突然暴跌！发生了什么？

跌懵(měng)了！

今天上午，集运(yùn)指数欧线期货（以下(xià)简称欧线集运）主力合约暴跌8.77%，报(bào)2140.9点，上午还曾一度跌破(pò)10%。与此同时，港(gǎng)股市场全线杀跌，A50期指、人民币亦快速走低，A股早盘还算坚挺，但(dàn)盘面格局也起了一些(xiē)变化。那么，究竟有何不利因素突袭？

9月2日早上，最新数据显示，8月财新中国制造(zào)业采购经(jīng)理指数（PMI）升为50.4%，前(qián)值为49.8%。细分数据显示，制造业景气重回(huí)扩张，但外需(xū)年内首现收缩。事实上(shàng)，7月份欧(ōu)洲和美国的经济数据就超预期全线走弱(ruò)，全球补库(kù)的动能(néng)持(chí)续衰竭。欧元区7月综合PMI为50.1%，低于(yú)市(shì)场的预期。7月份，美国制(zhì)造业PMI为49.6%，较前期下降3.9个百分点，低于50%的枯荣线，转入萎缩区间。这(zhè)可能是欧线集运指数(shù)杀跌(diē)的主要原因。

一度暴跌超10%

上(shàng)午，市场再有(yǒu)突发。欧线集运主(zhǔ)连跌幅(fú)扩(kuò)大至8.77%，其间跌幅一度跌破10%。

该品种于7月4日达到最(zuì)高位4763.6点(diǎn)。随后一路(lù)下行，截至目前，不足两个月时间跌(diē)幅已经超过(guò)50%。值得一提的是，欧美(měi)和日本的股市几乎也于同期见顶回落，欧线集运的走势(shì)与之存(cún)在一(yī)定的契合度。这可能与外围的经济基本面有一定的相关度。

今天，与欧线集运一同杀跌的还有(yǒu)股市。在经历了上周最后两个(gè)交易日的放量反弹之后，今天股市再度杀跌，A股早(zǎo)盘跌幅(fú)逐渐加大，盘(pán)面格局亦再(zài)度偏向(xiàng)大盘蓝筹，农业银行、中国石化等股票反(fǎn)弹幅(fú)度非常大，这一(yī)风格变化加剧了中小盘个股的抛压。

值得注意的是(shì)，虽然(rán)上周五(wǔ)隔夜外围市场表现(xiàn)不俗，但今天早盘的港股表现却并(bìng)不好。恒生指数、国企指数和恒生科技(jì)指数的(de)早盘跌幅一度皆超1.5%。A50期指跌幅扩大至1%以(yǐ)上(shàng)。离岸人民币兑美(měi)元也出(chū)现了100点的跌(diē)幅。

是(shì)何缘故？

那么，市场暴跌究竟是何缘故？从最近的(de)数据来看，海外需求的确在走弱。9月2日早上，据财新中(zhōng)国(guó)通用(yòng)制造业PMI报告，2024年8月，在需(xū)求增加、生产小幅加速的带动(dòng)下，中国制造业景(jǐng)气微升，重回扩张区间(jiān)。9月2日公布的8月财新(xīn)中国制造业(yè)采购经理人指数（PMI）录得50.4%，高于7月0.6个(gè)百分点，但仍为2023年(nián)11月以来次低。不(bù)过突然暴跌！发生了突然暴跌！发生了什么？什么？，当月出口订单疲软，并且在今年以来首次出现(xiàn)轻微收缩，企业反映外部环境(jìng)恶化(huà)。

另外，标准普尔全球编制的亚洲第四大(dà)经(jīng)济体(tǐ)韩(hán)国制造业采购经(jīng)理人指数 (PMI) 经(jīng)季节性调整(zhěng)后，8 月份为51.9%，高于7月份的51.4%。新出口订单的增幅(fú)为六个月来最窄。上(shàng)周日发布(bù)的官方贸易(yì)数据支(zhī)持了调查的结果，指出韩国8月份出口连续第11个月增(zēng)长(zhǎng)，但由于计算机芯片需(xū)求放缓，增长速度有所减弱。今天早盘，外向型经济体的股市(shì)表现也皆未表现出强势。

事(shì)实上，7月份欧洲(zhōu)和美国的经济数据就已经超预期走弱，全球补库的动能持续衰竭。欧元区7月综合(hé)PMI为50.1%，低于前置及市场的(de)预期。欧元(yuán)区制造业PMI录得45.8%，较前月(yuè)保持不变，今年以来仍未突(tū)破枯荣线。服务(wù)业PMI录得51.9%，虽高(gāo)于50%的(de)枯荣线，但该指数已连续3个月下降。

7月份，美国制造(zào)业PMI为49.6%，较前期(qī)下降3.9个百(bǎi)分点，低于50%的枯荣线，转入萎缩区间。从(cóng)分(fēn)项指数来(lái)看，制造业进口、就业、新订单、新出口(kǒu)订(dìng)单指数均在50%以下，其中就业、新(xīn)订单指数有较为明显的下(xià)降，进口指数较上(shàng)月(yuè)有所上(shàng)升，但仅增长0.1个百分(fēn)点。

建信期货认为，结合美国最新库存数据看，5月美国库存总额同比(bǐ)1.76%，前值1.16%。美(měi)国5月制造业库存、商业库存、批发商库存、零售商库存分别同比增长0.87%、1.61%、-0.51%、4.97%。他们认为目前欧美补库动能减弱，需求相对(duì)较弱(ruò)。

今年(nián)六月，欧(ōu)洲央行将欧元区三大关键利(lì)率均(jūn)下调25个基点(diǎn)但欧(ōu)洲(zhōu)经(jīng)济仍未彻底缓(huǎn)解前(qián)期(qī)过高利率给生产、消费带来的压力，经济复苏(sū)的动能持续减弱(ruò)。这(zhè)一数据显示出(chū)欧洲经济持续低迷，制造业(yè)在面对供应链问题、能(néng)源价格波动及经济不确定性等(děng)因素时(shí)承受着不小的压力。下半年受欧洲各国贸易保护政策的影响，中欧贸易将迎来挑战，因(yīn)此对出口集装箱运输市场的冲击需要密切关注。

校对：李凌锋‍‍‍‍

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