巴菲特，继续抛售银行股！

　　巴菲特又出手了。

　　当地时间8月30日（周五），美国证券交易委员会（SEC）最新披露的(de)文件显示，伯克希(xī)尔哈撒韦又抛售了约2100万股美国银行股票，套现8.48亿美元。从7月至今，伯克希尔哈撒韦累计减持了约62.05亿美元的美国银行股票。

　　巴菲特再度抛售美国银行

　　当地时间8月30日，SEC文件显示，8月28日至(zhì)30日期间，伯克希尔哈撒韦又抛售了大约(yuē)2100万(wàn)股美国银行股票(piào)，套现8.48亿美元。

　　此次减持后(hòu)，巴菲特旗(qí)下伯克希尔哈撒韦对(duì)美国银行流通股的持股比例降至11.4%。按照相关(guān)规定，如果持股比例超过(guò)10%，需要(yào)在几(jǐ)天内披露交(jiāo)易；若持(chí)股比(bǐ)例不超过10%，则无(wú)需尽(jǐn)快披(pī)露(lù)交易情况，通常可能需要等待数周，在每个季度报告中披露。

　　在(zài)7月份，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦曾对美国银行的股票进行了大规模减持。整个7月中，该公司累(lèi)计出售了约38.25亿美元的美国银行(xíng)股票。

　　8月份，伯克希尔哈撒(sā)韦的减持(chí)活(huó)动持续进行。8月15日至19日，该公司卖出了约5.5亿美(měi)元的(de)美(měi)国银行股票。接着，在8月23日(rì)至27日，又抛售(shòu)了约9.819亿美元的股票。在本周(zhōu)五最新宣布的出售中，8月(yuè)28日至30日，伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)进一步出售了大约2100万股美国银行股票，套现约8.48亿美元。

　　综上所(suǒ)述，7月(yuè)和(hé)8月两个月内，伯克希尔·哈撒韦公司总(zǒng)计套现金额约62.05亿美元。

　　现年94岁(suì)的巴菲特于2011年以50亿美元的价格(gé)购买(mǎi)了美国银行的优先股和认股权证，从而(ér)开始对美国银行进行投资。他的伯克希尔哈撒韦公司最(zuì)终成为该银(yín)行最大的股(gǔ)东(dōng)，并(bìng)一直保持这一地位(wèi)。在最新的出售完成后，伯克希尔仍持有8.827亿股美国银行股(gǔ)票，按周五收盘价计算，市值为359.7亿美元。

　　分析师认为，从历史上(shàng)银行股的(de)盈利走势看，高通胀和(hé)高利率(lǜ)的组合利好银行股，但巴菲(fēi)特选择在此时出售美国(guó)银行(xíng)股份，可以(yǐ)推(tuī)断他并不认可通(tōng)胀叙事，美联储即将开启的降息(xī)可能是巴菲特减(jiǎn)持(chí)美(měi)国银行的逻辑之一(yī)。

　　降息通道如若(ruò)打开美国银行(xíng)前景如何(hé)？

　　在沃伦·巴菲特(tè)麾(huī)下的伯克希尔哈撒韦公司持续减持其(qí)长期持有的美国银行股份后，WSJ分析师认为投资者可(kě)以考虑借机买(mǎi)入。

　　根据芝商所FedWatch工具(jù)，美联储9月降息25个基点(diǎn)的概(gài)率为70%，降(jiàng)息50个基(jī)点(diǎn)的概率为巴菲特，继续抛售银行股！30%。当美联(lián)储(chǔ)降息通道打开后，这将削弱许多银行的利息收(shōu)入。一(yī)旦降息，以基(jī)准(zhǔn)利率定价的贷款给银行带来的利息收入就会开始减少。

　　根据(jù)美国银行的预测，如果美联储在年底前(qián)降息3次(cì)、每次降(jiàng)息25个基点，美(měi)国银行预计其第(dì)四季度净利(lì)息收入将会比第二季度减(jiǎn)少约2.25亿美元。

　　不过，WSJ分析师认为，有一些因素可以帮(bāng)助(zhù)美国银行抵消这(zhè)一(yī)不利影响。自去(qù)年以(yǐ)来，在一些投资者看来，庞大的债券投资组合一直是美(měi)国银行(xíng)的痛处，但未来(lái)随着利率下调，这一痛处会变成潜在的相对(duì)优势。届时，不仅这些低收益的旧债券可能会升值，而且每季(jì)度到期的(de)大量证券(quàn)将继(jì)续为明年的净利(lì)息收入带来可观的提升，因为到期后那(nà)些资金将以当前的收益(yì)率重新部(bù)署(shǔ)。

　　根据美(měi)国(guó)银行的预测(cè)，上述因素再加上汽车贷(dài)款和住房(fáng)抵押贷款等固定利率贷款的持续到期，将(jiāng)会使该银行第(dì)四季度净利息收入比第(dì)二季度增加(jiā)约3亿美元，从而将抵消降(jiàng)息带来的负(fù)面影(yǐng)响。除此以外(wài)，净利息收(shōu)入还面临几个蓄势待(dài)发的利好因素。美国银行曾在一份(fèn)报告中表示，该(gāi)行为防范利率下降而设计的现金流掉期对冲的到期，净(jìng)利息收入可能会在明年(nián)下(xià)半年开始提升。

　　根据VisibleAlpha整理的分析师预期，巴菲特，继续抛售银行股！分(fēn)析(xī)师们预计2025年美国银行的净利息收入至(zhì)少可(kě)增长5%，相比之(zhī)下，预计花旗集团、摩根大通(tōng)和富(fù)国银行等大型(xíng)银行的净利息收(shōu)入增幅将要小得(dé)多，甚至可能出现(xiàn)下降(jiàng)。许多分(fēn)析师认为，与花旗集团和摩根大通等(děng)同行相比，目(mù)前美国银行的投行业务收入对其总收入的贡献相对较大。因(yīn)此，如果预(yù)期中的(de)降息(xī)有助于刺激更多的企业活动(dòng)，那么美(měi)国银行将会成为(wèi)最(zuì)大的受益者。

　　值得一提的是，在美联(lián)储最近(jìn)一次针对严重经济滑(huá)坡情形开展的压力测(cè)试中，美国银行的预估贷(dài)款损失率(lǜ)为5.5%，远低于接受测试的31家大型银行7.1%的预估贷款损失率均值。

责任编辑：赵思远

巴菲特又出手了。

当(dāng)地时间8月30日（周五），美国证券交易委员会（SEC）最新披露的文件显(xiǎn)示，伯克希尔哈撒韦又(yòu)抛售了约2100万股美国银行股票，套现8.48亿美元。从7月至今，伯(bó)克希尔哈撒韦累计减持(chí)了(le)约62.05亿美元的美(měi)国银行股票。

巴菲特(tè)再度抛售美国银行

当地时间8月30日，SEC文件显示，8月28日至30日期间，伯克希尔哈撒韦又抛售(shòu)了(le)大约2100万股美国银行股票(piào)，套现8.48亿美(měi)元(yuán)。

（伯克希尔哈撒韦最新减持美国银行股票文件来源(yuán)：SEC）

此次减(jiǎn)持后，巴菲特旗下伯克希尔(ěr)哈撒韦对美国银行(xíng)流通(tōng)股的持股比例降至11.4%。按照相关规定，如果持股比例超过10%，需要在几天内披露交易；若持股比例不超过10%，则无需尽(jǐn)快披(pī)露交易情况(kuàng)，通常可能需要等待数周，在每个季度报告(gào)中披露。

在(zài)7月份，伯克希尔哈撒韦曾对美国银(yín)行的股票进(jìn)行了大规模减持。整个7月中，该公司(sī)累计(jì)出售了约38.25亿(yì)美元的美国银行股(gǔ)票。

8月份，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒(sā)韦的减持活动持续进行。8月15日至19日，该公司卖出了约5.5亿美元的美国银行股票。接着，在(zài)8月23日至27日，又(yòu)抛售了(le)约9.819亿美元的股票。在本(běn)周五最新宣布的出售中，8月28日至(zhì)30日，伯克希尔·哈撒韦(wéi)进一步出售了(le)大约2100万股美国银行股票，套(tào)现约8.48亿美元。

综上所述，7月和8月两个月内(nèi)，伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦(wéi)公司(sī)总(zǒng)计套现金额约62.05亿(yì)美(měi)元。

现年94岁的巴菲特于2011年以50亿(yì)美元的价(jià)格购买了美(měi)国(guó)银行(xíng)的优先股和认股权证，从而开始对美国银行进行投(tóu)资。他的伯克希尔哈撒韦公司最终成为该银行最大的(de)股(gǔ)东，并一直保(bǎo)持这(zhè)一地巴菲特，继续抛售银行股！位。在最新的出售完成后(hòu)，伯(bó)克(kè)希尔仍持有8.827亿股美(měi)国银行股票，按周五收盘价计算，市(shì)值(zhí)为(wèi)359.7亿(yì)美元。

分析师认为，从历史上银行(xíng)股的盈利(lì)走势看，高通胀和高(gāo)利率的组合利好银行股，但巴(bā)菲特选择在此时出售美国银行股份，可以推断他并不(bù)认可通胀(zhàng)叙事，美联储即将开启的降息可能是巴菲特减持美国银行的逻(luó)辑之一。

降息通道如若打开美(měi)国银行前景如何？

在(zài)沃伦·巴菲特麾下的伯克希尔哈撒韦公司持(chí)续减持其长(zhǎng)期持有的美国银行股份后，WSJ分析师认为投资者可以考(kǎo)虑借机买入(rù)。

根据芝商所FedWatch工具，美联储9月降息(xī)25个基点(diǎn)的概率为70%，降息(xī)50个(gè)基点的概(gài)率为30%。当(dāng)美联储降息通道打开后(hòu)，这将削(xuē)弱许多(duō)银行的利息收(shōu)入。一旦降息，以基(jī)准利率定价的贷款给银行(xíng)带来的(de)利息收入就(jiù)会开始减(jiǎn)少。

根据美国银行(xíng)的预测，如(rú)果(guǒ)美(měi)联储在(zài)年(nián)底前降息3次、每次降息(xī)25个基点(diǎn)，美国银行预(yù)计(jì)其(qí)第四季度(dù)净(jìng)利息收入将会比第二季度减少约(yuē)2.25亿美(měi)元。

不过，WSJ分析师认为，有一些因素可以帮助美国银行抵消这一不(bù)利影响。自去年以来，在一些(xiē)投资者看来，庞大的(de)债券投资组合一直是美国银行的痛处，但未来随(suí)着利率(lǜ)下(xià)调，这一痛处会变成潜在的相对优势。届时，不仅这些(xiē)低收益的旧债券可能会升值，而(ér)且每(měi)季度到期的大量证券将继续为(wèi)明(míng)年的净利息收入带来(lái)可观的提升，因为到期后(hòu)那些资金将(jiāng)以当前的收益率重新部署。

根据美国银行的预测，上述因素再加上汽(qì)车贷款和住房(fáng)抵(dǐ)押贷款等固定利率贷款的持续(xù)到期，将(jiāng)会(huì)使该银行第(dì)四季度净(jìng)利息收入比第二季度增加(jiā)约3亿美元，从而(ér)将抵消降(jiàng)息带来的负面影响。除此以外，净利息收入还面临几个蓄势待发的利好因素。美国(guó)银行曾在一份(fèn)报告中表示(shì)，该行为防范利率下降而(ér)设计的现金流掉期对冲的到期，净利息收入可能会在明年下半年开始(shǐ)提升。

根据VisibleAlpha整理的分析师预期，分析师(shī)们预计2025年美国银行的净利息收入至(zhì)少可(kě)增长5%，相比之下，预计花旗集团、摩根大通和富国银行等(děng)大(dà)型银行的净利息收入增(zēng)幅将要小(xiǎo)得多，甚至可能出现下降。许多(duō)分析师认为，与花旗集团和摩根大通等(děng)同(tóng)行(xíng)相(xiāng)比，目前美国银行的投行业务收入对其(qí)总收入的(de)贡(gòng)献相对较(jiào)大。因(yīn)此，如果预期中的降息(xī)有助于(yú)刺激更(gèng)多的企业活动(dòng)，那么美国银(yín)行将会成为最大(dà)的受益(yì)者。

值得一提的是，在美联储最近一次针对严重经济(jì)滑坡情形开展(zhǎn)的压力测试中，美国银行的预(yù)估贷款损失率为5.5%，远低于接受测试的31家大型银行7.1%的预估(gū)贷款(kuǎn)损(sǔn)失率(lǜ)均值。

校对：王锦程

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