酒店日均房价承压，华住集团上半年净利同比下滑15%酒(jiǔ)店在下沉市场的占比有所提升，三线及以下城市在(zài)营酒店占比(bǐ)超过40%，同比提升2%。公(gōng)司表示，将继续深耕下沉市场，提升产(chǎn)品和服务。

上(shàng)半年“县域旅游”的火热，是华住布局下沉市场(chǎng)的底气(qì)。文化和旅(lǚ)游部发布数(shù)据显(xiǎn)示，今年上半年，国内出游人次27.25亿，同比增长14.3%；国内游客(kè)出游总花费2.73万(wàn)亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)19.0%。其中，城镇居民国内出(chū)游(yóu)人次20.87亿，同比增长12.3%；农村居(jū)民国内出游人次6.38亿，同比增长21.5%。

金辉在业(yè)绩上提到，从酒店经营数据来看，在旅(lǚ)游需求的带动下，中西部地区依(yī)然表现强(qiáng)劲。

下(xià)沉市场的布局(jú)离不开供应链的完善，华住集团表(biǎo)示(shì)，今年重启了供应链的升级和底盘的再(zài)造，上半年做了大量供应商的重新替换和升级，下半(bàn)年在成本和效率上(shàng)都会有改善。

从行业整体来看(kàn)，随着酒店(diàn)供给的增加，市场竞争愈发激烈(liè)。奥维云(yún)网数据显示，目前中国市场约有34万家酒店，房(fáng)间规模超过1600万间，上半年新开酒店(diàn)2.3万家，中档(dàng)酒店(diàn)仍是主流。

华住(zhù)集团创立于2005年，旗下经营包括(kuò)海(hǎi)友、汉(hàn)庭、全季、桔子水晶、花间(jiān)堂、宋品等(děng)从经(jīng)济(jì)型到豪华型酒(jiǔ)店。2010年(nián)，华住(zhù)在美国纳斯达克(kè)证(zhèng)券交易所(suǒ)上(shàng)市，2020年在香(xiāng)港联交所实现二次上市，同年，华住集团完成了对德国(guó)最大的酒店集团“德意志酒店集团”的收购，2024年2月，德意志(zhì)酒店正式更名为华住国际。

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