边缘AI带来新机遇 Arm获大摩列为大盘股首选

摩根士丹利将Arm(ARM.US)列为其新的大盘股首选，理由是移动市场复苏、新的边缘人工智能机会以及由此带来的版税增(zēng)长。该行维持了其(qí)“增持”评级和175美元的(de)目(mù)标价。

以Lee Simpson为首的分析师表示，在苹果(guǒ)(AAPL.US)周(zhōu)一发布iPhone 16，并在A18处理器中使用(yòng)Arm v9架构之后，这家英国公司仍
然是他们在新兴的边缘(yuán)人工智能机会上(shàng)的首选股。

分析(xī)师预计，移动业务将率先带动增长，其(qí)次是基础设(shè)施和汽车业务。

分析(xī)师(shī)认为，Arm是向边缘人(rén)工(gōng)智能转型的重要组成部分。Arm版税的增长是由移动市场推动的(2024-27财(cái)年复合年增(zēng)长率为35%)，汽车业务的中(zhōng)期(qī)势头强劲，基础设施领域稳健增长。分析(xī)师预计，v9架构的使用越来(lái)越多，加上向更多定制芯片工作的(de)转变，将成为移(yí)动(dòng)业务增长的一个特(tè)征。

Simpson及其(qí)团(tuán)队还指出，iPhone 16的发布表明该设备使用了基于Arm的A系列处理器(A18)。他(tā)们认为这可能是一个基于Arm v9的内核，可能使用了(le)CPU扩展，在CPU、NPU和GPU之间实现了更大的资源平衡。

此外，大摩分析师团队表示，Arm是(shì)芯(xīn)片IP的全球领导者(zhě)，但作为人工智能的受益(yì)者(zhě)，该公司(sī)经常被忽视。摩根士丹利认为Arm不仅会在移动CPU领域受(shòu)益，在未来两到三年内(nèi)，越来越多地使用定制芯(xīn)片也将成为Arm版税增长的(de)强大推动力(包括转向更高(gāo)的(de)版税费率)。

分析师团队表示(shì)，定制芯片版税的驱动因素已经来(lái)自云人工智能(néng)(初(chū)始数(shù)量)，但这将很(hěn)快在很大程度上(shàng)转向移动设备(从2025年第(dì)四财季开始)。

ARM可谓是最重要的(de)芯片公司(sī)之(zhī)一，它出售全球几(jǐ)乎所(suǒ)有智能手 机移动端芯片最核心指令集架构(gòu)的许可证，ARM架构集中应用于智能(néng)手机领(lǐng)域，但现在ARM架构出(chū)现在电脑以及(jí)AI服务器芯片领(lǐng)域的频率同样越来越高，英伟达自研(yán)的Grace CPU正是基于ARM架构，亚马逊的自研数(shù)据中心(xīn)Graviton服(fú)务器处理器同样采用ARM架构，微软边缘AI带来新机遇 Arm获大摩列为大盘股首选>最新推出的自研定制化(huà)AI芯(xīn)片Azure Cobalt 100这款一服务器CPU同
样(yàng)基于ARM架构打造(zào)，专门(mén)设计用于(yú)在微软Azure云服务器上运行云计算(suàn)工作负载。因
此(cǐ)，乘着这股全球AI投资热潮(cháo)，ARM股价自(zì)今(jīn)年以(yǐ)来涨幅(fú)高达70%。

责任编辑：郭 明煜

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