仓位高企自购不停中小私募缘何大举“进攻”

随着市场(chǎng)震荡企稳，中小私(sī)募开启“进(jìn)攻模式”。私募排排网(wǎng)数据显示，截至4月12日，股票私募整体仓位重(zhòng)回今年以来高位，小型私募仓位更是(shì)连续4周站上80%大关。与此同时，近日，陆宝投资宣布将自购不(bù)低于3000万(wàn)元，至此私募行业今年以来自购近4亿元。在业内人士(shì)看来，前期市场震荡加(jiā)剧(jù)下，中小私募仓位维持低位，随着政策端释放积极信号，中长期资(zī)金陆续入市，权益资产(chǎn)的性价比愈发凸显，中小私募明显转守(shǒu)为攻(gōng)，后续(xù)头部机构有望在业绩修复下提高加(jiā)仓意愿。

私募自购(gòu)步履不停

近日，陆宝投资发布公告称，公司(sī)基于对中国经(jīng)济和资本市场长远发展(zhǎn)的乐(lè)观预期，以及对公司主(zhǔ)动投资(zī)管(guǎn)理能力的信心，将使用自有资(zī)金不低(dī)于3000万(wàn)元人民币，追加申购旗下管理的私募基金产品。

沪上一家中型私募也透露：“近期公司(sī)在发行(xíng)股票多头策略产品，每一只产品都会以自有资金进行跟(gēn)投(tóu)，一(yī)方面能够提(tí)振投资者信心，另(lìng)一方面也是来自对后续(xù)权益市场(chǎng)的乐观预期。”

据私(sī)募排排网不(bù)完全统计(jì)，截至4月23日，今年以来共(gòng)计6家私(sī)募(mù)发布了9次(cì)自购公(gōng)告(gào)，合计自购金额达3.81亿元(yuán)。

一(yī)位私募研究员(yuán)表示，私募自购一般出于两方(fāng)面考量：一是看好未来市场表现，一般情况下，私募自购表明其相(xiāng)信市场(chǎng)正处于底部价值区间，未来盈利概(gài)率较大；二是增强(qiáng)投资者信心，在市场底部区域(yù)，投资者信心(xīn)相对(duì)不足，自购传达了机构愿意与投资(zī)者共进退的态度，从而引导其长(zhǎng)期投资。

中小私(sī)募仓位积极

除了积极自购，中小私募(mù)对后市的乐观预期(qī)还体现在仓位上。

第三方平台(tái)数(shù)据显示，截至4月12日，股票私募仓位指数为78.71%，较4月5日上涨(zhǎng)0.49个百分点。2月初(chū)A股震荡反弹以来，私募仓位持(chí)续提升，最新仓位指数基本重回今(jīn)年以来高位。其中，截至4月(yuè)12日，57.58%的股票私仓位高企自购不停中小私募缘何大举“进攻”募仓位(wèi)处于满仓（仓位超(chāo)80%）水平。

从(cóng)规模来看，中小私募仓位更具“进攻性”。第三方平台数据显示，截至4月12日，管理规模在100亿(yì)元以上、50亿元至100亿元(yuán)区间、20亿元至50亿元区间、10亿(yì)元至20亿元区间、5亿元至10亿元区间(jiān)以及0至5亿元区间的股票私募，仓位指数(shù)分别为(wèi)71.84%、74.36%、73.88%、76.69%、75.6%和82.53%，其中0至5亿元管理(lǐ)规模的股(gǔ)票私募仓位指数连续4周超过80%。

“中小私募(mù)仓位较为灵活，尤其是在市场震荡加剧(jù)阶段，小私募甚至可(kě)以空仓运作，因此其(qí)储备了很多可以加仓的‘子弹’。春节后小私募明(míng)显转守为(wèi)攻，足见其对权益(yì)市场的预期改善和信心修复。我们公司就是在(zài)3月下旬开始由空转多，尤其(q仓位高企自购不停中小私募缘何大举“进攻”í)是近期新‘国九(jiǔ)条’出台(tái)，使我们加快(kuài)了加仓步伐(fá)。”沪(hù)上(shàng)一位(wèi)宏(hóng)观策略(lüè)私募创始人表示。

权益资产性价比(bǐ)凸显

在多位(wèi)业内人士(shì)看来(lái)，权益市场的积极因素正在不断积(jī)累，投资性价比愈(yù)发(fā)凸显，未来不仅中小私募信心(xīn)持续修复，头部机构也会在业绩回(huí)暖的情况下加强“进攻性”。

“此(cǐ)前(qián)一些百亿级私募旗下产品在触及预警线(xiàn)的边缘，出现了被动减仓(cāng)或者维持低仓位的情况。不(bù)过(guò)，今年一(yī)季(jì)度中央汇金(jīn)大举入场，政策引导下中长线资金也(yě)有望陆续进场(chǎng)，市场积极信号不断释放，下一步头部机构或将在业绩修复下提升加仓意愿和(hé)能力。”一(yī)位百亿级(jí)私募人士表示。

第三方平台数据显示(shì)，截至(zhì)3月底(dǐ)，今年以来百(bǎi)亿级私募平均回撤收窄至0.63%，尤其是3月市场震(zhèn)荡(dàng)企稳，百(bǎi)亿级(jí)私募平均收益为1.92%，正收(shōu)益占比高达85.84%。

星石投资分析称，首先，从(cóng)基本面来看(kàn)，今年(nián)设定的经济增长目标导向积极，随着一(yī)系列支持政策(cè)落地，经济(jì)动能将持(chí)续(xù)恢复，企业盈利或将逐步走(zǒu)出(chū)底部(bù)；其次，在政策引导下，上(shàng)市企业将加速(sù)优胜(shèng)劣汰，有助于营造更加理性的投资环境；最后，目前A股整(zhěng)体估值处于2010年以来的偏低水平，二季度有望(wàng)实现(xiàn)估值回归。

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