国泰君安筹划合并海通证券 两家资产
合计1.62万亿元

　　每经记者 王海慜    每经编辑 彭水萍    

　　9月5日深夜(yè)，国泰君(jūn)安（SH601211，前(qián)收盘价14.70，市值1309亿元）发布(bù)公告(gào)，公(gōng)司与海通证券（SH600837，前收盘价8.77元(yuán)，市值1146亿元）正在筹划由公司通过向(xiàng)海通证券全(quán)体(tǐ)A股换股股(gǔ)东发(fā)行A股股票(piào)、向海通证券全体H股换
股股东发行H股股票的方式换股(gǔ)吸收合并海通证券并发行A股股票(piào)募(mù)集(jí)配套资金。公司股票将于9月6日开市时起开始停牌，预计停牌时间不超(chāo)过25个(gè)交易日(rì)。海(hǎi)通证(zhèng)券也同时发布(bù)了类似的公告(gào)。

　　如简单计算(suàn)两家券商今年中报的一些关键业务指标，可以发现国(guó)泰君安和海通证券合并后，总资产、净资产规(guī)模(mó)等指标将成为行(xíng)业第一。

　　上(shàng)述两大头部券商拟合(hé)并消(xiāo)息发布后，成为市场(chǎng)热议话题，不(bù)少投资(zī)者
乐(lè)观看待(dài)券商板(bǎn)块未来的市场表现。而对于行业的影响，有(yǒu)券(quàn)商的 非银团队指(zhǐ)出，若国泰君安、海通证券能够顺利合并，业内其他头部优质券商合并的想象空间，有望打开。

　　资产规模将成行业第一(yī)

　　9月(yuè)5日深夜，国泰(tài)君安(ān)公告称，2024年(nián)9月5日，公司与海通证券签 署(shǔ)《合作(zuò)协议》，就本(běn)次重组作出若(ruò)干(gàn)原则性约定。根据《合作(zuò)协(xié)议》，公司将通过向海通(tōng)证券全体(tǐ)A股换股股(gǔ)东发行A股股票、向海通证券(quàn)全体(tǐ)H股换股股东发行H股股(gǔ)票的方式换股吸收合并海通证券，同时发行A股股票募(mù)集配套资金。本次重组及正式交易文件(jiàn)需提交双方各自董事(shì)会、股东大(dà)会审议，并经有权监(jiān)管机构批准后(hòu)方可正式实施。

　　根据安排，国泰君安股票将于9月6日(rì)开市时起(qǐ)开始(shǐ)停牌 。另外，公告称，本次重组涉及(jí)A股和H股，涉及事项较多
、涉及流程较(jiào)为复杂，同时，本次重组有(yǒu)利于(yú)打造(zào)一流投资银行、国泰君安筹划合并海通证券 两家资产合计1.62万亿元促进行业高(gāo)质量发展，根据上海(hǎi)证券交易(yì)所(suǒ)的相关规(guī)定(dìng)，预计停牌时间(jiān)不超过25个交易日。

　　作为此次交易的被吸收合并方，海通证券也同步(bù)发布了(le)类似
的公(gōng)告。如果简单计算两家头部券商今年中报一些关键(jiàn)业务指标(biāo)的话，可以发(fā)现在国泰(tài)君安和海通证券合并后，净资产、总资产规(guī)模等(děng)指(zhǐ)标将超过(guò)中信(xìn)证券成(chéng)为行业第一。例如(rú)，据Choice数据，截至今年年中，国泰君安和海通证券的所有(yǒu)者权
益合计达3460亿元，大幅(fú)超过中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券的2845亿元。

　　此外，国泰君(jūn)安和(hé)海通证券
的总资产合(hé)计达1.62万亿元，也将同样(yàng)超过中信证券的1.5万(wàn)亿元。

　　强强(qiáng)合(hé)并想象空间打开

　　9月5日，国泰君安筹划吸收合并(bìng)海通证券消
息传出后，一些投资(zī)者对未(wèi)来二(èr)级市场上券商板块的表现颇为乐观。

　　此外，上述两大头部券商合并消息对券商行业(yè)的影响(xiǎng)上，《每日经济新闻》记者了解到，一些券商的(de)行业分析师也抱较为乐观的(de)态度。

　　一(yī)家券商的非银分析师称，此次合并整体(tǐ)对行业是利好。另一家券(quàn)商的非银分析师则认(rèn)为，上述两(liǎng)家券商(shāng)合并的消(xiāo)息，对其他同(tóng)样有合并预期的券商，可能构(gòu)成一定(dìng)的催化作用，预(yù)计未来可能会出现其
他头部券商的合(hé)并。

　　有券商非银团国泰君安筹划合并海通证券 两家资产合计1.62万亿元队分析指出，国泰(tài)君安、海通证券的合并，对行业(yè)排名将产生较大(dà)的
影响，合并(bìng)后新主体的 经纪、投行、资管、重资(zī)本(běn)业务净收入，将达106亿(yì)元、72亿元、60亿元和165亿元(yuán)，在行业内的排名均位于前(qián)列。两(liǎng)家券商的合并，对(duì)相关业务的长远发展(zhǎn)都(dōu)有好 处，例如投行业务可以进一步做大(dà)做(zuò)强(qiáng)，而自营业(yè)务非(fēi)方向性发展受(shòu)到净 资本限制，若双方业务实现(xiàn)合并，净资本扩大有助于新主体更好地以(yǐ)自身业务体量获得衍(yǎn)生品业务发展空间。

　　另外，该券商非银(yín)团(tuán)队进一步指(zhǐ)出，此次重磅合并对其他券商而言，可谓想象空间打开。以往头部券商合并推进难(nán)度大，其中一个原因是行业没有(yǒu)上(shàng)市头部券商(shāng)强强合并的先(xiān)例，缺乏可参考的模板，国泰君安、海通证券此次如能顺利 实现合并，业(yè)内其(qí)他头部优质券(quàn)商合并的想象(xiàng)空间有望打开(kāi)。对于(yú)资本(běn)市场(chǎng)而
言，头部券商强强(qiáng)联合(hé)，亦是国内资本市场进一步(bù)提质增效的路(lù)径。

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