屋漏(lòu)偏逢连夜雨！

相信美国国运，定投美股纳指！在过去的几(jǐ)周，这一投(tóu)资理念似乎(hū)正 在遭(zāo)遇挑战。截至(zhì)北京时间(jiān)今天凌晨四点收盘，纳斯达(dá)克综合指数本周下跌5.52%，这是该指数连续第四周下跌，也是自2022年12月以来最长的连续下跌。

除了英伟达(dá)暴跌(diē)10%之外，其(qí)实还有一(yī)个重磅利空传来。荷兰政(zhèng)府于当(dāng)地时间周五表示，在荷兰隐私监管机构(gòu)就Meta发出(chū)警告后(hòu)，荷兰(lán)政府可能被迫停止使用Facebook。美股总值超万(wàn)亿美元的Meta昨天晚上一度暴(bào)跌超5%，收盘仍杀跌(diē)超4%。

分析人士认为(wèi)，从目前的情况来(lái)看，短期的这些利空皆非(fēi)美股的致 命因素。导致美国(guó)股债双杀的重要原因是通胀，从目前商品的涨价趋势来看，这已经是一道单凭美联储(chǔ)无法解决的难题(tí)。经济衰退、黑天鹅上演(yǎn)，可能才是通(tōng)胀下行、美联储降(jiàng)息的开始。目前的这一前置条件(jiàn)，与2008年也越发的相似 。

Facebook，“非死不可”？

据CNBC，当地时(shí)间 周(zhōu)五，荷兰政府(fǔ)表示，在荷(hé)兰隐(yǐn)私监管机构就Meta发出警告后，荷兰政府可能被迫停止使用(yòng)Facebook。

荷兰数据保护局 (DPA) 发表声明(míng)，建议荷兰内政部如果不清楚Facebook如何使用政府页面访问者的个人数据(jù)，就不要依赖Facebook页面与公民进行(xíng)沟通。

内政部此前曾要求(qiú)DPA就政府(fǔ)是否可以以合规方式使用(yòng)Facebook页(yè)面提供(gōng)建议。

荷(hé)兰数(shù)字化部长亚历山德拉·范·胡夫伦在一份声(shēng)明中表示，政府(fǔ)希(xī)望Meta（Facebook母公司）尽(jǐn)快、最迟在夏季休会前明确说明他们(men)如(rú)何解决这种担忧。“否则，根据DPA的建(jiàn)议，我(wǒ)们将(jiāng)被迫停止在Facebook页面上的活动(dòng)。”

荷兰DPA主(zhǔ)席(xí)阿莱德·沃尔夫森在一份声明中表(biǎo)示，访问政府页面的人相信，他们的个人敏感信(xìn)息都
处于安全状态(tài)。事实上，这还可能涉及有关儿童和青少年的(de)信息，这使得这一点变得更加重要(yào)。他们(men)在网上很容易受到
攻击，需要额外的保护。

Meta的一位发言人表(biǎo)示，我们从根本上(shàng)不同(tóng)意支持这(zhè)一建议(yì)的评估(gū)，这在事实上是错误的，并且表(biǎo)明对我们(men)产品的(de)工作(zuò)原理存(cún)在根(gēn)本性误(wù)解。我们会(huì)审查所有Meta产(chǎn)品，以确保其符合我(wǒ)们提(tí)供服务(wù)所在地区(qū)的法律，并将继续与政府合作，确保正常运行。

DPA的建议(yì)进一步证明(míng)了，欧洲监管(guǎn)机构与(yǔ)Meta之间日益增长的不(bù)信任。荷兰监管机构担心的是，用户数据(jù)在Meta平台上与政府部门共(gòng)享，但仍(réng)可能受到安
全部门、美国(guó)联(lián)邦机构的监控或访问。去年5月(yuè)，Facebook母公司Meta因将欧洲Facebook用(yòng)户的数据传输到美国的服务器(qì)而被罚款12亿欧元(yuán)，罚款由欧盟(méng)隐私监管(guǎn)机构欧洲数据保护委员会（EDPB）执行。欧洲监管机构担心用户数据会落入(rù)美国情报部门(mén)的手中。彼时，EDPB表(biǎo)示，这涉及(jí)系统的、重复的、持续的(de)数据传输，Facebook在欧洲拥有数百万用户，因此传输的个人数据量巨大。

一场博弈，一场危机？

Facebook遭遇的利空(kōng)和其股价(jià)的杀跌，可能只是一个缩影。我们需要重视且(qiě)密切关注的是整个美股的走(zǒu)势(shì)。在过去一周当中，以科(kē)技股为代表的(de)纳斯(sī)达克指数大跌了(le)5.52%，该指数(shù)不但日线和周(zhōu)线破位，而且周五有加大的杀跌幅度(dù)的迹(jì)象。

这背后的(de)直接原因可能与美联储的息口方向(xiàng)有关。刚刚过去的一(yī)周，美联多位票委发声，措辞大多偏鹰。纽约联储主席威廉(lián)姆斯（固定票(piào)委）表示，不急于降息，最终利率在某(mǒu)个时候需(xū)要降低，但降息(xī)的时机是由(yóu)经济驱动(dòng)的。亚特兰大联储主席
博斯蒂克（2024年票委，偏(piān)鸽）表(biǎo)示 ，年底前不太可能降息(xī)，重申预计今年降(jiàng)息一次，对加息持开放态(t刚刚！万亿巨头，突传重大利空！ài)度。克利夫兰联(lián)储主席梅斯特（2024年票委，偏鹰）表示，美联(lián)储(chǔ)可(kě)能会在“某个时候”降息。理事会成(chéng)员(yuán)鲍曼(màn)（2024年票委，偏鹰）则谈到时间将证明当(dāng)前货币(bì)政策是否“足够”具有限(xiàn)制性(xìng)，暗示利率还(hái)需要维持一(yī)段时间。明尼阿波利斯联储主席卡
什卡利（非2024年票委，偏(piān)鹰）表示，或需等到2025年才能降(jiàng)息。

美联储周五发布的最新调查显示(shì)，专家们认为(wèi)全球金融体系面临最大的担忧，是美联储维持比预期(qī)还(hái)要更紧的货币紧缩政策 。专家担心，长期处在高档的利率，可能对家庭和企(qǐ)业的资产负债表与偿债(zhài)能力造成压力(lì)，从而削弱经济前景。此外，对商业房地产和消费贷(dài)款(kuǎn)业(yè)务曝(pù)险较高的银(yín)行，可(kě)能遭(zāo)逢更
大损失，导致金(jīn)融条件收紧。

美(měi)联储在报(bào)告(gào)中(zhōng)提到，联(lián)络人注意到几个充满不确定性的(de)领域，包含贸易政策以及其(qí)他和地缘政治紧张局势升级有关的(de)外交政策问题。他们 还提到与(yǔ)11月大选相关的政策不(bù)确(què)定性。

其实，从观察(chá)者的角度来(lái)看(kàn)，目(mù)前有两个变量很难解：

一是(shì)由于(yú)地缘因素，商品价格持续上行
，并造成了商品与美元齐涨的格局。这把美联储置于非常尴尬的(de)境(jìng)地；

二是(shì)当前美国(guó)国债一年(nián)的利息支(zhī)出已(yǐ)经超过(guò)了美国军费开支。这种情(qíng)况明显是不可持续的。最终(zhōng)，美(měi)国政府会以何种方(fāng)式(shì)来解(jiě)决这(zhè)个复杂问题。相信很多人是没(méi)有答案的。而值得注意的是 ，在环境变得复杂的时(shí)候，往往会导致超级黑天鹅(é)的出现。这可能是投资者需要担心，或正在担心的(de)问
题。

责(zé)编：杨喻程

校对：陶谦