期货大佬重仓押注 “金豆组合”会否给力？

　　证券时报记者 长留

　　伴随基金 半 年报披露，商品期货投资大佬和私募机构在商品市场的(de)布局也(yě)浮出水面。永安国富董事长肖国平、期货投(tóu)资大佬梁瑞安等明显(xiǎn)买入场内交(jiāo)易(yì)的商品型ETF，引发市场关注(zhù)。

　　其中(zhōng)，黄金ETF和豆粕ETF成为重(zhòng)点目标。继2022年的突出表现之后，这(zhè)一“金(jīn)豆组合”再次成为(wèi)市场焦点。9月3日，商务部对自加拿大进口油(yóu)菜籽(zǐ)发起(qǐ)反倾(qīng)销调查(chá)，菜籽粕一周内上涨超13%。四季度，“金豆组合”的表现被给予了更高期(qī)待(dài)。

　　半年报数据显(xiǎn)示，在豆粕ETF（159985）市场上，以期货投资起(qǐ)家的百亿私募机构——永安国富资产管理(lǐ)有限公司持(chí)续(xù)霸榜。截至(zhì)今年6月(yuè)末，永安(ān)国富(fù)资产旗下的1只(zhǐ)产品现身豆粕ETF前十大持有(yǒu)人(rén)名单，且永安国富董事长肖国平本人也在 名单之列。具体来看，永安国富资产管理有(yǒu)限公司—永安国富—稳健9号私募证券投资基金持有(yǒu)豆粕ETF共计463.49万份，而永(yǒng)安国富董事(shì)长肖(xiào)国平本人持有425万份(fèn)，两者合计(jì)占到基金总(zǒng)份额的1.36%。

　　这已经是永安(ān)国富旗下产品和公司董事长肖国平本人连(lián)续两次出现(xiàn)在豆粕ETF基金报告的前十(shí)大(dà)持有人名单上(shàng)。在(zài)2023年年报中，永安国富(fù)旗下3只产品和肖国平本人都在榜上，其中稳(wěn)健5号持有(yǒu)161.28万份、稳(wěn)健8号持有150.25万份(fèn)、稳健9号持有463.49万份(fèn)，而肖国平本人则持有425万份。

　　此(cǐ)外，期货大佬梁瑞安今年上半年大手笔建仓黄金，出现在2期货大佬重仓押注 “金豆组合”会否给力？只黄金类ETF基金的年中前十大持(chí)有人名单上 ，资金总额超
亿元。具体来看，梁瑞安(ān)持有黄金(jīn)ETF（518880）份(fèn)额2424.42万份，持(chí)有黄金ETF基金（159937期货大佬重仓押注 “金豆组合”会否给力？）共计750万(wàn)份。

　　资料显示，目前(qián)国内ETF市场共有17只商 品型ETF，覆盖(gài)黄金、有色金属、能源化工、农(nóng)产品等领域。除能(néng)源化工ETF（159981）基金份额出现30%的下滑外(wài)，其他16只商品型ETF的基金份额均呈现两位数增长态势(shì)。

　　随着两位期货大佬在黄金和豆粕上的押注曝光，市场也再度聚焦“金豆组合”。2022年(nián)，黄金和豆粕成(chéng)为资(zī)金抱团的方向，被称为“金
豆组
合”。当(dāng)时，由于(yú)地缘冲突风险(xiǎn)加大(dà)、国际贸易争端等(děng)不确定性影(yǐng)响，黄(huáng)期货大佬重仓押注 “金豆组合”会否给力？"futures_GC">金价格(gé)持(chí)续上行，豆粕供(gōng)给持
续吃紧，黄金类ETF年度平均涨幅近10%，而豆粕ETF涨幅达64.62%，遥遥领先市场。

　　9月3日，商务部新闻发言人表示，对自加拿大进口油菜籽发(fā)起反倾销(xiāo)调查。根据国内产(chǎn)业的(de)近期反应，加拿大对华出口油菜(cài)籽大幅增加并涉嫌倾销，2023年达(dá)34.7亿美元(yuán)，数量同比增长170%，价格持续下降。受加方不(bù)公平竞争影响，中国国(guó)内油菜籽相关产(chǎn)业持续亏损。

　　受此影响，9月3日菜籽粕期货主力合约封涨停板，走出近1年(nián)来的最大单日涨幅。随后，菜籽(zǐ)粕期货主力合约进一步走高(gāo)，单(dān)周涨幅已逾13%。菜籽粕的连续大涨，带动豆粕跟随上行，豆粕和菜(cài)粕之间的价差快速缩窄，国内豆粕期货(huò)主力合约报价已从2900元/吨一度(dù)突破3000元/吨。

　　此前，美(měi)豆(dòu)和国内豆粕自5月下旬
涨至年内高点后(hòu)，近两个月内大幅下挫(cuò)。8月15日，美豆收盘955.25美分/蒲式耳，创下4年来最低点。而国(guó)内(nèi)豆粕期货主(zhǔ)力(lì)合约价格(gé)在8月13日跌至2862元/吨，也创下4年来最低位，且(qiě)较5月高点下跌797元/吨，跌幅21.8%。随后，美豆和国内豆(dòu)粕价格(gé)开始反(fǎn)弹，并连续(xù)上涨。

　　从豆粕ETF份额来看，市场资金(jīn)在 加快逆势抄底进(jìn)程。基金份额从(cóng)8月13日的7.37亿份，到(dào)9月6日突(tū)破8.73亿份，创下历史新高，年内至(zhì)今份额增长142%，总规模达17亿元(yuán)，也创历史新高(gāo)。

　　“压力最大的8月已经过去了。”建信期货分析师洪辰 亮认为，目前市场(chǎng)主
流认可的新季美
豆(dòu)种植成本是1150美分/蒲式耳。当(dāng)然，在每次熊市过程中(zhōng)种植成本是经常会被(bèi)跌破的，但是1070美分下方已(yǐ)经处于估值相对偏低、情(qíng)绪偏悲观的位置。美豆或维(wéi)持一段时间的磨底行(xíng)情，国内豆粕同样根据(jù)美豆成本定(dìng)价，但从季节性来看，往年(nián)8月后逐步进(jìn)入去(qù)库周期，四季度存(cún)在供需格局逆转(zhuǎn)的可能性。

责(zé)任编辑：张靖笛(dí)

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