直指投顾业务！交易商协会约谈主要证券公司中小银行自律调查余波未了

　　21世纪经(jīng)济报道记者唐(táng)婧北京(jīng)报道

　　9月11日，交易商协(xié)会(huì)公告(gào)称，在自律管理中发现，部分证券(quàn)公(gōng)司在开展服务于中小银行(xíng)的投顾业务过程中，存在控制客户交易，将自营、投顾等业务(wù)混同(tóng)运(yùn)作，通过变相资(zī)金池在不同账户间调节收(shōu)益以(yǐ)及利(lì)益输送等问题。

　　公告披露，为加强债券市场规范，促进(jìn)市场平稳运行，近日交易商(shāng)协会约谈了投顾业务规模较大的主要证券公司，督(dū)促其严格隔离不同业务条线，规范投顾展业和服务方式，防范利益冲突和道德风险。要求证券公司对投顾业务进行全面认真自查，并在规定时间内向协会报告自查情况，提交全部投(tóu)顾协议。对于自查未如实反映问题(tí)的证券公(gōng)司(sī)，交易商(shāng)协会(huì)将视情况采取进一步自律措施。

　　下一步，交易商(shāng)协会将要求(qiú)金融机构向协会备案投顾(gù)协议，对于证券公司及中小银行(xíng)在投顾业务中暴露的机构业务内控和公司(sī)治理不到位问题，将建议监管部门(mén)加强监管，规范机构展业。交易商(shāng)协会将持续强化银行间市场交易自律管理，制定投顾业务相关自律规则，加大违规查处力度，维护市场正常(cháng)运行秩序。

　　继今年8月交易商协会针对(duì)四家江苏农商行启动自(zì)律调查以来，市场对调查结果(guǒ)和处罚措施保持高度关(guān)注，甚至一度有暂停国债交易和同业存单发行(xíng)的“小作文 ”传出，随即被金融管理部门和相(xiāng)关发行公告(gào)证(zhèng)伪，但也(yě)从侧面(miàn)反映(yìng)出债(zhài)券市场的高关注(zhù)度。

　　受(shòu)8月CPI和PPI数据不(bù)及预期等因素影响，当前国债市场做多情绪仍然浓厚，国债期货9月11日收(shōu)盘集体上涨，30年期主(zhǔ)力合(hé)约涨0.29%报113.51元，10年期主(zhǔ)力合约(yuē)涨0.14%报106.70元，均盘中续创新高；5年期主力合约(yuē)涨(zhǎng)0.11%，2年(nián)期主力合(hé)约涨0.07%。

　　重点关注金融机构利(lì)益输送

　　今年以来，交易商协会多次“剑指”债(zhài)市利益输送等违规行直指投顾业务！交易商协会约谈主要证券公司中小银行自律调查余波未了为。8月7日(rì)，交易商(shāng)协会发布公告(gào)，称(chēng)监测发现，常(cháng)熟农商行、江(jiāng)南农商行、昆山农商行、苏州农商行在国债二级市场交易中涉嫌操纵市场价格(gé)、利益输送。依据《银行(xíng)间债券市场自(zì)律处分规则》，交易商协(xié)会对上述4家机构启动(dòng)自律(lǜ)调查。

　　8月8日，交易商协会再次公告，称部(bù)分中小金融机构在国债交(jiāo)易中存在出借债券账户和利益输送等违规情形，交易商协会已将(jiāng)部(bù)分严重违规机构(gòu)移送中国人民银(yín)行实(shí)施行政(zhèng)处罚。

　　8月下旬，交易商协会副秘书长徐忠在接受(shòu)媒体采访时表示(shì)，部分中(zhōng)小金融机构违规向私募基金等机构出借账(zhàng)户，做(zuò)多长期国债，做空国债(zhài)期(qī)货，操纵价格，并进行(xíng)利益输送；对长(zhǎng)期国债利率下行推(tuī)波助澜。

　　徐忠强调，当前货币政策框架正处在“由量转价”过渡期，国债收益率曲线作为重要的价格信号，还存在远端定价不充分、稳定性不足等问题，需要央行(xíng)和市场(chǎng)加强沟通，并对过度承担利率风险的机构进(jìn)行风险(xiǎn)提示，同时打击债券(quàn)市场违法违规行为。

　　事实上，早(zǎo)在今年4月，交易商协会(huì)就曾因部分中小(xiǎo)金融机构存(cún)在涉嫌(xián)违规代持(chí)、出借债券账户等行为，对6家中小金融机(jī)构启动自律调查。

　　交易(yì)商协会当时强调，市场机构反映部分中小金融机构从业人(rén)员(yuán)与外部(bù)人(rén)员串谋，利用国债利率下行预期进行代持、利益(yì)输送等违法(fǎ)违规行为有(yǒu)所增(zēng)加。各(gè)市场成员(yuán)要加强内控，高度重视(shì)债券业务(wù)合规直指投顾业务！交易商协会约谈主要证券公司中小银行自律调查余波未了检查，避免发生此类违法违规行为。

　　交易商协(xié)会打击债(zhài)市违法违规行为的决心是(shì)显而易见的。徐忠在采访中表示，交易(yì)商协会在人民银行(xíng)指导下，持续加强(qiáng)银行间债券市场自律管理，维护和规范市场(chǎng)秩(zhì)序。

　　一是(shì)制定自律规则，引导市场机构合规(guī)展业。针对做市商、经纪商等关键机构出台(tái)相关(guān)自律指引，并在报价、询(xún)价等关键环节，明确合规使用实名留痕的通(tōng)讯工具有关要求，加强货币经纪(jì)报价规范，治理虚盘报价(jià)及暗盘成交。

　　二(èr)是加(jiā)强检查与调查力度，对违规行为予以惩戒。常态(tài)化对做市商、经纪商、中小金融机构开展业务检查，对违规行(xíng)为实(shí)施自律处(chù)分，严肃市(shì)场纪(jì)律(lǜ)。截(jié)至目前，针对债券代持、出借(jiè)账(zhàng)户、经纪虚假(jiǎ)撮(cuō)合等交易违规行为，累计(jì)作出自律处分40余家次，部分情形严重(zhòng)的机构及个人，还受到了暂停业务(wù)权限(xiàn)、市场禁业等严肃处理。

　　此外，交易商协会建立了与(yǔ)证券监督管理机构以及(jí)公安等相关机构执法衔接机制，并将有关资管产品涉嫌大额(é)利益输送案件线索，移送公安部门。

　　债券市场规范和发展并不矛盾

　　不过，业内专家也强调，在打击(jī)债市违法(fǎ)违规行为的同时，市场主体投资和交易的合理权利会得到保障。对违法行为的调查处理和(hé)尊重市场主体(tǐ)独立决策、自负盈亏(kuī)的权利是不矛(máo)盾(dùn)的，都是为了促进债(zhài)券(quàn)市场的有序健康发展。

　　中(zhōng)国债券市场从零起步(bù)，经过不断实践(jiàn)探索，目前规模稳居世界第二(èr)，走出了一条既符(fú)合(hé)债(zhài)券市场一般规律，又具有中国特色的发(fā)展之路(lù)。截至2024年6月末，中国债(zhài)券市场规(guī)模达到165万(wàn)亿元，较二十年(nián)前增长了30多倍，当(dāng)前占GDP的比重约125%。随(suí)着中国经济结构调整并迈向高质量发展阶段，宏(hóng)观(guān)调控(kòng)框架逐步转型(xíng)，金融行业也在发生深刻变化。

　　8月14日，央(yāng)行有(yǒu)关部门负责人在(zài)《金融时报》上撰文表示，当前市场机构的公司治(zhì)理和内控制度仍需不断完善，还存(cún)在一些不规范的现象。近期债(zhài)券市场有部分机构存在出借债券交易账户(hù)、报价明显偏离(lí)市(shì)场水平等现象，金融管理部门打击扰乱市(shì)场秩序(xù)违法行为，有(yǒu)利于规范市场运行，维护良好市场秩序，促进金融市场长期稳定发展。债券市场规范和发展是互促互(hù)进、并不矛盾的(de)，在规范(fàn)中(zhōng)能够实现更好的持续(xù)稳(wěn)健发展。

　　公开资料显示，中国银行间市场交(jiāo)易商协会是由(yóu)市场参与者(zhě)、中介机构及相关领域的从业(yè)人员和专家学者(zhě)自愿组成的(de)，包括银行间债券市场、同业拆借市场、外汇市场、票据市场、黄金市场和衍生品市(shì)场在内的银行间市场的自律组织。

　　交易(yì)商协会经国务院(yuàn)同意(yì)、民政部批准于2007年9月成立，为全国(guó)性的非营利性社会团体法人，接受业务主管单位中国人(rén)民银行和社团登记管理机关民政部的业务指导和监督管理。交易商协会会员涵盖(gài)银行、信用社、证券公(gōng)司、保险公司、信托公司、基金公司(sī)、财务公司、工商企业等各类机构。

　　官网信息(xī)显示，交易(yì)商协会常见的处分措施包括诫勉谈话、通报批评、警告、严重警告、公开谴(qiǎn)责、责令(lìng)改(gǎi)正(zhèng)、责令致歉、暂停(tíng)相关业务(wù)、暂停会员权利，等等。

责任编辑：王馨茹(rú)

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