A股重大重组！“中国巨轮”来了！

A股(gǔ)再现换(huàn)股吸(xī)收合并！

9月(yuè)2日晚，中(zhōng)国船舶集团下属两家A股上市公司——中国船舶(bó)和(hé)中(zhōng)国重工均发布公告称，双方正在筹划由中国船舶通过向中国重(zhòng)工全体股东发行A股股票的方式换股吸(xī)收合(hé)并中国重工(gōng)。9月3日起(qǐ)两(liǎng)家公(gōng)司(sī)的股票均(jūn)停(tíng)牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交易日。

这也是“南(nán)北船”两大集团实(shí)现合并(bìng)五(wǔ)年后，中国船舶集(jí)团最大的一次资产整合(hé)，标志着中国船(chuán)舶集团解决船海主业同业竞争迈出了关键一(yī)步。

截至(zhì)9月2日收盘，中国船舶和中(zhōng)国重工的市值分(fēn)别为1560.88亿元和(hé)1135.54亿元，两家超千亿(yì)市值的上市公司联(lián)合整合，是近十年 A股资本市场最大规模的并购交易。

解决船(chuán)舶(bó)总装业务同业竞争问(wèn)题

中国船舶和中国重工在公告中(zhōng)表(biǎo)示，此举旨在进一步聚焦国(guó)家重大战略和兴装强军主(zhǔ)责主业、加快船舶总装业务高质量发展(zhǎn)、规(guī)范同业竞争、提升上(shàng)市公司经营质量(liàng)。

船舶总装作为中国船(chuán)舶集团军民(mín)船业务的核心(xīn)业务，主要由中国船舶、中(zhōng)国重工承担。中(zhōng)国船舶是全球(qiú)造船龙(lóng)头企业，全球市占率约(yuē)11%（以完工载重(zhòng)吨计），也是中国船舶集团下(xià)属(shǔ)产能(néng)最大、产业链最全、技术实力最强的核心军民船舶上市公司，旗下拥有江南造船、外高(gāo)桥造船、广船国际等国际(jì)知(zhī)名造船企业，设计建造能力全面覆(fù)盖世界造船业皇冠上的“三颗明珠”。

中国重(zhòng)工则是(shì)国内领(lǐng)先的舰船研发设计A股重大重组！“中国巨轮”来了！制造企(qǐ)业，旗(qí)下拥有大连造船(chuán)、武昌造船、北海造船等国内顶尖造(zào)船(chuán)企业(yè)及(jí)大连船推、武汉重(zhòng)工等舰船配(pèi)套企业，主(zhǔ)要(yào)业务涵盖海洋防务及海洋开发装备、海洋(yáng)运输装备、深海装备及舰船修理改装(zhuāng)、舰(jiàn)船配套及机电装备、战略新兴产业等五大板块。

可见，中国船舶、中国重工在船舶(bó)总装领域业务重(zhòng)合度较高，构成同业竞(jìng)争。而此次重组将解决中国(guó)船舶(bó)A股重大重组！“中国巨轮”来了！和中国重工之间在总装业务领域的(de)同业竞争(zhēng)问(wèn)题。

在业内人士(shì)看来，此次重组将整合中国船舶、中(zhōng)国重工(gōng)的(de)优(yōu)势科研生产资(zī)源(yuán)和供应链资源，加速(sù)推进中国(guó)船舶集团内部业务整合，进一步强化(huà)主营业务(wù)的顶层协调，有效减少(shǎo)同业竞争，军船(chuán)业务将更好协同，民船业务有望形成合力，共拓海外市场，实现产业(yè)经营与资本运营融合发展、相(xiāng)互促进，发挥协同效应，实现优势互补。

有望实现“1+1＞2”整合效果

本(běn)次重组完成后，存续上市公司中国(guó)船舶的资产规模(mó)、营业收入规模、手持船舶订单(dān)数将领跑全球，成为世界(jiè)第一大旗(qí)舰型造船上市公司。

根据(jù)半年报，中国船舶今年上半年完工交付民品船舶48艘/403.45万载重吨，较上年同期多交付10艘，吨(dūn)位数完成年计划的59.87%，同比增长3.20%；修理完工船舶149艘/11.12亿元(yuán)，金额完成年度(dù)计划的54.24%；交付应(yīng)用产(chǎn)业设备产值7.87亿元；交付海工装备1600吨自升自航式风电安装平台。

截至2024年6月底，中国船舶累计手持民品船舶订单322艘/2362.18万载重吨/1996.39亿元；修(xiū)船订单(dān)98艘/11.61亿元，海工装备(bèi)合同订单金额(é)16.36亿元，应用产(chǎn)业合同订单金额13.07亿元。

中国重工今年上半年共完工民船26艘、277.3万载(zài)重吨（同比下降7.1%）、84.3万修正总吨（同比上(shàng)涨10.5%）；上半年(nián)共承接民(mín)船订单68艘、1167.1万(wàn)载(zài)重吨、436亿元，分别同比增长83.8%、230.6%、130.2%。

此次中国船舶集团通过市场化手段推动中国船舶、中(zhōng)国重(zhòng)工深化改革，明确整合目(mù)标和任务，坚定(dìng)同向发力、形成(chéng)合力，提升(shēng)中国船舶集团海外竞争力以及中国造船国际影响力，有望实现“1+1＞2”整合效果。

今年上半(bàn)年，中国船(chuán)舶实现营业收入360.17亿元，同比(bǐ)增长17.99%，实现净利润14.12亿元，同比增长(zhǎng)155.31%；中国重工(gōng)实现营业收入(rù)221.02亿元，同(tóng)比增(zēng)长31.05%；实现归(guī)属于母公司净利润5.32亿元，同比增长177.13%。

后续，存续上市公司将凭借强大的科研创新实力(lì)、先进的管理水平和精湛的制造(zào)工艺、丰富的(de)产品结构和生(shēng)产线，抓住行业机(jī)遇，提升全(quán)球行业影响力，持续引领全球船舶工业发展，助力中(zhōng)国船舶集团建(jiàn)成(chéng)世界一流船舶集团(tuán)。

央国(guó)企上市公司并购重组持续活跃

这(zhè)是A股近期的又一重大资产重(zhòng)组案例。今年(nián)以来，鼓励上(shàng)市公(gōng)司并购重组的政策暖风频吹，新“国(guó)九条”明确鼓励上市公司综合运用并购重组等(děng)方式提高(gāo)发展质量。证监(jiān)会发布的《关(guān)于加(jiā)强上市公司(sī)监管的意见（试行(xíng)）》提出，多措(cuò)并举活跃并购重组市场。

6月19日，证(zhèng)监会主席吴(wú)清在2024陆家嘴论坛开幕式上表(biǎo)示：“支持上市公司运用(yòng)各种资本市场工具增强核心竞争力(lì)，特别是要发挥好资本市场并购重组主(zhǔ)渠道作用，助力上市公司(sī)加强产(chǎn)业横向(xiàng)、纵向整合(hé)协同。”

在此背(bèi)景下，A股并购(gòu)重组案例层出(chū)不穷。统计数据显示，2024年５月以来，沪(hù)深交易所(suǒ)上市公(gōng)司已披露近40单重(zhòng)大资产重组项目(mù)。以(yǐ)科创板为例，科创板公司积极借(jiè)助“科创板八条(tiáo)”，依托产(chǎn)业并购做大做强(qiáng)，推(tuī)出14单(dān)并购重组案(àn)例(lì)，金额超30亿(yì)元，是去年同期的2倍。

证券时报记者(zhě)注意到，在A股并购重组案例中，央国企上市公(gōng)司的并购重组持续活跃。８月６日，中航电测发(fā)行股份购买航空(kōng)工业成都飞机工业（集团）有限责任(rèn)公司100%股权的交易(yì)事(shì)项获(huò)证监会注册，交易作价(jià)174.39亿元。7月18日晚，华电国际也发(fā)布公告称，公司拟(nǐ)发A股重大重组！“中国巨轮”来了！行股份及支付现金购买华电江苏能(néng)源有限公(gōng)司等(děng)8家公司股权，并募集配套资金。

而昊华(huá)科技发行股份购买中化蓝(lán)天100%股权的并购重组则已完(wán)成，两者的核心(xīn)业务领域均为(wèi)高端氟材(cái)料，昊华科(kē)技通(tōng)过(guò)并购(gòu)重组做大做(zuò)强，携手(shǒu)中化蓝(lán)天成为全球氟化工领域的(de)领先企业。此次重组属于中化集团内首单重大资产重(zhòng)组业务，具有一(yī)定的市场标杆意义，亦(yì)能在央企之间形成示(shì)范效应。

校对：苏焕文

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