锂矿巨头突然爆雷！贵金属大幅回 调，分析 人士：长期依然看好黄金

大家好(hǎo)，先来看下热点消息。

天齐锂业(yè)一季度预(yù)亏

天齐锂业4月23日晚间公告，预计一季度归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润亏损36亿—43亿元，同比由 盈转(zhuǎn)亏，上年同期盈(yíng)利48.75亿元。对于业(yè)绩大幅变动，天齐锂业解释称，主要有两个原因(yīn)：一是受锂产品市场(chǎng)波动的影响，公司锂(lǐ)产品销售价格较(jiào)上年同(tóng)期大幅下降，锂产品毛利大幅下降。二是跟
公司重要的联营公司SQM有关，SQM一季度(dù)业绩预计同比大(dà)幅下降(jiàng)。

天齐锂(lǐ)业表示，截至此次业绩预告公告日，SQM尚未公告其2024年第一季度业绩报告。公司全面考虑所能获取的可靠信息，沿(yán)用(yòng)一贯方式，采用彭博社预测的SQM2024年第一季度每股
收
益等信息为基础来(lái)计算同期公司对SQM的投资收益。

此外，SQM发布公告称(chēng)，智利圣地亚哥法院(yuàn)于2024年(nián)4月对其2017年和2018年税务年度的税务诉讼进(jìn)行了裁决，撤销了税务和 海关法庭在2022年11月(yuè)7日对于该案件的裁决结论。SQM基(jī)于最新裁决
情况重新审视所有税务争(zhēng)议(yì)金额的会计处理，并预计(jì)可能将减少(shǎo)其2024年第一季度的净利润约11亿(yì)美元。天齐锂业称，基于谨(jǐn)慎性原则并经反(fǎn)复论证，公司认为(wèi)将(jiāng)上 述SQM税务争议(yì)裁决影响确认在本报(bào)告期对该联营(yíng)公司的投资收益中更符合会计准则(zé)规定，该事(shì)项(xiàng)预计将使公司归母净利(lì)润减少。

天齐锂(lǐ)业(yè)称，根据前述彭博社预测数据，结(jié)合SQM税务争
议裁决 的影响，SQM第一(yī)季度(dù)业(yè)绩预计将同(tóng)比大幅下降，因此公司在报告期确认的对该联营公司(sī)的投资收益较上年(nián)同期大幅下降(jiàng)。

深交所向(xiàng)天齐锂(lǐ)业下(xià)发关(guān)注函，要(yào)求公司结合主营业务开展情况
、产品产销量、产品价格、原材料采购价格、成本费用、锂矿巨头突然爆雷！贵金属大幅回调，分析人士：长期依然看好黄金减值计提等因素的具体变化情况，量化分(fēn)析2024年一季度亏损较2023年四(sì)季度大幅增加的原因，并说明是否(fǒu)存在持(chí)续亏损风险等。

贵金属高位大(dà)幅回(huí)调

近两个交易日，内外盘贵金属期(qī)货价(jià)格大(dà)幅回调，截至(zhì)周二收盘，国(guó)内黄金(jīn)、白(bái)银期货主力合约价格跌幅分别(bié)为(wèi)3.54%、4.78%。

光大期货有色金属研究总监展大鹏认为，伊朗与以色列冲(chōng)突升级一度推升金价，强化了(le)黄金的避险属性(xìng)，但(dàn)当地(dì)缘冲突有缓(huǎn)解迹象，黄金也就应声而落(luò)。

广发期货贵金(jīn)属研究员叶倩宁表示(shì)，近期美国(guó)经济保持强(qiáng)劲，最(zuì)新
经济褐皮书显示，自2月下旬
以来(lái)，总体经济活动略
有扩张，通胀(zhàng)整体温和。从美联储官员表态来看对通(tōng)胀回落的进度并(bìng)不满意(yì)，甚至(zhì)警告再次加息(xī)，释放鹰派信号。此外，大宗商品走势整(zhěng)体回调使金银跌幅进 一步扩大。

“目前主导贵金属价(jià)格走势的主要因素是市场情绪。”弘 业期货有(yǒu)色金属研究员张天骜分析称，近(jìn)期美国通胀数据具有韧性，市场对(duì)于美联储降息的预期持续延(yán)后，在(zài)这样的背景下，贵(guì)金属依然获得(dé)了较大幅度的上涨。他认为，本轮贵金属大涨的主要逻(luó)辑(jí)是市场对于美元信用(yòng)体系担(dān)忧的增加，美国政(zhèng)府债(zhài)务持续扩张(zhāng)，现已接近年度GDP的1.3倍，市场对于美元信用体系外的保值需求(qiú)首选黄金。此外，各国央行也在近两年持(chí)续购入黄金。白银(yín)方面，光伏行(xíng)业较为良(liáng)好的发展推(tuī)动了白银的需求，整体(tǐ)供需格局维持供不应求，在宏(hóng)观面(miàn)与基(jī)本面的(de)共振(zh锂矿巨头突然爆雷！贵金属大幅回调，分析人士：长期依然看好黄金èn)下
，白银也获得了较大的涨幅。

展大鹏认为，目前黄(huáng)金交易的逻辑主要集中在(zài)三个方面：一是美联储持续紧缩的(de)货币政策
在今年将出现(xiàn)重大(dà)转变，即开启降息周期；二是地缘政治因素，无论是(shì)俄乌(wū)冲突的延续，还(hái)是巴以(yǐ)和伊以(yǐ)地缘冲突，黄金的避险属性再次发挥作用；三是央行连续(xù)的购(gòu)金动作，增强(qiáng)了投资(zī)者
持有黄金(jīn)的信心(xīn)。

叶倩宁表示，从供需的角度来看，黄金整(zhěng)体处于投资需(xū)求驱动价格上涨的状态，来自印度和中(zhōng)国(guó)的实物投资需求带来的边际(jì)拉(lā)动(dòng)将带来长期的利好。

分析(xī)人士：长期(qī)依然看好黄金(jīn)

展望后(hòu)市 ，叶倩(qiàn)宁(níng)认(rèn)为，中(zhōng)长(zhǎng)期看，随着美元(yuán)货币信用受 损，基本(běn)面因素影响
减弱(ruò)使贵金属(shǔ)的货币属性得到加强，驱动黄金(jīn)上涨(zhǎng)，后续关(guān)注中(zhōng)东等地缘冲突的发展，把握(wò)逢低布局的机会。

展大鹏认为，金价的快速上行(xíng)已开(kāi)始透支美联储降息以及地缘冲突预期，中(zhōng)期调(diào)整再所难(nán)免(miǎn)，但长期(qī)看
涨趋势(shì)不变。从CFTC黄金持仓来看(kàn)，总持仓(cāng)继续走高，但机构净多持仓并(bìng)未跟上应有(yǒu)的节奏，这也表明金价到(dào)当前位置(zhì)进入“鱼尾”行情。临近“五一”小长(zhǎng)假，面对复(fù)杂的外围环境，黄金市(shì)场波(bō)动性或再度
提(tí)高，建议节前减仓操作。

张(zhāng)天骜认(rèn)为，“五一”假(jiǎ)期期间，美(měi)联储将举行议息会议，市场判断本
次会议大
概率不会降息，最近一次降息已(yǐ)延后(hòu)至9月，在这(zhè)样的背景下，贵金属短线调整(zhěng)或延续。对于未来贵金属价格，美联(lián)储降息的大背景(jǐng)未变，同时年内(nèi)地缘政(zhèng)治和风险事件(jiàn)的不断出现均能够给予贵金属板块(kuài)正向影响，中(zhōng)长期(qī)来看，贵金属仍具有配置价值。现有市场波动较为剧烈(liè)，建议投资(zī)者(zhě)做好风险管 控，不(bù)要盲目追
涨杀跌，同时可以使用多种金融衍生工具，寻求更为稳定(dìng)的收益。

瑞银认为，任何价格回调都是投(tóu)资者增持黄金的机会，地(dì)缘政治风险的持续存(cún)在可能会 在长期内为黄(huáng)金市场(chǎng)提供(gōng)支撑。黄金(jīn)价格的健康回调表明市场(chǎng)能够在更高的水平上形成支撑(chēng)基础(chǔ)，这将有助于(yú)增强投资者对黄金长期牛市的信(xìn)心。

资深黄金分析师Mark Mead Baillie表示，黄
金(jīn)短期内非(fēi)常超买，但长期仍然被(bèi)严重低估。

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