2023年(nián)，北交所个股走出独立行情，市场关(guān)注度大增。

经历快(kuài)速上(shàng)涨后，2024年一季度北证50指数出现一(yī)定 回调，相对年(nián)初高点，北证50指数累计下跌近25%，最新报收于808.13点。部分重仓北(běi)交所的基金也遇大(dà)幅回撤，出现净值下滑。

随着(zhe)近(jìn)期2024年一季报陆(lù)续披露，公募基金在北(běi)交所个股重仓的情况也(yě)随之(zhī)出炉，券商中国记者梳(shū)理多位(wèi)基金(jīn)经理(lǐ)调仓路径发现，虽然北交所个(gè)股一季 度表现不(bù)是(shì)很理想，但已有多个基金经理重仓布局，多个基金经理认为，北证50指(zhǐ)数估值已回落至与成长(zhǎng)性较(jiào)为匹配的水平(píng)，专精特新企(qǐ)业面临巨大的国(guó)产替代蓝(lán)海市(shì)场，仍具备非常好的长期(qī)投资前(qián)景。

遭遇回撤，部分基金一季度表(biǎo)现不佳

对比(bǐ)2023年四季度的赚钱效应，今年一季度北交所的个股表现不尽如(rú)人(rén)意，相对年初(chū)高点，北
证(zhèng)50指数累计下跌近25%，一季报披(pī)露的基金重仓股来看，个(gè)股区间收益均告负，部 分基金(jīn)遭遇大幅回撤，净值(zhí)下(xià)滑。

以富国积极成长一年(nián)为(wèi)例，该基金在今年(nián)一季度中跌8.8%，跑输(shū)基准约7个百分点，其中一个(gè)原因(yīn)就
是重仓的北交所标(biāo)的(de)表现(xiàn)不佳。基(jī)金经理杨栋反思原因有几个方面：1、超额收益方面，本(běn)基金重仓配置(zhì)的部分个股涨幅较大。2、主(zhǔ)要损失来自去年年底重点配置的MR、人工智能软件相关(guān)的成长股跌幅较大。3、对于涨幅较大的煤炭、石(shí)油、有(yǒu)色等板块，本基金配置较少。4、北证50指数报告期内跌幅21.88%，其配置的北交所标的整体表现较差。

从个股来看，今年以来吉(jí)林碳谷(gǔ)下跌近24%，长虹能源 回调近26%，受个股下跌
影响，重仓了个(gè)股的基金(jīn)一季(jì)度也遭到(dào)大幅回撤。

一季报显示，吉林碳谷和(hé)长虹能源(yuán)位列基金大成景恒的第一和第三大重仓股。在今年一季度中(zhōng)，大(dà)成景恒遭遇了历史(shǐ)上的最大回撤，基金规模也剧烈缩减。此外，在波(bō)动较大的市(shì)场环境下的申(shēn)购赎回也对基金净值造成了一定影响(xiǎng)。其(qí)中A类份额净值下跌(diē)15.33%，跌(diē)幅高于沪深300、中(zhōng)证500、中证1000等宽基指数。

基金经理苏秉毅(yì)在一季报中(zhōng)总结(jié)持股思路，本季度的操作以应(yīng)付赎回为主。在波动(dòng)较大的环境下，由于流动性等条件限制，操作难度较大 ，优先变 现了流动性较好、冲(chōng)击成本 较低的品种；在相(xiāng)对平稳的环境下，则从均值回归的角度出(chū)发，优先变现了跌(diē)幅较浅或反弹(dàn)幅度较高的品种，而保留了尚在低位、修(xiū)复潜 力更大的品(pǐn)种(zhǒng)。

对于回撤和净值下 跌，苏秉毅(yì)表示，“基金遭遇(yù)了历史上的最(zuì)大(dà)回撤，基金规模也剧烈(liè)缩(suō)减。此外，在波动较大的市场环境下的申购赎回也对基金净值(zhí)造成了一定影(yǐng)响。”

一季(jì)度买了啥？中小盘基金重仓专精特新企业

随着2024年一季报陆续披露，以重组胶原(yuán)蛋白产品和抗(kàng)HPV生物蛋白产品为核心的锦波生物(wù)今年一季度“成绩单”显示，营业(yè)总收入2.26亿元，同比增长(zhǎng)76.09%；归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)1.01亿元，同(tóng)比增长135.72%，成为目前北交所的“盈利(lì)王”和“增长(zhǎng)王”，4月24日，锦波(bō)生物上涨4.34%。值得一提的是(shì)，锦波生(shēng)物位列北证50指数十大权重股(gǔ)样本第二位，权重比(bǐ)占9.04%。

券商(shāng)中国记(jì)者梳(shū)理一(yī)季报发现，有11家公募基金买进(jìn)和增持锦波生物，具(jù)体来(lái)看，持股比例最高的(de)广发基金有(yǒu)3只产品增持买进锦波生物，陈韫中管理的广(guǎng)发中小(xiǎo)盘精(jīng)选C增持42.12万股(gǔ)，占流通A股比例的1.78%。吴远怡管理的广(guǎng)发北交(jiāo)所精选两年定开C、刘杰管(guǎn)理(lǐ)的广(guǎng)发北证50成(chéng)份A分别买(mǎi)进11.93万股、9.46万股。董梁和黄小虎管理的创金合信北(běi)证50成份指数增强A买(mǎi)进17.05万股。

值得一提的是，除了多只公募基金，锦波生物的一 季报显示，全国社保基金一零九组合现身前十大流通股东，总持(chí)股(gǔ)71.28万股，总持股占流通股比(bǐ)例为3.01%，此外中国 银河证券股份有限公(gōng)司客户信(xìn)用(yòng)交(jiāo)易(yì)担保证券账户也为新进股东，持(chí)股67.65%，持股占比为2.86%。

陈韫中一直坚持中小盘风格保(bǎo)持高仓位操作广发中小盘(pán)精(jīng)选(xuǎn)，主要(yào)配置在(zài)A股，在(zài)行(xíng)业配置方面，主要关注科技(jì)成长方向。

富国基金杨栋管理的三只基(jī)金分别重仓买进诺思兰德，其中富国积极(jí)成长一年持有358.81万股(gǔ)、富国创新发展两(liǎng)年定开持有73.55万股。诺思兰德也是富国积极成长一年和富国(北交所个股机会来了？基金经理重仓这些板块！二季度怎么买？guó)低碳新(xīn)经济的前十大重仓股之一。结合富国(guó)低碳新经济去年年报及四季(jì)报(bào)的统计，该(gāi)股彼时并未
跻身前十大重仓(cāng)股
序列，而到(dào)一季度末，基金经理的持仓已较去(qù)年(nián)底增加(jiā)240.14万股(gǔ)，成为第九大重仓股。

北交所个股富士达和民士达位列创金合信(xìn)专精特新A重仓股第(dì)9和第10位，分析一季报发(fā)现，基金经理王(wáng)先伟重点持(chí)有了前(qián)道半导体工艺设(shè)备及核心(xīn)零部件、医疗设备、新(xīn)材料、智(zhì)能汽
车零部件、先进封装设(shè)备等行(xíng)业中的专精特新(xīn)企业。

二(èr)季度买什么？基金(jīn)经(jīng)理：看好专精(jīng)特新国产替代蓝海市场

对(duì)于未来(lái)北交所个股投资标的，易方达 基金经(jīng)理郑(zhèng)希在分析北交所重点行业(yè)时表示 ，考虑到资本市场(chǎng)的宏观环境，我
们在一季度保
持仓位稳定，以成长性投资品种(zhǒng)为核心(xīn)配置，提升(shēng)了机器人(rén)、AI数据中心(xīn)、新兴(xīng)消费品等相关配置(zhì)比例，降(jiàng)低了光伏、新能源等相关配置比(bǐ)例。由于一季度微盘风格较弱，本基金收(shōu)益受到(dào)一定影响，我们将努力进一步优化组合，根(gēn)据行业景气程度预判对组合进行行业集中(zhōng)。展望二季(jì)度，AI产业链以(yǐ)及军工行业基本面依然相对(duì)清晰，具有长期 配置价值。

王先伟表示，我 们在一季度市场(chǎng)大幅调整(zhěng)的时候积极跟踪组合持仓的个股基本(běn)面，根据实(shí)际对(duì)业绩的判断(duàn)来(lái)做出了组合的调整，增持了智能汽车零部件等(děng)板块。从组合的调整来看，在过(guò)去 重点看好(hǎo)科技、医疗等行业的基础上，增持了较多 的智能汽车(chē)零部(bù)件(jiàn)。

“我(wǒ)们认(rèn)为专精特新(xīn)企业(yè)面临巨大的国产替代蓝海市场，具备(bèi)非常好的长期投资前景。未
来我们仍(réng)然将践行景气成长的(de)选股体系，在专精特新板块里面寻找空间大、行业格局好、估值合理的优质(zhì)企业，保持本基金(jīn)的中(zhōng)小盘成长风格。”王先伟表示。

同样重仓了北(běi)交所新能源龙头(tóu)股贝特瑞的基金经 理姚(yáo)志鹏认为，市场对于这些低位低(dī)估值的大盘成长有较多的挑剔(tī)。而随着(zhe)经济企稳和未来美联储(chǔ)降息，这些再(zài)度(dù)达到历史(shǐ)估值底部的资产未来有望成为市场价格修复的核心品种(zhǒng)。

“随着经济企稳信号的增加，我们继续坚(jiān)持相关新兴产业大
盘龙(lóng)头的持有，相信价值的重估最终不会缺席(xí)。”姚志鹏表示。

责编：杨(yáng)喻程

校对：陶谦‍‍‍‍