松炀资源出租资产背后：承租方为尚未“满月”新公司

　　每经(jīng)记者吴泽鹏每经(jīng)编辑梁枭

　　9月11日晚间，松炀资源（维权）（SH603863，股价23.69元，市值48.48亿元）发布公告称(chēng)，拟将其部(bù)分厂(chǎng)房及设备租赁给汕头市长川(chuān)纸业有限公司（以下(xià)简称长川纸业）。

　　《每日经济新闻》记者注意到，松炀资源对外出租的(de)厂房及设备所生产的产品为涂布白板纸，出租事(shì)项将(jiāng)导致公司(sī)不再生(shēng)产(chǎn)涂布白(bái)板纸。而松炀资(zī)源2023年度及2024年上半年涂布(bù)白板纸产品的收(shōu)入分(fēn)别为2.31亿元、1.00亿元，占比分别达到34.68%、28.26%。

　　就营收占比来(lái)看(kàn)，此番出租无疑会给企业(yè)经(jīng)营层面带来较大变化。但松炀资源也表示，公(gōng)司(sī)仍持(chí)有涂布白(bái)板纸库存，预计将在2025年销售(shòu)完毕，暂不会(huì)影响本年度收入。记者查询(xún)到，截至2024年上半年末，松炀资源存货账面价值(zhí)为1.14亿元。

　　记者(zhě)还发现(xiàn)，作为承(chéng)租方(fāng)，长川纸业在2024年8月14日才成立，至今尚不足(zú)一(yī)个月。同(tóng)时，长川纸业的大股东名为徐国平。而据(jù)松炀(yáng)资源招股说明书(shū)，公司曾对同名为 “徐国平”的核心员工进行(xíng)股权(quán)激励。

　　出租后停产涂布白板纸(zhǐ)

　　在9月11日的公告中(zhōng)，松炀资源表示，拟将部分(fēn)厂房及(jí)设备(bèi)租(zū)赁给长川纸业，租赁期限为8年(nián)，租赁期租金为(wèi)750万元/年，按年(nián)支付，合计租赁总金额为6000万元。本次交易不构成关联交易，亦不构成《上市(shì)公司重大资产重组管(guǎn)理办法》规定的重大(dà)资产重组。

　　根据租赁(lìn)合同，松炀资源(yuán)将其位于汕头市澄海(hǎi)区(qū)莲下镇东鸿路松炀工业园内的部分厂房（含生产车(chē)间、仓库、食堂和办公场地，用途为工业用地，简称租赁厂(chǎng)房）出租(zū)给长川纸(zhǐ)业使用，租(zū)赁厂房面积为28510.50平方米（具体租赁区域根据不动产权证中信息为准），账面价值为4422.20万元；此外，松炀资源(yuán)还将造纸生产设(shè)备设施、配套设施、办公设施（累计价值约6287.45万元，以下简称租赁设备）出租给长川(chuān)纸业使用。

　　因此，此番松(sōng)炀资源对外出租，所涉及的资产账面价值(zhí)总额是1.07亿元(yuán)。根据约(yuē)定，厂房年租金为300万(wàn)元（含税），设备年租(zū)金为450万(wàn)元（含税）。松炀资源(yuán)称，定(dìng)价以市场价(jià)格为基础，参考市场行情及实际情况，经交易双(shuāng)方协商确定，交易遵循公开、公平、公正的原则(zé)。

　　出租后，松炀资源(yuán)不再生产涂布白板纸(zhǐ)。从业(yè)务层面看，这将带来不小影响。根据披露，松炀资源的营业收入主(zhǔ)要由两部分构成，分别是涂布白板纸(zhǐ)和高强瓦楞纸。2023年，这两(liǎng)部分(fēn)对应收入是2.31亿元和3.21亿元，2024年上半年则分别是1.00亿元和1.91亿元。

　　需要说明的是，松炀资(zī)源此前(qián)并未表示要停止涂布白板纸业(yè)务，在2024年半年报中(zhōng)，松炀资源(yuán)也介绍，本公司的业务单一，主要为生(shēng)产涂布白板纸、高强瓦(wǎ)楞纸及特种纸，管理(lǐ)层将此业(yè)务视作为(wèi)一个(gè)整体实施(shī)管理、评估经营成果。

　　不过，在发布2023年业绩预(yù)告时，松炀资源曾提及，因涂布白(bái)板纸(zhǐ)生产线1号线于200松炀资源出租资产背后：承租方为尚未“满月”新公司9年投产至今(jīn)，生产线使(shǐ)用年(nián)限长，纸机老化严重，生产效率较低，针对以上情形(x松炀资源出租资产背后：承租方为尚未“满月”新公司íng)，公司决(jué)定停止涂布白板纸生产线1号线的运(yùn)营。2022年，松炀(yáng)资源涂布白板纸的营收达到3.56亿元(yuán)。

　　至于如何作(zuò)出如此决定，松炀资源仅在公告中表(biǎo)示，本次(cì)厂房(fáng)及设(shè)备对外出租事(shì)项是经公司管理层(céng)审慎考虑结果，未提及其他。记者就(jiù)“公(gōng)司(sī)生产经(jīng)营(yíng)情(qíng)况是否出现重大变化”等问题采访公(gōng)司，但(dàn)截至发稿尚未(wèi)收到回复(fù)。

　　承租方刚成立(lì)还未“满月”

　　承租方(fāng)长川(chuān)纸(zhǐ)业也存在不少让人疑惑之处。例如，长川纸业成立于2024年8月14日，成立至今尚不足1个(gè)月，而其注册地为(wèi)“汕头市澄海区(qū)莲下镇东鸿路西侧松炀(yáng)工(gōng)业园”，就在松炀工(gōng)业园内。

　　需要直面的问题是，一家新(xīn)成(chéng)立的企业，是否具备充足的资金承租、运营相(xiāng)关业务，公(gōng)司管理团队是否有足够的行业经验？是否(fǒu)能够保证租金的(de)定期支(zhī)付？对于这些采访问题，松炀资源尚未回复。其在公(gōng)告中表示(shì)，本次租赁期限较长，如日后交易对方经营(yíng)情况恶化，履(lǚ)约能力降低(dī)，公司可(kě)能存在无法按时收款的风险。

　　需要注意的是，双方还约定，松炀资源现(xiàn)有生产线工人及配套人员共140名，劳动关(guān)系由长川纸业承接，后者需要全力予以配合，包括处(chù)理好员工关系，按时发放员工工资和缴(jiǎo)纳社保等。《每日经济新闻》记者查询发现，截至2023年底，松炀资源在职(zhí)员(yuán)工合计495人，其中生(shēng)产员工308人。

　　与此同时，《每日经济新闻》记(jì)者注意(yì)到，长(zhǎng)川纸业的股东有两人，一是徐国平，持股比例(lì)61%，二是陈波，持股比例39%。

　　记(jì)者查询到(dào)，松炀资源2019年上市招(zhāo)股说明书中有记载，公司曾在2017年6月(yuè)对公司董(dǒng)事、监事、高级管理人员及核心(xīn)员工实施股权激(jī)励，其中，名为“徐(xú)国(guó)平”的人员，作为公司(sī)核心员工(gōng)参与认购。上(shàng)市后，松炀资源(yuán)在2020年6月发布首次公开发行(xíng)部分限售股上市流通公告，“徐国平”位列其中。

　　不过，除了关于上述股(gǔ)权激励的相关内(nèi)容外，松炀资源其(qí)他公告事(shì)项未曾出现(xiàn)“徐国平”。那么，此“徐国平”与长川纸(zhǐ)业大股东徐国平是(shì)否(fǒu)为(wèi)同一人？记者(zhě)也就相关问题采访(fǎng)松炀资(zī)源(yuán)方面，但截至(zhì)发稿未(wèi)收到回复。

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