1.68万亿“航母”级券商来了！国泰君安、海通证券正式开启合并

　　界(jiè)面(miàn)新闻记(jì)者 | 孙艺真

　　中国资(zī)本市(shì)场、证券(quàn)行业迎来具有标(biāo)志性意义的重大事件。

　　国泰君安(ān)证券、海通证券于9月5日晚间双双发布停牌(pái)公告，拟筹划重大资产重组，股票9月6日起停牌(pái)。

　　国泰(tài)君安公告称，公司与海通(tōng)证券正在筹划由公司通(tōng)过向海(hǎi)通证券全体A股换股股(gǔ)东(dōng)发行A股股票、向海(hǎi)通(tōng)证券全体H股换股股东发行H股股票的(de)方式换股吸(xī)收合并海(hǎi)通证券并发行A股股票募集配套资金，股票停牌。

　　本次国泰君安证券、海通证券的合并，是新“国九条”实施以来头部券(quàn)商合并重组的首单，也是中国资本市场史上规模最大的A+H双边(biān)市场吸收合并、上(shàng)市券商A+H最大的整合案例，涉及多业务牌照与多家境内(nèi)外上市挂牌子企业(yè)，属于重大(dà)无先(xiān)例(lì)的创新事项。

　　按照2023年数据测算，合并后新机构的总(zǒng)资产、归母净资产(chǎn)将分别达1.68万亿元、3300亿元，均(jūn)处于行业首位，证券业“超级航母(mǔ)”呼之欲(yù)出。

　　业(yè)内人士评价，国泰君安证券、海通证券同为大型(xíng)综合性券商，在业务结构、数字科技、合规风控(kòng)、科创(chuàng)金融(róng)、国际布局等方面各具特色。本次合并符合两家(jiā)公司的战略发展方向，既有(yǒu)利于双方共享(xiǎng)专业能力和客户资源，增强客户服务(wù)能(néng)力，提升集约管(guǎn)理水平与运营效率；也有利于推动优势互(hù)补(bǔ)，完善重点领域(yù)、重点产业、重点区域布局，全面(miàn)提升抗风险能力，增强(qiáng)核心竞争力，更好履行职责使命(mìng)，提升服务实体经济能(néng)级。

　　政策方面(miàn)，近期，中(zhōng)央和相关部门多次(cì)强(qiáng)调推动头部证(zhèng)券公司做优做强。去年10月(yuè)底召(zhào)开的中央金融工作会议提出(chū)要“加快建设金融强国”“培育一流投资银行和投资机构(gòu)”“支持国有大(dà)型金融(róng)机构做(zuò)优做强”。今年4月，国务院(yuàn)发布新“国九条”，提出“支持头部机构(gòu)通(tōng)过(guò)并购重组、组织创新等方式提(tí)升核心竞争力”。证监会(huì)也集中出台(tái)相关配套政策文件(jiàn)，明(míng)确“到2035年形(xíng)成2至3家(jiā)具备国际竞争力(lì)与市场引领力的投资银行和投资机(jī)构”的目标。

　　国泰(tài)君安证券、海通证券均为国内历史最(zuì)悠久、规模最大的综合类证券公司之一，成(chéng)功跨越了中国资(zī)本市场发展的全部历(lì)程与各个周期。

　　其中国泰君安证券由(yóu)诞生于1992年(nián)的国(guó)泰证券和君安证券在1999年新设(shè)合并成立(lì)，综合实力(lì)长(zhǎng)期保持行(xíng)业前三(sān)；海通证券成立(lì)于(yú)1988年(nián)，是国内最早成(chéng)立的证券公司中唯一未被更名、合并的大型证券(quàn)公司。

　　上海市委书记陈吉宁今年6月调研国泰君安(ān)证券，要求(qiú)加快向具备国际竞争力和市(shì)场(chǎng)影响力(lì)的投资(zī)银(yín)行迈进。

　　本次合并的另一项重要背景是两家券(quàn)商同属上海国资。公开资料显示，国泰(tài)君(jūn)安证券实际控(kòng)制人为上海国际集团有限(xiàn)公1.68万亿“航母”级券商来了！国泰君安、海通证券正式开启合并司，海通证券第一(yī)大股东为上海国盛（集团）有限公司。

　　强大(dà)的金融机构和国(guó)际金融中心(xīn)是金融强国(guó)的关键要(yào)素，《上海(hǎi)市贯彻〈国有企业改革(gé)深化提升行动方案（2023-2025年）〉的(d1.68万亿“航母”级券商来了！国泰君安、海通证券正式开启合并e)实施方(fāng)案(àn)》明确提出要“支持头部(bù)证券公司加强业务(wù)创新、集团化(huà)经营、并购重组，打造(zào)一流投资(zī)银行”，上海十二届市委五次全会(huì)提(tí)出要“深入推进国企改革深(shēn)化提升行动”“紧紧围绕‘五个中心’建设(shè)加大改革开放(fàng)突破力度”。

　　相关专家(jiā)指(zhǐ)出，本次合(hé)并重组(zǔ)有利于整合(hé)上海金融国资优势资源，打造一家与上(shàng)海国际金融中心地位相(xiāng)匹配的(de)一流投(tóu)资银行，有(yǒu)效健(jiàn)全完善上海国际金(jīn)融中(zhōng)心的要素体系，增强上海国际金融中心竞争力影响力，推动上海走出一条中国特色的国(guó)际(jì)金融中心(xīn)建设之路，更(gèng)好(hǎo)地服(fú)务建设金融强国的战略目标。

　　国泰(tài)君安证券和海通证券在(zài)业务结构、风险管理、数(shù)字科技、客户资源等方面各具特色，双方通过(guò)合并可以形(xíng)成更强综(zōng)合实力。合并后，新(xīn)机构各项业务将全面(miàn)提升，符合中央金融工作会议关于建设国际(jì)一流投(tóu)资银行的目标定位，更(gèng)好支持(chí)实体经济。

　　合并后，新机构将以服务“金融强国”建设(shè)为己任，强化功能定位，对标国际一流投行，切实做好(hǎo)直接融资“服务商”、资本市场“看(kàn)门人”、社会财富“管理者”，全力当好服务实体经济的主力军和维护金(jīn)融稳定的(de)压(yā)舱石，加快向具(jù)备国(guó)际(jì)竞争力和市场引领力的投资银行迈进。

　　当前，上(shàng)海正(zhèng)着力深(shēn)化“五(wǔ)个中心”建设，加快建成(chéng)具有世界影响力的社会主义现代化国际大都市(shì)。作为上海地方经(jīng)济的重要支柱之一，上海国资国企积极响应，以新一轮国企改革为契机，进一步优(yōu)化(huà)国资布局，做强做优做大(dà)国有资本和(hé)国有企业。

　　在(zài)此背景下，国泰君安证券(quàn)与海通证(zhèng)券的合并将催生出一家航母(mǔ)级证券公司，不仅有利于国有资产规模化发展，也(yě)将为企业市值提振、国有资产保值增值奠(diàn)定基础(chǔ)。

　　值得一提的(de)是，国泰君安和海通证券旗(qí)下基金公司变阵将成(chéng)为此次(cì)合并的一(yī)大看点。据《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》规定，“一参一控一牌”意即，同一主体(tǐ)在(zài)参股一家基金、控股一(yī)家基金的基础(chǔ)上，还可以再申请一块公募牌照。而国君(jūn)和海通均持股多家(jiā)公募机构。

　　国泰君安目(mù)前持有华安基金管理有限公司51%的股权。此外(wài)，6月(yuè)21日，证监会披露的(de)最(zuì)新信息显示(shì)，国联安基金股权变更的申请仍在等待证(zhèng)监会受理。若股权变更完成后，国泰君(jūn)安(ān)证(zhèng)券将持有(yǒu)国联安基金49%的股权。

　　海通证券则持有海富(fù)通基金51%的股权，持有参股富(fù)国基金27.775%股权。

　　最(zuì)新半年报显示(shì)，持有公募牌照的国泰(tài)君安(ān)资管管理资产(chǎn)规模5870.30亿元、较上年末增长 6.3%。一直意图申请公募(mù)牌照的(de)海通资管资产管理规模为782亿元。

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